豪砸514億！馬化騰：騰訊大幅增加算力采購

智東西
作者 王涵
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智東西8月12日報道，剛剛，騰訊2026年第二季度（Q2）財報新鮮出爐，騰訊創(chuàng)始人兼董事長、CEO馬化騰在財報電話會中稱，本季度騰訊大幅增加了算力采購。

財報顯示，騰訊Q2錄得自由現(xiàn)金流-138億元，若剔除算力采購的預付款項，自由現(xiàn)金流為376億元，由此推算其Q2算力預付金額為514億元。

有關(guān)算力，騰訊總裁劉熾平進一步補充稱，目前算力租賃市場需求旺盛，部分云服務商通過對外租賃可在短期內(nèi)收回折舊成本。但騰訊的策略有所不同，新增算力將優(yōu)先用于自研大模型訓練和AI應用的市場拓展，兼顧內(nèi)部模型開發(fā)與對外出租需求。

到今年年底和明年，騰訊將有足夠的GPU容量來加強云服務，具體形式包括裸金屬GPU出租和MaaS（模型即服務）。

AI成為騰訊本季度的主線：Hy3正式發(fā)布并開源，較preview版本智能體和代碼能力提升20-30%；微信原生AI助手小微開啟灰度測試，滲透進微信從聊天頁面到朋友圈的16個入口；辦公智能體應用Workbuddy單月訪問量突破2000萬次，保持市場第一。

騰訊總裁劉熾平在財報會上透露，Hy4計劃于近期上線，其模型規(guī)模將會在Hy3的基礎(chǔ)上進一步拓展，同時模型性能和多模態(tài)能力也將會提升。

將視線收回到業(yè)務表現(xiàn)。截至2026年6月30日，騰訊Q2總營收為2047.85億元，同比增長11%；凈利潤為579.77億元，同比增長3%，環(huán)比下跌2%。

▲騰訊季度營收與凈利潤（智東西制圖）

在總營收中，ToB業(yè)務（金融科技及企業(yè)服務）營收602.86億元，同比增長9%，其中企業(yè)服務收入增長主要受騰訊的云服務收入增長所驅(qū)動，得益于AI相關(guān)服務需求上升、持續(xù)拓展國際市場以及更為有利的定價環(huán)境。

▲騰訊各業(yè)務營收占比（智東西制圖）

在資本開支方面，騰訊Q2的資本開支為527.84億元，較上一季度增加了208.48億元；研發(fā)支出272.8億元，同比增長35%，以支持Hy模型升級、微信AI舉措以及騰訊各項產(chǎn)品與服務的AI能力建設(shè)。

值得注意的是，騰訊Q2非國際財務報告準則經(jīng)營盈利同比增長9%至756億元。若剔除“新AI產(chǎn)品”，即Hy、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy及小微，其非國際財務報告準則經(jīng)營盈利為861億元，同比增長19%。這說明，第二季度，“新AI產(chǎn)品”給騰訊帶來了105億的經(jīng)營虧損。

一、騰訊AI三層架構(gòu)鋪底：Hy4近期上線，小微開啟灰度測試

縱觀整個騰訊第二季度財報和財報會，AI是一個始終繞不開的話題。

在財報中，騰訊AI產(chǎn)品即Hy大模型、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy及小微，給騰訊帶來了105億的經(jīng)營虧損。但同時，本季度，騰訊研發(fā)投入272.8億元，同比增長35%。

這組數(shù)字的背后，是騰訊AI在模型、應用與場景滲透上的全面推進。

此前，馬化騰在騰訊《2025年度可持續(xù)社會價值報告》中提出騰訊做AI核心要看重四件事：工程落地、場景入口、低門檻使用和安全可控，整套布局分成三層架構(gòu)：

• 底層是混元大模型，搭建從大到小全覆蓋的模型譜系；
• 中間一層是WorkBuddy，定位是騰訊AI體系的“腳手架”；
• 最上層則是微信、QQ、企業(yè)微信、騰訊會議等超級生態(tài)入口，未來小程序還會全面智能體化。

在基礎(chǔ)模型層面，7月初，Hy3正式發(fā)布并開源，相比4月發(fā)布的preview版本在智能體和代碼能力提升20-30%；且在同等參數(shù)量級下性能測評領(lǐng)先，并可比肩參數(shù)規(guī)模達其2至5倍的旗艦模型。

以O(shè)penRouter的Token消耗量計，Hy3自推出以來持續(xù)位列全球前三。此外，Hy3日均Token用量是preview版的7倍。

過去，市場普遍認為騰訊的AI節(jié)奏比同行慢一些。就在上季度財報發(fā)布前的股東會上，馬化騰還曾將AI比作“一艘漏水的船”。

但第二季度，騰訊AI辦公智能體應用Workbuddy的表現(xiàn)，幫騰訊打了一場翻身仗。

據(jù)市場研究機構(gòu)易觀分析《2026年Q2中國辦公智能體平臺市場洞察報告》，2026年6月，WorkBuddy在國內(nèi)PC端AI原生辦公智能體市場的單月訪問量突破2000萬次，保持市場第一，超過第二、第三名總和。月訪問量前十榜單中，騰訊占據(jù)四席，WorkBuddy、CodeBuddy、QClaw、Marvis均在其中。

微信以及企業(yè)微信作為騰訊的超級應用，也開始逐漸“AI化”。

在2026年第二季度，企業(yè)微信陸續(xù)推出記錄面聊、智能文檔等多項Al功能，并上線智能助理“大圓”，直接嵌入工作流，覆蓋群聊、待辦、郵件等多個場景。

6月，微信原生AI助手“小微”正在開啟灰度測試。（扒完微信16個AI入口，我們發(fā)現(xiàn)“小微”無處不在）其主模型為微信團隊自研的WeLM（a Well-read Pre-trained Language Model），部分回答會結(jié)合DeepSeek完成。小微可以真正調(diào)動微信生態(tài)內(nèi)的信息和原生功能，聊天記錄、群聊、公眾號文章、視頻號、圖片、PDF、Office文檔等內(nèi)容，都可以直接“問小微”。

在財報會上，騰訊總裁劉熾平稱，騰訊相信，隨著時間的推移，微信生態(tài)系統(tǒng)將成為一個AI優(yōu)先的應用和生態(tài)系統(tǒng)。

基礎(chǔ)設(shè)施方面，本季度，騰訊云協(xié)助印尼運營商XLSMART完成大規(guī)模公有云遷移，WorkBuddy、CodeBuddy被嵌入遷移流程用于提效。

二、AI滲透核心業(yè)務：小程序Token額度達10億，AI推薦模型計算量升24倍

除了上述產(chǎn)品，AI也在向騰訊更多業(yè)務場景擴散。

得益于AI的加持。截至2026年第二季度，微信及海外版微信WeChat合并月活躍賬戶數(shù)達14.39億，視頻號總用戶使用時長同比增長超過20%。

除推出AI助手小微外，“微信小程序成長計劃”將大模型Token額度提升至10億，目前已吸引6.3萬個小程序參與，其中超六成由個人開發(fā)者提交，AI應用類小程序半年內(nèi)增長近40%。

游戲方面，《和平精英》AI NPC玩法的累計體驗用戶數(shù)達1.67億，最高日活躍用戶數(shù)達1770萬。新作《洛克王國：世界》還上線了原生Coach Agent“斯嘉麗”。

在營銷服務上，本季度，騰訊營銷服務收入達435.7億元，同比增長22%。智能投放產(chǎn)品矩陣“騰訊營銷AIM+”客戶覆蓋率穩(wěn)定維持在80%以上。

結(jié)語：從場景出發(fā)，騰訊AI已初步形成正向循環(huán)

騰訊AI的三層策略，體現(xiàn)出了很鮮明的“場景主導”策略。不同于單純追求參數(shù)規(guī)模或單點技術(shù)突破，騰訊將AI能力與微信、游戲、廣告、企業(yè)服務等既有業(yè)務綁定，使得每一項技術(shù)投入都具備明確的應用出口和用戶觸達路徑。

從產(chǎn)業(yè)維度看，騰訊AI體系已初步形成“技術(shù)-產(chǎn)品-用戶”的正向循環(huán)。這種依托超級應用場景的AI擴散模式，可能比純技術(shù)驅(qū)動路線更具可持續(xù)性。