四川
道氏技術（SZ300409，股價16.52元，市值129.2億元）7月24日晚間發布2026年半年報。公司2026年上半年實現營收47.94億元，同比增長31.21%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.9億元，同比增長25.92%；實現扣非凈利潤2.83億元，同比增長34.33%。
圖片來源：道氏技術2026年半年報
盡管業績實現同比增長，但報告期內，道氏技術的經營活動產生的現金流量凈額同比轉負至-5.83億元。公司稱，主要系為滿足銷售需求、加大原材料采購備貨支出所致。
二季度歸母凈利潤環比增長近70%
據道氏技術2026年一季報，今年一季度，公司實現營收22.35億元，實現歸母凈利潤1.08億元，實現扣非凈利潤1.02億元。據此計算，2026年第二季度，道氏技術實現營收25.59億元，環比增長14.50%；實現歸母凈利潤1.82億元，環比增長69.37%；實現扣非凈利潤1.82億元，環比增長78.87%。
分產品或服務來看，報告期內，道氏技術戰略資源營收同比增長了49.31%至25.86億元，毛利率同比增長0.51個百分點；正極相關材料實現營收約14.99億元，同比增長18.43%，該板塊毛利率同比增加了6.07個百分點至15.55%。
圖片來源：道氏技術2026年半年報
對于市場關注的新能源材料的技術迭代，道氏技術在固態電池核心材料方面披露了明確的產業化進度：單壁碳納米管目前已具備年產50噸的規模化穩定生產能力，相關產品已批量供應多家電芯廠商；硅碳負極具備規模化生產能力并與客戶建立穩定合作，實現了批量出貨，其300噸硅碳負極產能正逐步達產。
固態電解質方面，道氏技術氧化物電解質電導率達1mS/cm以上，硫化物電解質電導率達10mS/cm以上。目前公司依托已建成的中試產線，積極與頭部客戶開展技術對接，并已對部分客戶實現小批量供貨。
《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）還注意到，在傳統的材料研發外，道氏技術還引入了AI原子級計算技術。例如，公司統籌資源全力落地赫曦原子智算中心建設，現已完成整體建設與設備部署，后續將正式投入運營使用。
大量產能處于閑置狀態
雖然報告期內取得不少成績，但在拋出宏大的固態電池和海外資源版圖時，道氏技術現有的基本盤產線正處于大量閑置狀態——財報披露，報告期內，公司制造業整體產能利用率僅為14.65%。
其中，作為傳統底座業務的陶瓷材料，產能利用率低至10.01%；正極相關材料的產能利用率僅有9.95%；被寄予厚望的碳材料及負極材料板塊，產能利用率也僅為22.73%；表現相對較好的戰略資源板塊，產能利用率為44.15%，依然不足一半。
圖片來源：道氏技術2026年半年報
另據道氏技術2025年年報，截至2025年年末，公司的制造業整體、主要陶瓷材料、主要正極相關材料、主要碳材料及負極材料和戰略資源的產能利用率分別為30.53%、22.57%、22.23%、45.34%和80.55%。這也就是說，在今年上半年，公司各個板塊的產能利用率都出現了明顯的下滑。
圖片來源：道氏技術2025年年報
每經記者注意到，2026年上半年，道氏技術的海外地區實現營業收入28.09億元，同比增長27.16%，已遠超國內市場的19.84億元營收。同時，公司海外市場的毛利率為26.62%，比國內市場18.24%的毛利率高出8個百分點以上。
圖片來源：道氏技術2026年半年報
然而，受匯率變動及利息收入減少影響，道氏技術期內財務費用同比增長285.37%至9622.88萬元。公司明確披露，主要系匯兌損益增加及利息收入減少所致。
圖片來源：道氏技術2026年半年報
半年報還顯示，截至期末，道氏技術存貨賬面價值達35.5億元，占總資產的比例達到25.58%，相比上年末增加了近8億元。公司稱，主要系為滿足銷售需求增加備貨所致。同時，道氏技術賬面上的應收賬款達9.54億元，占總資產的比例從上年末的6.13%升至6.88%。
圖片來源：道氏技術2026年半年報
每經記者還注意到，截至2026年上半年末，道氏技術的賬面貨幣資金約11.67億元，較上年末減少了11.92億元，而公司一年內需要償還的短期借款約24.66億元。此外，還有一年內到期的非流動負債約2.05億元。
圖片來源：道氏技術2026年半年報
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