每小時“吸金”近千萬！寧德時代上半年凈賺432億元，研發投入處在高位，車企利潤率仍承壓

在汽車行業利潤率創下近十年新低的同時，寧德時代交出了亮眼的半年度成績單。

7月24日晚間，寧德時代(300750.SZ)披露的最新數據顯示，2026年上半年，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為432.84億元，同比增長41.98%。照此計算，寧德時代上半年日賺約2.39億元，平均每小時賺約996.41萬元。

一邊是整車行業盈利承壓，一邊是電池龍頭利潤大漲，“車企為寧德時代打工”的說法由來已久。對此，《每日經濟新聞》記者向寧德時代方面詢問其看法與立場，但截至發稿未獲回復。

不過，在今年4月下旬，寧德時代市場部總經理羅堅接受《每日經濟新聞》記者采訪時曾表示：“寧德時代經常需要面對這類質疑，但公司更希望將精力放在產生價值上。公司財務狀況的健康，恰恰證明了寧德時代在堅守價值輸出方面的成效。如果公司不是在堅守價值輸出，相信不會有這么多消費者和主機廠持續選擇寧德時代。市場的選擇本身就是對產品價值最客觀的認可，而寧德時代目前只管把自己的企業經營好，這是公司必須堅守的底線，其他的評價都可以交給市場?！?/p>

凈利潤同比大漲41.98%

根據半年報數據，2026年上半年，寧德時代營業收入為2769.17億元，同比增長54.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為432.84億元，同比增長41.98%。

圖片來源：寧德時代2026年上半年財報

在本報告期末，寧德時代總資產約為1.14萬億元，較上年度末增加16.83%；歸屬于上市公司股東的凈資產約為3794億元，較上年度末增加12.53%；公司擬以總股本扣除回購股份后的45.98億股為基數，每10股派發現金分紅14.11元。

寧德時代的業績表現，與其業務增長、動力電池基本盤穩固，以及儲能第二增長曲線崛起密不可分。

從寧德時代占比10%以上的產品或服務情況來看，動力電池系統在本報告期營業收入約為1921億元，毛利率為20.63%；儲能電池系統在本報告期營業收入約為532.61億元，毛利率為23.96%；電池材料及回收、礦產資源在本報告期營業收入約188.1億元，毛利率為27.04%。

從支出來看，報告期內，寧德時代研發投入處在高位，約為113.77億元，同比增長12.70%；管理費用約為60.2億元，同比增長17.40%。

根據SNE Research數據，2026年1至5月，寧德時代動力電池使用量全球市占率為40.2%，同比提升2.2個百分點。同期，寧德時代海外市場份額為33.7%，同比提升3.7個百分點；根據鑫欏資訊數據，2026年1至6月，寧德時代儲能電池出貨量位列全球第一。

車企加速推進供應鏈多元化布局

業內普遍認為，動力電池約占整車BOM成本的30%至40%，既決定著整車續航、補能等核心產品力，也直接影響著車企的成本結構。

正因如此，不少車企為掌握供應鏈議價主動權、規避獨家供貨帶來的斷供與漲價風險，近兩年紛紛調整電池采購策略，加速推進供應鏈多元化布局。

工信部日前發布的第408批新車申報目錄顯示，問界M6純電版新車型搭載宜春國軒電池有限公司生產的磷酸鐵鋰電池。市場消息稱，長期由寧德時代獨家供貨的問界品牌，將引入中創新航、國軒高科兩家電池供應商；理想汽車也結束了寧德時代長期深度參與理想旗艦車型動力電池配套的局面，開始在今年6月上市的新一代理想L8上采用欣旺達供應電芯、及理想與欣旺達合資公司生產電池包的模式。

圖片來源：每經記者 孔澤思 攝（資料圖）

據不完全統計，目前，鴻蒙智行、小米、理想、小鵬、零跑、廣汽埃安等新能源車企均已突破寧德時代獨家供應格局，引入二供、三供甚至四供合作伙伴。

有觀點認為，車企擴大動力電池供應商名單，并不意味著寧德時代競爭力下降，而是新能源汽車產業進入成熟階段后的供應鏈重構。“從企業管理的角度來看，車企采用多家電池供應商策略屬于客觀的做法，能夠保障供應鏈穩定，帶來更優質且性價比高的產品?！币晃粍恿﹄姵貜臉I人員告訴記者。

值得注意的是，寧德時代在國內動力電池市場的占有率仍處高位。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，2026年1至6月，寧德時代在國內市場乘用車裝車量份額達到46.7%，同比提升5.6個百分點。其中，寧德時代國內三元動力電池裝車量份額達到75.2%，同比提升4.3個百分點。

下半年車市降價邏輯將完成切換

與寧德時代的亮眼業績形成鮮明對比的，是汽車行業利潤率的持續下行。

從乘聯分會披露的數據來看，今年1—5月，汽車生產1228萬輛，同比下降5%；汽車行業收入4.21萬億元，同比增長1.4%；成本3.74萬億元，同比增長2.3%；利潤1440億元，同比下降20%；汽車行業利潤率為3.4%，低于下游工業企業6.1%的平均水平。中國汽車工業協會副秘書長陳士華更是直言，汽車整車制造利潤率只有1.5%。

圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝（資料圖）

“結合前幾年的利潤率下行趨勢看，近期汽車行業利潤下滑幅度仍較大。政策加持下的新能源政策優勢明顯，但由于不造電池，沒有話語權，主流車企盈利壓力仍將急劇增大。”中國汽車流通協會乘聯分會負責人崔東樹表示。

“其實汽車行業利潤率下滑的原因有很多，不僅僅是因為上游電池的采購成本高，也有芯片漲價等方面的原因。并且，終端市場的價格戰也是讓行業競爭陷入惡性循環的一大因素?！鄙鲜鰟恿﹄姵貜臉I人員認為。

中國汽車工業協會副會長兼秘書長付炳鋒認為，現階段國內市場經營主體數量龐大，在售品牌超130個，僅上半年新車投放便突破500款，多數車企追求大而全的產品布局，賽道高度重合、車型同質化問題愈發嚴重，且規劃戰略目標激進，嚴重脫離市場實際可承載空間，引發行業普遍經營焦慮，出現了一系列非理性競爭問題。

在崔東樹看來，“反內卷”政策劃定了價格合規紅線，監管層嚴查惡意低價傾銷，同時行業利潤率已跌破安全閾值，車企難以持續讓利，2026年下半年車市降價邏輯將完成切換。上半年是無差別“價格戰”搶份額，三四季度則將轉向“技術價值競爭”。