受益于AI需求擠壓，車(chē)規(guī)存儲(chǔ)龍頭北京君正上半年凈利暴增超4倍

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者鄧浩

AI超級(jí)周期導(dǎo)致的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配，正在對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大影響。

7月13日晚間，北京君正發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，今年上半年歸母凈利預(yù)計(jì)達(dá)10.79億元至12.82億元，同比大幅增長(zhǎng)431.03%至531.34%。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)此前報(bào)道，2026年3月至6月期間，車(chē)規(guī)級(jí)存儲(chǔ)芯片價(jià)格暴漲約180%，是近期新能源汽車(chē)集中調(diào)價(jià)的核心推手。北京君正作為國(guó)內(nèi)車(chē)規(guī)存儲(chǔ)龍頭，業(yè)績(jī)暴漲或是深度受益于車(chē)規(guī)存儲(chǔ)漲價(jià)。

截至發(fā)稿，北京君正股價(jià)上漲3.45%。

據(jù)了解，三星、SK海力士、美光三家全球存儲(chǔ)巨頭壟斷了90%以上的市場(chǎng)份額，自去年下半年開(kāi)始，由于AI服務(wù)器需求暴漲，三大廠商將70%～80%的先進(jìn)產(chǎn)能轉(zhuǎn)向HBM（高帶寬內(nèi)存）和DDR5等AI專(zhuān)用產(chǎn)品，導(dǎo)致其他品類(lèi)供給結(jié)構(gòu)性緊張。

TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，全球常規(guī)DRAM芯片合約價(jià)環(huán)比上漲90%～95%，服務(wù)器DRAM漲幅約90%，NAND Flash合約價(jià)上漲55%～60%。

7月初，北京君正在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)指出：“DRAM漲價(jià)比較多，一季度國(guó)內(nèi)客戶開(kāi)始調(diào)價(jià)，二季度國(guó)內(nèi)客戶仍在繼續(xù)漲價(jià)，同時(shí)海外客戶也陸續(xù)開(kāi)始調(diào)整價(jià)格，預(yù)計(jì)二季度收入和毛利率會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)；三季度價(jià)格會(huì)繼續(xù)上調(diào)，四季度的價(jià)格政策要到三季度才能確定，不過(guò)目前看四季度供應(yīng)仍然較為緊張，存在繼續(xù)調(diào)價(jià)的可能性。”

據(jù)華源證券研報(bào)，在需求端，不同智能化程度車(chē)型存儲(chǔ)用量差異較大，智能化程度較高的車(chē)型僅信息娛樂(lè)系統(tǒng)（IVI）和數(shù)字集群+ADAS/自動(dòng)駕駛DRAM用量就可能達(dá)到128GB；NAND用量可能達(dá)到544GB。考慮到國(guó)內(nèi)高階智駕快速滲透的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)單車(chē)存儲(chǔ)用量仍將持續(xù)提升。

在供給端，華源證券認(rèn)為，車(chē)規(guī)級(jí)存儲(chǔ)供給受AI需求擠壓，比如2026年汽車(chē)可能獲得的DRAM產(chǎn)能預(yù)計(jì)只占全市場(chǎng)的4%。對(duì)于智能化程度較高的車(chē)型，單車(chē)存儲(chǔ)成本或從約820美元提升至約5100美元，存儲(chǔ)成本上漲的絕對(duì)值在4000美元以上。

北京君正也在前述公告中解釋稱(chēng)：“受益于存儲(chǔ)大周期的推動(dòng)，公司存儲(chǔ)芯片需求旺盛，其中公司DRAM產(chǎn)品由于供應(yīng)持續(xù)緊張，產(chǎn)品售價(jià)漲幅較大；公司Flash產(chǎn)品受益于AI服務(wù)器、光模塊等領(lǐng)域的發(fā)展，銷(xiāo)量同比明顯增長(zhǎng)；同時(shí)，受原材料KGD缺貨、漲價(jià)等因素影響，公司計(jì)算芯片產(chǎn)品進(jìn)行了價(jià)格上調(diào)，銷(xiāo)售收入同比實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。”

此外，在華源證券看來(lái)，由于車(chē)規(guī)級(jí)存儲(chǔ)的漲價(jià)節(jié)奏或滯后于通用存儲(chǔ)1～2個(gè)季度，而通用存儲(chǔ)當(dāng)前環(huán)比仍保持快速增長(zhǎng)，車(chē)規(guī)級(jí)存儲(chǔ)后續(xù)漲價(jià)的高度與持續(xù)性可能繼續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期。

北京君正認(rèn)為，對(duì)于明年存儲(chǔ)漲價(jià)情況，“目前無(wú)法預(yù)估，要看市場(chǎng)供求情況，總的來(lái)看，明年傳統(tǒng)DRAM產(chǎn)品的產(chǎn)能情況可能不會(huì)有大的改善，預(yù)計(jì)供需還是會(huì)比較緊張。”