把糖果賣到全世界，湖南老板年入28億

阿麥斯食品創(chuàng)始人 馬恩多

作者 | 邱鑫浩

來源 | 邱處機(jī)

中國糖果市場長期處于“大而不強(qiáng)”的尷尬境地。當(dāng)瑪氏、億滋等國際巨頭占據(jù)著價值鏈頂端，而大多數(shù)本土品牌困于國內(nèi)市場低價內(nèi)卷時，一家來自深圳的企業(yè)卻悄然撕開了全球糖果市場的口子。

近日，阿麥斯食品（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“阿麥斯”）正式向港交所遞交上市申請。招股書數(shù)據(jù)揭開了一幅令人吃驚的圖景：2025年，公司營收達(dá)27.82億元，凈利潤6億元，其中海外收入占比高達(dá)77.1%。

按零售額計算，阿麥斯已成為中國最大的糖果公司，全球第五大軟糖公司。而在2023至2025年間，其復(fù)合年增長率達(dá)到61.9%，在全球前30大糖果企業(yè)中增速排名第一。

站在這個“甜蜜帝國”背后的，是一位從湖南縣城走出來的文科狀元——馬恩多。

01

一個破釜沉舟的抉擇

1970年，馬恩多出生在湖南邵陽新寧縣。19年后，他以全縣文科狀元的身份考入云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院對外經(jīng)貿(mào)系。

那個年代，“文科狀元”的含金量不言而喻，這為他打開了一扇通往外界的窗。

1993年畢業(yè)后，馬恩多隨著“下海潮”涌入深圳。但他沒有直接進(jìn)入光鮮的外貿(mào)公司，而是從賣大米起步。

憑借敏銳的商業(yè)嗅覺和外貿(mào)功底，他一度把泰國大米賣到年銷1萬多噸，成為銷售冠軍。

糧食生意雖大，卻難有品牌溢價。21世紀(jì)初，食品加工行業(yè)開始崛起，馬恩多嗅到了新機(jī)會。2004年，他聯(lián)手幾位有外貿(mào)和外語背景的合伙人，在深圳創(chuàng)立了金多多食品有限公司——阿麥斯的前身。

創(chuàng)業(yè)初期，金多多走的是一條“穩(wěn)妥”的路：承接中東、非洲等市場的OEM代工訂單。彼時正值中國外貿(mào)黃金期，代工門檻低、見效快，團(tuán)隊很快積累了第一桶金。

但馬恩多很快看到了天花板。代工利潤微薄，且同行扎堆入局后，“價格戰(zhàn)”成了唯一的競爭手段。“中國糖果行業(yè)不能只做貼牌生意”——這個認(rèn)知像一根刺扎在他心里。

后來馬恩多做出一個在當(dāng)時看來頗為大膽的決定：自建工廠，打造自有品牌，并且目標(biāo)直指全球糖果消費(fèi)的最大市場——美國。

業(yè)內(nèi)至今流傳著一段往事。2008年，正值行業(yè)寒冬，馬恩多背著一大包阿麥斯糖果樣品，獨自飛往美國阿肯色州，直奔沃爾瑪全球總部。他要談的，是讓這個名不見經(jīng)傳的中國糖果品牌進(jìn)入全球最大零售商的貨架。

結(jié)局沒有辜負(fù)這份孤勇。憑借瞄準(zhǔn)小眾的創(chuàng)意糖果市場，阿麥斯成功拿下沃爾瑪訂單，成為首個進(jìn)入北美主流商超的中國糖果品牌。

02

用創(chuàng)意和健康撕開市場

阿麥斯的成功，并非靠低價取勝。

馬恩多很早就為品牌確立了差異化定位。他將核心產(chǎn)品線概括為“兩個H”：阿麥斯品牌帶來Happy（快樂），主打趣味創(chuàng)意；貝歐寶品牌則帶來Healthy（健康），主打營養(yǎng)功能。

在創(chuàng)意糖果賽道上，阿麥斯把“玩”做到了極致。

其推出的剝皮軟糖“皮樂士Peelerz”，模擬了芒果剝皮的真實口感，在山姆會員店上架后迅速賣斷貨，連續(xù)56天位居糖果熱度榜榜首，月銷超20萬件。4D積木軟糖、音樂棒棒糖等產(chǎn)品，則憑借社交傳播感和新奇體驗，在美國市場風(fēng)靡，被評為“美國市場增長最快品牌之一”。

而在營養(yǎng)糖果賽道，貝歐寶益生菌軟糖在2025年中國同類產(chǎn)品中銷量排名第一。從兒童到銀發(fā)群體，功能性軟糖正在成為新的增長極。

招股書顯示，2023至2025年，阿麥斯自有品牌的收入占比從62.8%躍升至77.9%。阿麥斯單一品牌的收入從5.06億元飆升至19.68億元，占總收入比重超過七成。曾經(jīng)賴以起家的ODM代工業(yè)務(wù)，已退居次席。

與許多“出海”企業(yè)不同，阿麥斯的全球化并非簡單的“把產(chǎn)品賣出去”。

早在業(yè)務(wù)拓展期，馬恩多就在美國設(shè)立本土化公司和倉庫，在日本、東南亞組建運(yùn)營團(tuán)隊。面對數(shù)輪貿(mào)易戰(zhàn)和全球疫情的沖擊，這種深度扎根的策略讓阿麥斯穩(wěn)住了全球供應(yīng)鏈。

目前，阿麥斯的產(chǎn)品已遍布全球80多個國家和地區(qū)。北美是其最大市場，2025年貢獻(xiàn)了超過一半的營收；歐洲市場也在快速增長。

在投資人眼中，阿麥斯是“在巨頭林立、品牌壁壘高筑的成熟市場，展示了靠產(chǎn)品創(chuàng)新重塑市場格局的競爭力”。

2025年，有投資機(jī)構(gòu)在美國調(diào)研了20余家主要零售商和糖果品牌。他們發(fā)現(xiàn)，在隨處可見的糖果貨架上，阿麥斯是唯一出現(xiàn)的中國品牌。

03

撐起28億營收背后的隱憂

盡管增長迅猛，但阿麥斯的IPO之路并非高枕無憂。

首先，糖果行業(yè)天生的技術(shù)壁壘不高。阿麥斯的4D造型、剝皮軟糖等創(chuàng)意產(chǎn)品，在模具、配方和工藝上并沒有獨家專利護(hù)城河，模仿者正在快速跟進(jìn)。

其次，功能性糖果賽道同樣趨于同質(zhì)化。益生菌軟糖已是紅海品類，維持產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)先需要持續(xù)的高研發(fā)投入。

更大的挑戰(zhàn)來自市場格局。雖然已是“中國最大糖果公司”，但阿麥斯在中國的市場份額僅為1.1%，市場高度分散。而在全球市場，瑪氏、億滋、雀巢等巨頭仍占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。

阿麥斯在招股書中披露，此次IPO募資將主要用于優(yōu)化全球生產(chǎn)布局、加深銷售渠道網(wǎng)絡(luò)、品牌推廣及研發(fā)投入。其中，計劃在越南設(shè)立的新生產(chǎn)設(shè)施預(yù)計于2026年底投入運(yùn)營——這家公司的全球化故事，還遠(yuǎn)未結(jié)束。

從湖南小縣城的文科狀元，到即將站上港交所敲鐘臺的糖果大亨，馬恩多用了20年時間，把一顆小小的軟糖賣到了全世界。

在傳統(tǒng)糖果增長乏力的時代，他用“創(chuàng)意+健康”的組合拳，在一個看似夕陽的行業(yè)里打出了高增長的曲線。正如他自己所概括的：“阿麥斯帶來Happy，貝歐寶帶來Healthy”。

但I(xiàn)PO從來只是新階段的開始。如何在高增長之后穩(wěn)住毛利、抵御模仿、持續(xù)創(chuàng)新，將是資本市場對這家“中國最大糖果公司”更真實的考驗。

（全文完）

【邱處機(jī)簡介】

主理人來自福建龍巖，公眾號專注于撰寫商業(yè)牛人的成長經(jīng)歷和認(rèn)知升級，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長，不斷進(jìn)化。

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