廣東
中國家庭資產的“大變局”真的開始了。
高盛最新的報告——《中國居民資產負債表：趨勢拐點已現》，用30年數據講了兩件扎心的事。
第一，財富快車剎停了。
曾經，家庭資產年均增速25%、20%的日子一去不返。高盛判斷，2025年后將進入年均5%的慢速穩定時代。資產總規模在2023年見頂后收縮了6個季度，如今在730萬億附近L型徘徊，沒有V型反轉。想靠單一資產實現階層躍遷，幾乎不可能了。
第二，資產的錨正在劇烈切換。
2021年，房子占家庭財富的67%，如今已降到52%；現金和存款從16%漲到25%，股票基金類資產也升至20%。這意味著，財富保值增值的發動機，正從磚頭轉向金融資產。
這是史詩級的輪動，但現實卻異常擰巴。高盛預計到2035年，房產占比會再降10個百分點，股票和保險等將逐步接棒。然而，輪動卡在了最關鍵的一關：老百姓的“資產負債表修復”。
網上有句話很扎心：“資產軟了，負債卻硬著”。房價跌了，貸款一分沒少，我國居民債務占可支配收入比例高達140%，遠超美國的100%。這種壓力下，哪怕賣了房，錢也大多老實躺回銀行，不敢貿然沖進股市。
央行數據顯示，近兩年居民存款一路飆升，提前還貸成潮，就是這種防御心理的真實寫照。這和全民炒股、科技牛市能拉動生育率的韓國，形成了刺眼的對比。
所以，千萬別把這場變局簡單理解成“賣房炒股”。未來，房子不再是博大漲的籌碼，正轉換為提供穩定租金的“現金流資產”——近期一些城市“老破小”租金回報率回升引發的抄底討論，就是這個邏輯。
而股票、保險等金融資產，更沒有非黑即白的好壞，收益完全取決于認知。大A即使迎來科技牛市，能真正賺到錢的仍是少數。
高盛這份報告與其說是預測，不如說是一面鏡子。慢增長時代，資產配置沒有標準答案。唯一確定的是，無腦暴富的神話徹底終結了。
從追逐資產膨脹到精算現金流，從閉眼買到終身學習——能不能守住并分享時代僅存的紅利，最終拼的是每個人對財富的認知深度。
大變局淘汰的不是沒錢的人，而是用舊地圖找新大陸的人。
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