四川
7月14日，市場探底回升，三大指數集體收漲。截至收盤，滬指漲1.36%，深成指漲2.77%，創業板指漲3.43%。
板塊來看，算力硬件概念走強，油氣概念反復活躍，醫藥商業板塊持續走高，煤炭板塊震蕩拉升。下跌方面，游戲概念震蕩下挫。
全市場超4200只個股上漲。滬深兩市成交額2.7萬億元，較上一個交易日縮量1138億。
今天的A股，讓人眼前一亮。
早間“無量反彈”后的二次回落，讓許多股民一度恐慌。
但午后開盤第1分鐘，市場就畫風突變——
滬指從上午收盤時的3887.92點急速拉升到3914.36點，尾盤收于全天最高的3967.13點；
創業板指從上午收盤時的3712點，跳空漲到3771點，午后最高觸及3855點；
全A平均股價從28.62元，最高漲到29.61元。
并且這1分鐘的拉升并非曇花一現，市場情緒明顯隨之轉暖。
上漲家數、漲停家數回升，領漲方向和強勢個股的格局也漸漸明晰；
截至收盤，主要股指中，強勢的收出“陽包陰”，稍弱的也有長下影線。
想必你會好奇：再次從“ICU”到“KTV”，今天A股發生了什么？
我們找到三大原因：
一是，韓國股市午間“深V”反轉。
在A股午休時，韓國綜合指數經歷了從-5%到翻紅的大反轉。從感性層面來說，這有利于提振亞太股市的情緒。
而從近期A股與韓股的聯動情況來看，場內仍有不少量化資金在高頻跟蹤韓股走勢。恰好這兩天，A股量化資金也在引起熱議。
有觀點稱： 當大量量化機構使用相似的因子模型時，一旦市場出現風吹草動，將引發算法共振。所有量化模型同時觸發賣出指令，瞬間抽干市場流動性，醞釀系統性風險，近期市場波動放大背后的量化交易泛濫值得警惕。
至于韓國股市反轉的原因，有報道稱， 韓國政府四部門將于周四召開會議，就單股杠桿ETF對股市沖擊研究應對方案。 這是該議題首次正式進入該機制進行討論。該機制是由韓國財政經濟部、金融委員會、韓國銀行及金融監督院四方共同參與的最高級別經濟協調平臺。
韓國股市的高波動，近期引發全球關注。自6月中旬見到“韓國女孩黃金時代頂”（“典故”出處見下圖）以來，截至本周一，韓國綜合指數已回落近30%。
由于與三星、SK海力士掛鉤的杠桿ETF交易火爆，韓國股市的波動性被顯著放大，頻繁出現“過山車”行情。據統計，韓股歷史上一共出現過13次全市場熔斷，而今年已經出現7次，其中一次就發生在本周一。
第二個原因，是A股本輪回調，也已達到或逼近臨界值。
或者說，已具備開啟超跌反彈的條件。昨日復盤時我們也提到，市場情緒已連續兩次觸及冰點。
以滬指為例，周一跌破年線后，今天盤中低點（3867.30點）不僅接近今年3月下旬的底部區間，又恰好短暫跌破了60周均線。
萬得全A指數，也一度逼近年線。
華龍證券最新研報認為，市場短期調整或接近尾聲，當前市場調整仍屬于正常波動范圍之內，原因在于：
一是盡管美伊地緣局勢有所升溫，美伊形成的談判框架或仍具備可持續性。
二是科技板塊短期受到業績公布及行業消息面帶來一定程度的不確定性，但中長期行業景氣格局沒有出現根本變化，調整后將迎來較好的布局機會。
三是市場總體估值仍具備合理性，市場短期調整空間有限。
第三個原因，可以看資金流向。
Wind數據顯示，昨日市場大跌時，中證500、中證1000和滬深300相關ETF已獲大筆資金抄底，單只產品單日凈流入額達到數十億元。
另據“開盤啦”匯總梳理，場內17只中證1000ETF，昨日合計流入超127億元；36只滬深300ETF，合計流入近百億元。
去年以來，這樣的大幅凈申購并不多見，但往往出現在市場階段底部。
需要指出的是，分析反彈原因并不是建議大家盤中追高，而是做好接下來的應對。
一方面，今天的極速修復是否“有效”，明天開盤不久后就能見分曉。
中金公司研報表示，近期市場回調主要由外部因素觸發，當前市場位置或已反映過于悲觀預期，將重迎年內較好布局時機，短期等待外圍敘事和流動性好轉，反彈或隨時到來。
“未來1周至2周或形成年內又一相對低點，并逐步企穩回升。AI逐步實現商業模式閉環并兌現業績增長，高景氣狀態在今年確定性仍較強，創新藥今年較多公司進入臨床數據驗證階段，值得自下而上關注。”
另一方面，今天先于大盤走強（或者說引領了反彈）的板塊和個股，短線角度更值得重視。從成交額與漲幅來看，這個“引領者”今天指向了海外算力產業鏈，如CPO、PCB等概念。
據報道，日前中際旭創回應“二季度業績嚴重不及預期”“公司故意壓制股價”等市場傳言稱，均不屬實。
國盛證券表示，穿透短期的情緒迷霧，可以看到產業基本面正在發生積極、深度的共振，當前正是布局光通信龍頭企業的重要窗口期。這一判斷主要基于三大底層支撐：
第一，北美CSP（云服務提供商）大廠的CapEx（資本開支）并沒有見頂，而是有望繼續上行。
第二，光通信的價格邏輯比傳統周期品更健康、更有成長性。
第三，在整個科技板塊中，光通信中短期的業績確定性強，依然是科技板塊企穩的“中流砥柱”。
投資有風險，獨立判斷很重要
本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。
封面圖片來源：行情軟件截圖
每經記者 肖芮冬 每經編輯 趙云
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