持續下挫！存儲芯片股崩盤，閃迪重挫10%！特朗普：美伊正在談判，但美軍已“整裝待發”

AI交易又到關鍵時刻，當地時間周五，美國三大股指收盤漲跌不一，納指錄得周線兩連跌。道指漲0.46%報51947.25點，標普500指數漲0.05%報7411.98點，納指跌0.64%報24975.82點。本周，道瓊斯工業指數累計下跌0.38%，標普500指數累計下跌0.61%，納斯達克指數累計下跌2.13%。

AI硬件方面持續殺跌，費城半導體指數跌4.25%，但是科技巨頭表現相對較強，萬得美國科技七巨頭指數上漲0.27%。

中東局勢也持續擾動市場，原油深夜跳水，金銀反彈。

01

AI硬件板塊集體殺跌

費城半導體指數跌超4%

美股半導體、存儲、光通信AI硬件概念股全線大跌，費城半導體指數大跌超4.25%，閃迪大跌超10%，SK海力士ADR大跌超8%。

消息面上，投行Susquehanna分析師邁赫迪·侯賽尼在新近研報中將閃迪的目標價從3250美元下調至3050美元，維持“買入”評級。侯賽尼表示，下調目標價主要源于公司修正了此前財務模型中的營收和每股收益預測誤差。此外，AI推理應用的存儲架構仍存在不確定性。成為引發存儲板塊大跌的導火索。

此外，摩根士丹利最新報告警示，由人工智能(AI)驅動的半導體存儲行業狂歡正接近拐點，內存合同價格預計將于第四季度見頂，標志著本輪產業周期正在發生深刻轉變。該行表示，市場對存儲制造商的盈利上調動能正在顯著減弱，數據顯示凈盈利上調率已從92%的峰值回落至77%，而這一早期信號表明，盈利升級周期正在失去動力，市場對存儲行業盈利的定價正回歸理性，而非此前的狂熱狀態。

還值得一提的是，近期月之暗面正式推出 Kimi K3。K3參數規模達2.8萬億，是目前全球最大開源模型，綜合智能水平僅次于Claude Fable5（美國Anthropic公司旗艦大模型）和GPT-5.6Sol（美國OpenAI公司旗艦大模型）兩款前沿閉源模型。

高盛交易主管Privorotsky指出：一家無法匹配西方最大規模預訓練算力的中國實驗室，如何通過架構創新、合成數據、強化學習和后訓練技術，迅速縮小了與頂尖美國模型之間的差距。他表示，這并非證明"擴展定律"已經失效，而是表明"擴展不再是唯一的制勝路徑"。

此外，黃仁勛和馬斯克突然表態支持開源AI模型，市場將其解讀為對封閉式超大規模算力投入的質疑。

02

特朗普稱美方正與伊朗談判

不排除加大軍事打擊

美東時間24日周五，據路透社援引消息人士報道，巴基斯坦正在探索推動重啟陷入停滯的美伊談判。

消息傳出后，市場迅速押注中東沖突可能出現外交轉機，美國WTI原油曾跌破87.70美元，日內跌約4.9%。截至收盤，WTI原油期貨9月合約結算價收跌3.12%。現貨黃金漲0.09%，現貨白銀漲1.08%。

消息面上，美國總統特朗普稱美方正與伊朗談判，不排除加大軍事打擊。據央視新聞報道，當地時間7月24日，美國總統特朗普在白宮談及對伊朗戰爭的“退出戰略”時表示，美國有兩種選擇：一是繼續當前軍事行動，并可能加大打擊力度，逐步摧毀伊朗的軍事能力；二是通過談判達成協議。

特朗普稱，伊朗方面希望達成協議，但目前“還沒有準備好”。他同時表示，美方目前仍在與伊朗進行談判，“就在我們說話的時候，雙方正在交談”。他稱，他仍傾向于通過談判解決問題，并認為伊朗目前展現出的認真程度是迄今為止最高的。

另據伊朗伊斯蘭共和國通訊社24日報道，阿曼外交代表團當天抵達伊朗首都德黑蘭，就霍爾木茲海峽管理問題舉行會談。報道稱，此訪旨在建立霍爾木茲海峽海上交通管理的適當機制。

Signum Global Advisors分析團隊建立的“TACO指數”（衡量特朗普主動降級的概率）顯示，線性外推下，最可能的降級時點在7月26日至7月30日之間，但分析師強調，這高度依賴局勢不進一步惡化。

03

美國PMI升至八個月新高

周五，標普全球（S&P Global）公布的數據顯示，美國7月綜合PMI初值升至53.6，高于市場預期的52.2和前值51.9，為八個月來最高水平；服務業PMI初值升至53.6，遠高于預期的51.5和前值51.2，創2025年11月以來最高；制造業PMI初值為53.8，略低于前值53.9，創四個月新低。

標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）首席商業經濟學家Chris Williamson表示，7月PMI數據對應美國經濟年化增速約2.0%，明顯高于二季度PMI所反映的約1.2%，意味著美國經濟在第三季度實現了良好開局。

Chris Williamson指出，世界杯和節慶活動對消費形成了一次性提振，這部分改善可能難以持續。而更值得關注的是，近期中東局勢升級可能進一步沖擊全球供應鏈，推高能源價格，加劇企業成本壓力。

他還表示，最近幾天中東局勢的發展，只會進一步加劇供應鏈和價格方面的擔憂，為美國經濟近期前景帶來更大的下行風險，也意味著7月的反彈未必是經濟進入持續改善趨勢的開始。

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