磷酸鐵鋰龍頭，官宣漲價

上游硫磺、硫酸亞鐵等原料價格普漲，疊加下游需求顯著增長，磷酸鐵鋰市場呈現出供不應求局面。

近日國內主要的鋰離子電池正極材料供應商湖南裕能對外官宣調價方案，對全部磷酸鐵鋰產品在現有執行價基礎上每噸上調2000元，新規將于今年8月1日正式生效。

分析人士指出，本次調價折射出磷酸鐵鋰行業當前的深層矛盾，即上游成本全面攀升與下游需求剛性增長并存，行業正處于從產能過剩向供需緊平衡切換的關鍵周期。

成本上行推漲磷酸鐵鋰價格

“本次調價函直指兩大核心驅動因素，一是上游核心原材料價格持續上行，二是公司持續滿產、新增產能無法滿足全部客戶訂單增長需求。”對于此番湖南裕能官宣調價，富寶資訊磷酸鐵鋰分析師苗敏稱，2026年上半年，磷酸鐵鋰價格走出一輪強勁的周期性反彈行情。2025年三季度，磷酸鐵鋰走出周期底部，從動力型均價35771元/噸、儲能型29000元/噸起步，到2026年二季度升至動力型58178元/噸、儲能型57016元/噸，漲幅分別達63%和97%。7月高位震蕩于5.5萬—6萬元/噸區間，龍頭上調加工費再度推升價格中樞預期。

漲價背后，磷酸鐵鋰成本端壓力不斷提升。磷酸鐵鋰成本主要由碳酸鋰（60%—65%）和磷酸鐵加工費（占30%—35%）兩部分構成。2026年上半年，兩大成本項同步大幅上行。

據苗敏介紹，作為磷酸鐵鋰的上游，磷酸鐵價格從2025年6月10450元/噸漲至如今15400元/噸，漲幅47.4%，占加工費比重已達70%以上。而自2026年初至6月中旬，僅硫磺一項均價就上漲7490元/噸，傳導至磷酸鐵鋰端單噸成本上漲約6000元。疊加硫酸亞鐵、雙氧水等輔料漲價，非鋰成本實際增量超過5000元/噸，但同期加工費上調幅度遠未覆蓋這一成本增量，正極廠利潤被嚴重侵蝕。

高端供給呈現緊缺態勢

“當前磷酸鐵鋰供給端頭部滿產、高端高壓實產品因技術認證壁壘偏緊溢價，而需求端動力緩修復、儲能高景氣延續，海外大儲及出口剛性采購托底。”對于當前磷酸鐵鋰市場供需局面，隆眾資訊磷酸鐵鋰分析師翟林林稱。

富寶資訊調研也顯示，當前磷酸鐵鋰行業名義產能看似充足，但符合下游頭部客戶認證標準的高端有效產能嚴重不足。

“當前市場高端四代及以上高壓實磷酸鐵鋰（壓實密度≥2.6g/cm3）全年需求約169萬噸，而穩定量產供貨僅120萬—135萬噸，全年剛性缺口34萬—49萬噸。頭部企業訂單排期已鎖定至2027年上半年。而低端二/三代普通鐵鋰名義產能嚴重過剩，大量中小廠開工率不足50%。”采訪中苗敏表示，當前磷酸鐵鋰供應端呈現結構性分化，行業最顯著的特征是“名義過剩、有效緊缺”。與此同時在需求端，動力+儲能雙輪驅動疊加出口爆發，為價格走強提供支撐。據統計，磷酸鐵鋰下游需求呈現“動力穩健、儲能爆發、出口激增”三大特征。2026年全球需求預計556萬噸，同比增長約57%。

短期市場緊平衡有望持續

雖然磷酸鐵鋰價格已顯著走強，但市場對后市依然持看多預期。

翟林林預計，2026年下半年，我國磷酸鐵鋰市場將在產能釋放與需求回暖的雙重驅動下，迎來新一輪的產銷兩旺周期，我國全年磷酸鐵鋰總產量預計為638萬噸左右。隨著前期規劃的新增產能在下半年集中兌現落地，全年的設計產能規模將躍升至一個新的量級。在下游需求持穩發展的支撐下，行業整體產能利用率將呈現穩定且小幅優化的態勢，企業的生產積極性得到有效提振。

“2026年下半年，磷酸鐵鋰價格或呈現高位震蕩，緊平衡持續格局。預計動力型磷酸鐵鋰維持在5.5萬—6.8萬元/噸區間高位震蕩，高端高壓實料持續溢價。三季度旺季備貨支撐價格小幅反彈至6.0萬—6.5萬/噸，四季度隨少量新產能爬坡溫和回落，但不會跌破5.5萬/噸。”苗敏認為，磷酸鐵鋰高端產能建設周期長，四代及以上高壓實產線從建設到客戶認證完成需12—18個月，2026年內無大規模高端增量釋放。年底預計新增約25萬噸高端產能，缺口收窄但仍無法完全抹平。成本端，當前硫磺、磷礦、碳酸鋰無大幅下跌邏輯。三季度硫磺維持8000元/噸以上高位，磷酸鐵維持1.4萬—1.6萬元/噸。而在需求端，“金九銀十”前置備貨+海外儲能招標集中落地，頭部企業長單已鎖定至2027年上半年。

不過她表示，2027年下半年磷酸鐵鋰或迎來供需轉折的關鍵節點。行業名義產能預計達1200萬噸，若需求增速放緩，產能利用率可能跌破60%，重演2023—2024年的過剩競爭格局。但本輪過剩主要集中在低端產能，高端產品仍將維持合理盈利。

責編：李丹

校對：高源

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