奕信通CEO張俠：液冷全生命周期，從“陽臺”到1.5GW

從陽臺出發，液冷向全球

液冷，正在成為這個時代最確定的基礎設施生意之一。

算力需求的持續爆發、國家對數據中心能耗指標的持續收緊，讓液冷散熱從一個小眾的技術選項，快速演變成高算力數據中心的標配方向。站在這個風口上的創業公司，有的還在摸索產品路線，有的已經在頭部客戶的項目里跑出了規模。奕信通屬于后者。

這家成立于2021年的北京公司，從一個超小的團隊、在陽臺上起步，專注液冷全生命周期服務，覆蓋冷板、浸沒兩大技術路徑，打通規劃、交付、運維全鏈條。成立四年，已完成A輪、B輪、B+輪三輪融資，投資方從源碼資本到國際500強再到中車資本，累計交付規模接近1.5GW，客戶覆蓋多家頭部互聯網企業，以及運營商、服務器廠商和第三方IDC等多個類型，海外業務延伸至東南亞、東亞、中東、歐洲、美洲等多個區域。

在陽臺上創業，趕上了兩次風口

奕信通的起點，比大多數人想象的要小。

2021年，一支從阿里、百度、騰訊、萬國數據等頭部互聯網和數據中心企業出來的團隊，從一個超小的規模、在陽臺上開始了創業。那一年，液冷在國內數據中心里還是一個相當小眾的技術方向，市面上能做的供應商屈指可數，大多數數據中心仍在沿用傳統風冷方案，采購方對液冷的認知和信任幾乎從零開始建立。

但奕信通在入局的時候，看到的不是眼前的市場規模，而是一個正在形成的政策方向。國家對數據中心PUE指標的要求在持續收緊，低碳節能的頂層設計已經清晰，傳統風冷的能耗表現正在逐漸觸碰政策紅線。在這個判斷的基礎上，團隊認定液冷代表著數據中心散熱的未來主流方向，決定提前布局。這是奕信通踩中的第一個窗口。

進入賽道之后，才迎來了第二個窗口。AI大模型的爆發和GPU算力需求的集中釋放，讓液冷從政策驅動的被動選項，變成了高算力場景下幾乎無可替代的主動需求。用奕信通自己的話說，是趕上了一個比較好的時機——在國家推動低碳節能的大背景下，又正好碰上了AI和GPU對液冷需求的集中爆發。

兩個窗口疊加，但能不能把握住，還要看執行。

奕信通走的第一步，是拿下天使訂單。彼時IDC廠商有液冷需求，但市面上能做的人很少，競爭格局相對寬松。團隊快速切入，拿下了第一個天使訂單，完成了從零到一的驗證。但天使訂單和頭部客戶的大規模項目之間，隔著一道很深的信任門檻。初創團隊體量小、歷史業績有限，客戶對產品力的疑慮并不容易消除。

轉機出現在一個特殊時期。在與頭部互聯網客戶初步溝通的過程中，某些特殊情況使得部分大廠不方便進行現場對接，而奕信通在地理位置和綜合響應能力上恰好符合客戶需求，能夠快速跟進和交付。在競爭對手還沒有大規模入場、客戶又有迫切產品需求的窗口期，團隊抓住了這個機會，快速響應并滿足了客戶的實際需求。

這批早期客戶，后來成為了奕信通最重要的信用背書。服務對象涵蓋十余家業內標桿企業，這份客戶名單在行業里的說服力，遠不止商業意義本身。它意味著，奕信通的產品力和交付能力，經過了行業最挑剔的買家的實戰驗證。

這種驗證的取得，背后是大量的定制化投入。頭部互聯網客戶在產品層面的要求高度個性化，團隊是互聯網公司出身，深刻理解客戶的實際痛點，在產品的定制化開發、需求響應和滿足上付出了大量努力。每一個頭部客戶的認可，背后都伴隨著大量的測試驗證，而這些測試驗證的過程，又反過來持續推動了奕信通自身制造能力的迭代提升。從陽臺上的小團隊，到液冷領域頭部客戶認可的供應商，這段路走了不到兩年。

三輪融資，錢都去了哪里

資本對奕信通的判斷，來得比預期早。

A輪由源碼資本領投，這是奕信通第一次獲得頭部機構的背書。B輪則引入了國際500強企業領銜，多家知名機構跟投。B+輪由中車資本獨家戰略投資。三輪下來，投資方的結構本身就透露出公司戰略方向的演變——從早期聚焦產品力驗證的純財務邏輯，到后期越來越強調產業協同和戰略資源的撬動。

奕信通在選擇投資方這件事上，有一套清晰的邏輯。不只是要資金，更看重的是投資方能在產業鏈上形成實質性協同。引入國際500強企業領投B輪，看中的是對方的全球化資源網絡和國際化運營經驗，這對推進海外市場布局有直接幫助。引入中車資本戰略投資，則是看重央企資本在高端裝備制造和基礎設施領域的產業深度。液冷是一個高度依賴產業協同的賽道，投資方帶來的不只是錢，還有供應鏈資源、客戶渠道和產業生態方面的實際價值。

融來的錢，流向了四個方向：研發、擴產、海外布局、團隊建設和流動資金補充。其中研發和擴產的投入大致各占一半，這個分配比例本身，說明了奕信通對這個賽道的基本判斷——規模和技術必須同步推進，缺一不可。

研發層面，奕信通目前已積累50余項核心知識產權，建有國內規模領先的2.5MW液冷實驗室，同時配套材料實驗室和可靠性驗證測試中心。這套研發基礎設施的建立，并非單純為了對外展示，而是承載著真實的產品迭代需求。液冷技術路線仍在快速演進，冷板液冷和浸沒液冷在不同場景下各有適用性，客戶的需求也在隨著算力密度的提升而持續變化，沒有持續的研發投入，很難在技術上保持領先。

產能層面，奕信通在天津建成了24,000平方米的奕信精工智能制造工廠，這是國內規模領先的專業液冷生產基地之一，也是奕信通從交付能力上實現規模化的核心支撐。與此同時，公司在馬來西亞設立了海外研發與生產基地，這一步不只是產能的地理分散，更是系統性推進國際市場的戰略落子。

海外市場的推進速度，比外界預期的快。目前奕信通的業務和售后服務網絡已經覆蓋東南亞、東亞、中東、歐洲、美洲等多個區域，累計交付規模接近1.5GW，這個數字還在持續增長。規模數字背后，是公司對客戶結構多元化的主動布局——國內大客戶持續深耕，覆蓋頭部互聯網企業、運營商、服務器廠商和第三方IDC等多個類型；海外大客戶同步拓展，通過國際化來實現客戶來源的真正分散。

市場增速超出預期，也意味著產能壓力在持續累積。奕信通下一步會進一步加快產能擴充節奏，建設新的工廠，提升整體的交付能力和產量。資本化路徑的規劃，也在根據公司實際發展情況同步推進。這個階段的奕信通，已經不再是在證明自己能不能做成，而是在解決如何做得更快、更大的問題。

液冷的戰場，才剛剛打開

奕信通的成長路徑，放到整個液冷行業的背景里看，折射出的是一場規模更大的產業遷移正在發生。

液冷這個方向，過去十年一直處于行業討論多、規模落地少的狀態。技術路線爭議、初期成本高、客戶接受度低，這些因素疊加在一起，讓液冷長期停留在數據中心的選配項位置。但這個局面，正在被兩股力量同時打破。一是政策端，國家對數據中心PUE的約束標準持續提升，傳統風冷在高密度場景下已經難以達標；二是需求端，AI算力的爆發式增長把單機柜功率推到了新的量級，風冷的散熱上限開始成為制約算力部署的實質性瓶頸。兩股力量疊加，讓液冷從可選項變成了必選項，整個賽道的市場邏輯發生了根本性的變化。

在這個背景下，液冷行業的競爭格局也在快速分化。入局者越來越多，從設備廠商、系統集成商到專注液冷的創業公司，都在試圖分享這個市場打開之后的增量空間。但競爭的焦點，已經從單一產品的技術參數，轉向了全鏈條服務能力的綜合比拼。

奕信通對這個趨勢的判斷是清醒的。如果不能提供全產業鏈的服務，未來在液冷行業里很難有長期立足之地。這個判斷背后的邏輯并不復雜：數據中心客戶在液冷項目上的核心痛點，并不只是買到一臺性能達標的CDU，而是如何在規劃、部署、運維的全周期里都能得到可靠的支撐。一個只能提供產品的供應商，和一個能從規劃設計做到后期運維的全鏈條服務商，在客戶端的價值差距是量級上的。

奕信通把自己定位在后者。產品矩陣覆蓋CDU、Manifold、液冷集裝箱數據中心及預制管路等全棧品類，技術路線同時掌握冷板式和浸沒式兩大方向，服務鏈條從規劃設計延伸至交付和運維運營。這套布局在執行層面確實帶來了更高的管理復雜度，但同時也構建出了一道真實的競爭壁壘——當客戶在一個供應商那里完成了從規劃到運維的完整綁定，遷移的成本和意愿都會大幅下降。

這個壁壘的背后，是三個層面的積累。第一是產品力，性能和可靠性經過頭部客戶大規模項目的實戰驗證，這種驗證本身就是競爭門檻；第二是全生命周期的服務能力，能在冷板和浸沒兩條技術路線上同時為客戶提供完整方案，這在市場上并不普遍；第三是全生命周期維度下產品的性價比和質量，這是客戶持續復購的根本驅動力。三個層面疊加，構成了奕信通在當前競爭格局里的核心位置。

液冷行業的下一個階段，拼的不再是誰先進場、誰的單品參數更好看，而是誰能在規模化交付的壓力下，持續保持產品質量和服務水準，同時在全球化市場里建立起真正的運營能力。這個考驗，對所有玩家都是公平的，也是殘酷的。奕信通用四年時間，從陽臺走到了1.5GW的累計交付規模，但在一個還在快速打開的市場里，這更像是一個起點，而非終點。