中信建投：近期全球資金風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性下降 全球資金大幅撤離日韓市場(chǎng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研報(bào)稱，近期全球資金風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性下降，固收類基金資金流入增加，日本、韓國(guó)、全球新興市場(chǎng)股票基金出現(xiàn)較多資金凈流出，逆轉(zhuǎn)了此前的凈流入態(tài)勢(shì)。QDII ETF中，港股創(chuàng)新藥和高股息、美股指數(shù)保持一定資金凈流入，恒生科技再度出現(xiàn)階段性大幅流出。

中信建投主要觀點(diǎn)如下：

全球市場(chǎng)表現(xiàn)回顧

2026年6月，全球股市表現(xiàn)分化，日本漲幅領(lǐng)先，法國(guó)、A股、英國(guó)整體收漲，港股、黃金和原油跌幅較大；7月以來(lái)市場(chǎng)加劇震蕩，港股、商品反彈，韓國(guó)大幅回調(diào)。

跨境資金流動(dòng)

AH資金流動(dòng)：2026年6月，港股通南向資金恢復(fù)成交凈買入，但凈流入規(guī)模處于近一年低位；資金流入工業(yè)、資訊科技業(yè)等；非必需性消費(fèi)持續(xù)流出。互認(rèn)基金方面，5月累計(jì)凈匯出金額回落至1069億元。5月跨境理財(cái)通資金跨境匯劃金額11.55億元，其中南向通11.42億元，北向通0.14億元，較上月減少。

全球基金資金流動(dòng)：5月全球資金風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性下降，固收基金資金流入增加，股票基金中美國(guó)大盤平衡股基、全球投資的大盤股基、大中華股基獲得較多資金凈流入；美國(guó)大盤成長(zhǎng)、中盤股基持續(xù)凈流出趨勢(shì)。除此以外，日本、韓國(guó)、全球新興市場(chǎng)股基最近一期出現(xiàn)較多資金凈流出，逆轉(zhuǎn)了此前的凈流入態(tài)勢(shì)。固收類產(chǎn)品中，美國(guó)固收基金取得最多凈流入，單月凈流入規(guī)模較上月大幅回升，達(dá)到年內(nèi)新高。

海外基金持有A股：截至2026年一季度，海外公募基金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的總持倉(cāng)規(guī)模約5.50萬(wàn)億元人民幣，其中A股1.07萬(wàn)億元(19.5%)，港股4.00萬(wàn)億元(72.8%)，中概股0.43萬(wàn)億元(7.8%)。從行業(yè)上來(lái)看，A股偏制造、港股偏金融與平臺(tái)、中概股集中于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)。

QDII-ETF資金流：近一月港股創(chuàng)新藥和紅利、美股指數(shù)保持一定凈流入，包括港股創(chuàng)新藥、納斯達(dá)克100、標(biāo)普500、港股通高股息等；資金凈流出方面，市場(chǎng)影響下恒生科技出現(xiàn)階段性大幅流出，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)、恒生消費(fèi)凈流出也居前。整體上看，港股資金流從恒生科技轉(zhuǎn)向港股創(chuàng)新藥和高股息，全球科技行情推動(dòng)下美股相關(guān)標(biāo)的持續(xù)受到投資者青睞。此外，富時(shí)亞太低碳精選指數(shù)也保持資金凈流入。

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