上海
今年樓市的小陽春成色如何？
如果說做定性分析，今年的小陽春成色是不如 2025 年的，但是又強于 2024 年。
如果進行量化分析，那我們也是有監測數據的。
我們的監測系統中，有全國 50 個大中城市整體的房地產市場的景氣指數。
2025 年 3 月份，景氣指數是-56。
2026 年 3 月份是-102。
這個差距很明顯，今年這個數據比去年低迷得多。
2024 年的 3 月份，這個值是-113。
比較之后可以看出這些差距。
今年小陽春的成色比 2024 年略好一些，但是要大幅低于 2025 年。
2025 年之所以樓市偏強勢，是因為 2024 年底的全國新政力度比較大，到了 2025 年的 3 月份還受到新政的影響。
而今年小陽春是沒有什么新政的，過去一年都沒有什么增量新政。
這里我指的是國家級的新政。
那為什么今年的很多新聞，都在炒作小陽春呢？
主要是今年的部分城市的二手房的交易量反彈比較明顯。
但是新房成交量，相比去年同期降得比較多。
另外，庫存的壓力、土拍市場等指標也明顯弱于去年的 3 月份。
但是，房價這個重要指標，目前的強弱程度卻跟去年 3 月份差不多，稍微弱一點點。
上述是全國總體的情況。
接下去我們通過一張圖，來對比式地分析一下全國的重點城市的差異。
這張圖里面有兩組數據，一組數據是紅線，就是 2026 年 3 月份這些城市的市場景氣指數。
另外一組數據是藍線，是 2025 年 3 月份的市場景氣指數。
首先，第一個特征，除了福州之外，其他城市 2026 年 3 月份的景氣度都要低于 2025 年 3 月份。
第二個特征是，2025 年有三個城市的景氣度是正值，也就是景氣度超過了歷史的平均值。
分別是成都、杭州、深圳。
而 2026 年 3 月份，所有城市的景氣度都是負值。
那么，這三個城市為什么出現了大幅的降溫呢？
其中成都和杭州的性質是一樣的，都是 2024 年 4 月份之后，樓市出現了補跌，降溫幅度最大。
去年杭州 3 月份是 35，今年是-95。
2025 年成都的 3 月份，樓市真的是春天，而今年則是冬天。
至于深圳，主要是 2025 年的小陽春受到 2024 年 9 月底新政的余波影響。
而今年沒有了全國性的新政刺激，深圳樓市景氣度要明顯低于去年同期。
最后，我們再來看一下今年的景氣度的差異。
我們看紅線，景氣度最低的有幾個城市，蘇州、重慶這都是超過-100 ，北京是- 38，這個值最小。
上海、合肥、福州是-40 多，相對好一點。
通過上述分析，各位能夠比較直觀地了解不同城市的小陽春的差異。
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