從陽光100到融創中國 重慶灣開盤與七年盤活路

觀點網 重慶“爛尾地標”的盤活之路，融創走了七年。

7月16日，據融創官微，旗下重慶灣項目首期住宅SKYONE近日正式開盤，以181套、7億元、2.8萬方的銷售業績，創下近5年重慶住宅項目首開“三冠王”。

自2019年從陽光100手中收購重慶陽光壹佰80%股權后，融創同步接手重慶陽光100國際新城與慈云寺老街兩大地塊，整合定名重慶灣。

彼時項目計劃打造集高端住宅、商業、商務辦公于一體的百萬方城市綜合體，但行業下行周期，疊加企業自身債務壓力，項目歷史遺留的復雜債權等糾紛中，開發進程幾度停滯。

如今，隨著項目迎來首開，融創在重慶這一存量盤活項目也取得階段性的進展。

20年沉浮

融創重慶灣的故事，最早要從2003年說起。

那一年，陽光100來到重慶，與主導南岸彈子石舊城改造的渝能集團成立重慶渝能壹佰合資平臺，參與操盤重慶陽光100國際新城及慈云寺老街改造地塊。

依托兩江四岸稀缺地段，對望朝天門的區位優勢，陽光100最初計劃將兩大地塊整合為百萬方城市綜合體，總計容建面約118.8萬平方米，串聯解放碑、江北嘴、彈子石形成重慶兩江沿岸城市地標。

其中，陽光100國際新城坐落于南濱路黃金地段，占地約492.50畝，總建筑面積約120萬平方米，規劃打造融合住宅、商業為一體的綜合體；慈云寺老街則地處長江、嘉陵江兩江交匯的城市核心CBD，是重慶保存最完整、規模最大的國家級歷史文化街區，地塊占地約75畝，建筑面積5.558萬平方米。

項目住宅板塊推進節奏相對靠前，2009年重慶陽光100國際新城住宅組團便陸續建成入市，但慈云寺老街地塊受文物保護管控、舊城拆遷安置、歷史風貌改造多重條件約束，開發進度長期滯后，項目持續處于半停滯狀態。

彼時因傳統融資不足，該項目于2013年通過引入中融國際信托開展結構化融資，并將重慶渝能壹佰72%股權過戶至對應信托計劃用作風控擔保。直至2015年，陽光100以5.17億元對價回購該部分股權，交易完成后，重慶渝能壹佰正式更名為重慶陽光壹佰。

但在兩年后，陷入流動危機的陽光100將變賣資產作為回血自救的方式之一，重慶陽光100國際新城及慈云寺老街改造地塊便成為該集團回籠現金流的核心待售資產。

2017年，陽光100公告計劃向深圳前海航母投資管理有限公司出讓重慶陽光壹佰80%股權，交易對價15.44億元，約定分四期完成款項支付。不過，時隔一個月，因最終受讓方未能按期履約，該次股權轉讓交易宣告失敗。

直至2019年4月1日，陽光100發布正式股權轉讓公告，其全資附屬公司聯合融創西南、遼寧陽光一百、洋浦華電、重慶陽光壹佰多方簽署股權轉讓協議。

根據協議約定，陽光100向融創西南轉讓重慶陽光100公司70%股權，交易對價3.7億元，同步轉讓對應股東貸款9.64億元，整體交易總金額達13.34億元。

交易落地前，陽光100、洋浦華電、遼陽陽光一百分別持有目標公司86%、10%、4%股權；交易完成后，洋浦華電與遼陽陽光一百持股比例維持不變，融創西南憑借70%持股成為第一大股東，陽光100持股稀釋至16%。

至此，融創全盤承接陽光100國際新城與慈云寺老街兩大地塊，整合統一命名為重慶灣，延續原有規劃，打造集高端住宅、商業、商務辦公于一體的百萬方城市綜合體，目標補齊兩江沿岸核心地標版圖。

融創之后

地塊完成股權交割后，原定宏大的開發藍圖并未順利落地，行業整體下行疊加企業自身資金承壓，歷史遺留的復雜債權債務、拆遷安置矛盾、土地儲備遺留問題層層疊加，項目推進步履維艱。

接手重慶灣之后幾年，融創同樣陷入大規模債務違約，資金鏈承壓，企業重心全面轉向集團整體債務化解，重慶灣項目盤活自然而然被擱置，2022年前后項目全面停工。

隨著2025年債務重組逐漸完成，融創的戰略重心也從“保交付”轉向存量盤活、恢復運營。

2025年初，融創沿用近年存量盤活的成熟路徑，聯動AMC機構注入增量資金推進項目脫困。其中在重慶市南岸區政府的支持指導下，聯手中國長城資產、招商銀行、中信信托等合作方，就重慶灣項目達成融資合作。

其中，長城資產計劃為項目提供不超過24.76億元資金支持，一部分用于梳理、置換項目存量歷史債務，剝離多年遺留的債權糾紛，另一部分作為新增建設資金，保障后續工程持續施工。

與此同時，長城資產旗下專業地產運營平臺長城國富置業同步深度介入，全程負責項目開發監管、品牌運營賦能等配套工作，融創作為市場化操盤主體，負責項目整體開發運營落地。

當年9月份，融創公告稱中國長城資產首筆資金已到位，重慶灣項目建設正式啟動。彼時項目剩余待開發地塊總建面約100萬平方米，規劃覆蓋住宅、商業、辦公多元業態，其中A3地塊作為首批啟動開發組團，總建面約45萬平方米，規劃打造現代風格濱江超高層高端住宅，項目新品原計劃于2025年底至2026年初正式對外發布。

時至2026年年中，籌備許久的重慶灣首期住宅SKYONE迎來正式開盤，據融創官微披露，首開以181套、7億元、2.8萬方的銷售業績，創下近五年重慶住宅開盤紀錄。

此前在2026年展望中，融創明確表示，隨著保交付任務的基本完成，以及公開市場債務風險化解工作的收官，引入資金盤活存量問題項目、化解項目屬地債務風險，將成為集團全年核心工作。

據悉，今年以來，融創在重慶、北京、西安、天津、武漢等核心城市的多個盤活項目接連取得進展。

在今年的股東會上，孫宏斌表示行業未來可能會走類基金模式，即資方出錢，房企來做開發，如今重慶灣的成功盤活，或正是這一模式落地的縮影。

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