福建誕生的中國(guó)第一大無人礦卡企業(yè)，部署超過2500輛，年入14億元

2026年7月8日，全球領(lǐng)先的L4級(jí)無人駕駛解決方案公司易控智駕正式登陸香港資本市場(chǎng)，截至發(fā)稿時(shí)，總市值為133.23億港元。

公開資料顯示：易控智駕成立于2018年5月，總部位于福建龍巖，核心業(yè)務(wù)包括封閉環(huán)境無人駕駛礦卡產(chǎn)品及解決方案“著山”（主要面向大型露天礦場(chǎng)，為礦卡提供無人駕駛系統(tǒng)、遠(yuǎn)程駕駛輔助、無人駕駛調(diào)度、遠(yuǎn)程技術(shù)支持、持續(xù)軟件更新等能力）、礦區(qū)數(shù)字化解決方案“暮野”（主要通過數(shù)據(jù)分析、物聯(lián)網(wǎng)整合和實(shí)時(shí)監(jiān)控技術(shù)，提升礦區(qū)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，覆蓋智能車隊(duì)管理、預(yù)測(cè)性維護(hù)等環(huán)節(jié)）。

其技術(shù)棧覆蓋感知、預(yù)測(cè)、規(guī)劃、控制及線控底盤等全棧自研環(huán)節(jié)，可支持超過40種車型及多類礦區(qū)工況，國(guó)家能源集團(tuán)、國(guó)家電投、特變電工、紫金礦業(yè)、首鋼集團(tuán)、中國(guó)寶武等是其客戶。

作為中國(guó)最大的礦區(qū)無人駕駛解決方案提供商，按2025年收入計(jì)市場(chǎng)份額約37.6%，按活躍無人駕駛礦卡數(shù)量計(jì)市占率達(dá)55.5%。在中國(guó)商用車智能駕駛解決方案市場(chǎng)（含礦區(qū)）同樣排名第一，按2025年收入計(jì)市場(chǎng)份額約10.2%。

截至去年底，已部署2580輛活躍無人駕駛礦卡，是?全球首家且唯一?部署超過?2500 輛?活躍無人礦卡車隊(duì)的礦區(qū)無人駕駛企業(yè)。進(jìn)入全國(guó)核定年產(chǎn)能超1000萬噸的41個(gè)露天煤礦中的19個(gè)（按年核定產(chǎn)能計(jì)算12個(gè)最大露天煤礦中的7個(gè)）。并在全國(guó)11個(gè)單礦超百輛無人駕駛礦卡項(xiàng)目中占據(jù)9席，其中有一個(gè)礦區(qū)部署超過500輛，為全球部署在單個(gè)礦區(qū)的最大無人駕駛礦卡車隊(duì)。

智能化是汽車產(chǎn)業(yè)下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的核心賽道，L4級(jí)無人駕駛是未來。不同于小馬智行、文遠(yuǎn)知行、Momenta等聚焦城市道路的玩家，易控智駕選擇從礦山這個(gè)封閉、路線固定、需求剛性的場(chǎng)景切入。常年缺人、招工難、調(diào)度效率低、安全隱患多是礦區(qū)運(yùn)輸長(zhǎng)期以來普遍存在的痛點(diǎn)，因此，實(shí)現(xiàn)礦區(qū)運(yùn)輸無人化有迫切性，也更接近工業(yè)軟件和運(yùn)營(yíng)服務(wù)的商業(yè)邏輯，投入產(chǎn)出更容易測(cè)算。

商業(yè)模式上，易控智駕原本與大多數(shù)商用車L4公司一樣，走的是重資產(chǎn)的TaaS（持車模式）模式，即自己擁有并運(yùn)營(yíng)無人駕駛車隊(duì)，按運(yùn)輸物料量（每立方米/每噸）收取費(fèi)用。這種模式的好處是降低客戶門檻，但資本密集度高、利潤(rùn)薄。

2023年，公司從“運(yùn)輸服務(wù)商”轉(zhuǎn)型為“技術(shù)提供商”，推出了ATaaS（不持車模式），即客戶自購(gòu)兼容線控底盤的礦卡，易控提供軟硬件及持續(xù)運(yùn)營(yíng)支持。得益于此，公司整體毛利率從2022年的-29.52%一路修復(fù)至2025年的10.1%。

2025年，易控智駕礦山無人駕駛車輛運(yùn)輸距離增至6180萬公里，年運(yùn)輸物料量達(dá)到3.08億立方米，月均活躍無人駕駛礦卡1617輛。2026年6月，6臺(tái)搭載其無人駕駛系統(tǒng)的小松HD1500剛性礦用卡車，在諾頓金田旗下哈瓦那露天金礦采坑開啟無人運(yùn)輸作業(yè)。

過去三年（2023-2025年），公司營(yíng)收分別為2.71億、9.86億、14.35億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過130%，主要得益于車隊(duì)規(guī)模效應(yīng)釋放，單臺(tái)礦卡的運(yùn)營(yíng)邊際成本持續(xù)下降；ATaaS模式快速放量（2580輛中超1700輛為不持車模式），大幅降低了資本密集度，去年收入8.15億元，占總收入的56.8%，已全面反超持車模式。

與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一樣，尚未實(shí)現(xiàn)盈利，同期凈虧損分別為3.34億、3.90億、5.16億元，合計(jì)達(dá)到12.39億元。在快速擴(kuò)張之外，如何持續(xù)提升毛利率并實(shí)現(xiàn)盈利，是易控智駕上市后需要回答的核心問題。