信用卡、經營貸引熱議，東莞農商行真實底色藏不住了？

出品|中訪網

審核|李曉燕

區域農商行的經營答卷，從來都深深扎根于屬地實體經濟的脈搏，扎根于地方產業的起伏流轉。2025年港股上市的東莞農商行交出的年度財報，呈現出極具地域特色的信貸結構分化圖景：對公資產質量完成企穩修復，零售板塊受小微經營周期影響風險有所抬升，超高關注度的信用卡不良率雖站上行業高位，卻并未撼動銀行整體風控底盤，而體量龐大的個人經營貸風險承壓，既是區域經濟周期的縮影，也倒逼銀行開啟新一輪精細化風控迭代。透過各項數據的割裂表象，能夠清晰看見這家本土農商行立足東莞產業土壤，在周期波動中主動調整信貸結構、夯實風險底盤的經營思路。

東莞作為制造業重鎮，民營小微企業、個體工商戶構成城市經濟基本盤，也決定了當地銀行信貸投放的底層邏輯。對公業務歷來是東莞農商行深耕本土產業的核心陣地，2025年該行對公板塊交出了亮眼的修復成績單，也印證了銀行貼合產業周期調整授信策略的成效。制造業是東莞經濟的壓艙石，該行并沒有采取簡單收縮信貸的保守策略，反而持續加大制造業信貸投放力度，全年制造業貸款余額漲幅接近兩成，規模穩步擴容的同時，依托批量不良核銷、存量風險梳理、授信準入優化多重手段，完成了制造業信貸風險的集中出清。制造業不良余額近乎腰斬，不良率大幅回落至0.86%，徹底擺脫此前的風險壓力。

針對波動較強的批發零售業，銀行則采取差異化壓降策略，主動縮減冗余授信額度，同步剝離存量不良資產，實現余額與不良余額雙向優化。一擴一縮之間，體現出銀行對公授信不再追求粗放規模擴張，而是轉向精準匹配企業真實經營現金流。最終全年公司貸款不良率回落至1.51%，不良余額同步下行，對公資產質量實現上市之后的穩步改善，為全行信貸安全筑牢了基本盤。大額不良核銷機制的常態化落地，也成為該行主動化解歷史風險、凈化資產負債表的成熟路徑，2025年超26億元的核銷規模，配合此前數年累計超70億元的不良處置，讓存量風險持續出清，為后續信貸投放掃清歷史包袱。

零售板塊的分化走勢，則折射出后疫情時代小微經營者的生存現狀，也是珠三角縣域農商行普遍面臨的共性難題。市場輿論聚焦的信用卡業務，11.03%的不良率在上市銀行中處于偏高位置，但拋開單一比率看業務體量，就能發現市場存在一定的認知偏差。該行早已主動收縮信用卡業務賽道，2025年持續壓降透支規模，全年余額縮水超四分之一，目前信用卡貸款在全行總貸款中占比不足1%，屬于邊緣配套業務。即便不良率出現抬升、不良余額小幅增加，受極低業務權重制約，很難對銀行整體資產質量形成實質性沖擊，風險敞口始終處于可控區間。相較于盲目擴張信用卡消費信貸，主動收縮非核心零售賽道，恰恰是銀行聚焦主業、規避泛消費金融風險的理性選擇。

真正承載零售核心信貸責任、也直面周期壓力的，是扎根東莞千萬小微商戶的個人經營貸業務。445億元以上的貸款規模，體量達到信用卡業務的十余倍，是服務個體工商戶、小微企業主的主力信貸產品。2022至2025四年間，該項業務不良率逐年走高，增速在后兩年明顯加快，本質上并非銀行風控失守，而是區域產業鏈周期傳導的客觀結果。東莞制造業上下游深度綁定，工廠訂單的波動會快速傳導至配套商戶、貿易個體戶、服務商群體，對公制造、批發行業的周期壓力，同步映射到個體經營者的還款能力之上，對公與零售風險呈現聯動特征，這也是本土深耕型銀行無法脫離地域產業單獨規避的系統性外部因素。

面對個人經營貸風險持續攀升的現狀，東莞農商行并未被動承受風險暴露，資本與撥備層面依舊保留充足安全墊。截至2025年末，該行撥備覆蓋率穩定維持在207%以上，遠高于監管紅線要求，即便相較上市初期高點有所回落，多年大額核銷持續消耗撥備儲備，風險抵御緩沖依舊充裕。核心一級資本充足率雖小幅回落，但13.30%的數值依舊大幅高于監管標準，資本儲備足以覆蓋潛在信貸損失，銀行抗風險的底層資本框架依舊穩固。撥備與資本的雙重安全邊界，保證了即便零售信貸風險持續釋放，銀行依舊具備充足的緩沖空間進行風險處置。

周期之下的局部風險抬升，反而推動銀行加速風控模式迭代。此前粗放式批量投放經營貸的模式逐漸退場，后續授信將更加側重實地核驗經營流水、綁定真實訂單場景、區分上下游抗風險等級，把信貸投放和實體經濟真實營收深度綁定。對公板塊的成功修復，也為零售經營貸風控提供了參考經驗：依托深耕東莞數十年的本土地緣優勢，銀行能夠深入摸清屬地商戶經營實況，依托屬地網點下沉優勢，完成存量客戶風險排查與新增客戶精準準入。

站在區域金融的視角來看，東莞農商行2025年的財報分化，是本土城商行、農商行適配地方經濟的典型樣本。對公依托制造業復蘇完成風險修復，是金融反哺實體的正向結果；零售經營貸承壓，是產業周期傳導帶來的階段性陣痛；主動收縮信用卡非核心業務，體現審慎經營理念。短期零售信貸的風險波動屬于經濟調整期的正常現象，依托扎實的資本撥備、成熟的不良處置體系、深厚的本土產業資源，這家扎根東莞的本土銀行，完全具備逐步修復零售資產質量的基礎條件。

未來隨著東莞制造業持續轉型升級、上下游小微業態逐步企穩，產業鏈經營現金流回歸穩定，個人經營貸的不良上行曲線有望逐步放緩。而對公信貸的穩健運營經驗，也將不斷復制到零售小微授信當中，讓銀行在堅守服務本土實體經濟主業的道路上，實現規模擴張與風險管控的再度平衡，走出屬于區域農商行的穩健發展路徑。