張小龍離職，粉筆何去何從？

7月8日，粉筆于港交所發布正式公告，官宣張小龍辭任公司全部核心管理職務。這場人事更迭，距離張小龍因人大講座風波發布公開道歉信，僅相隔一個月。

一場輿論風波余溫未消，一紙辭任公告已然塵埃落定。以跨越十幾年的行業周期視角來看，這絕非一次普通換帥。無論是否解讀為張小龍在輿情風波后的體面退場，不可否認的是，這場更迭，或許意味著粉筆野蠻生長的黃金時代徹底落幕。

很多人不知道，粉筆既不是張小龍創立的，最初也不是一家獨立的創業公司，它最早誕生于2012年，由猿輔導創始人李勇孵化，最初名為“粉筆網”，只是猿輔導體系內，專門布局公考、職業考試的內部孵化項目與題庫板塊。2013年張小龍正式加盟猿輔導，接手該業務。

從出身底色來看，粉筆自誕生之初，就是妥妥的“猿輔導嫡系產物”?？梢哉f，粉筆生于猿輔導、長于猿輔導、借猿輔導流量與體系起飛，即便早已股權拆分、獨立上市，骨子里依舊帶著濃重的“猿系野蠻生長基因”。而張小龍，不僅是猿輔導時代的核心管理者，也是維系粉筆草莽創業時代的最后個人IP。

他的徹底離場，意味著粉筆和猿輔導時代，終于徹底切割、再無牽絆。

01

粉筆與猿輔導的共生歲月

看懂這次換帥，先要看懂粉筆這家公司，更要讀懂張小龍與猿輔導相互成就的緣起。

追溯粉筆的創業史，2013年前后，猿輔導依托猿題庫站穩線上K12賽道，手握較為成熟的流量、技術、團隊體系，開始橫向拓展業務品類。

彼時，國內公考培訓市場龐大、需求穩定，但行業長期處于粗放狀態。傳統線下機構定價高、模式重、信息不透明，線上空白巨大。看準這一機遇，猿輔導內部立項公考業務，粉筆就此誕生。

早期的粉筆，品牌、資本、戰略均深度依附猿輔導，尚未形成真正獨立的股權架構與自主運營體系。拆分之前，猿輔導直接持股 80%，是絕對控股股東。嚴格來說，當時的粉筆算不上獨立創業公司，更像是猿輔導集團布局職業教育賽道、對沖 K12 單一業務風險的一次關鍵戰略試水。

也正因如此，猿輔導急需一位深耕公考行業、懂用戶痛點、敢于顛覆傳統模式的核心負責人，張小龍就此入局。

張小龍的人生經歷，是典型的寒門逆襲范本。1983年出生于四川資陽普通農村家庭，2002年考入貴州大學哲學系，本科畢業后順利考取中山大學哲學系碩博連讀。讀研期間，為補貼學業開支，張小龍于2006年入職華圖教育兼職擔任申論講師，憑借扎實的理論功底、通俗接地氣的授課風格在公考圈聲名鵲起。后續他轉為全職講師，歷任申論研究院院長、分校校長等核心崗位。

2013年，張小龍正式受邀加盟猿輔導，全權接管集團全新的公考業務板塊。深耕公考一線教研多年，張小龍自然是深諳公考行業痛點的。后續的幾年里，張小龍徹底打破行業固有規則，推出免費題庫、超低價系統班等顛覆性產品，用輕量化、線上化、普惠化的打法，成功將猿輔導內部一個試水型小眾項目，打磨成全國現象級的職教頭部品牌。

梳理時間線來看，2015年粉筆從猿輔導拆分獨立，2020年猿輔導徹底退出股東行列，粉筆完成股權獨立。2021年是粉筆的巔峰之年，全年營收34.29億元，付費人次近千萬，線上公考培訓的市場份額沖到行業第一。2023年1月，粉筆登陸港交所，發行價9.9港元，上市首日市值沖破230億港元，被稱為“互聯網職教第一股”。那一年，張小龍40歲，他和粉筆都風光無限。

股權雖早已做了切割，刻在企業骨子里的時代基因卻難以剝離。脫離猿輔導體系后的多年里，張小龍全程掌舵粉筆，他身上極具辨識度的“激進、犀利、強個人IP”的行事風格，深深烙印在粉筆的品牌氣質中，也讓粉筆在很長時間里，始終保留著猿輔導野蠻生長年代的草莽底色。

02

為何在此刻“徹底告別”

同源而生的猿輔導與粉筆，十年間走向完全相反的命運。

猿輔導扎根K12學科賽道，受雙減政策深度影響，持續收縮、避險、轉型；粉筆深耕公考職教剛需賽道，政策、需求相對穩定。曾經的兄弟企業，早已是兩個時代的產物。

粉筆和猿輔導的崛起，靠的是移動互聯網流量紅利與低價規?；瘮U張。那是一個允許野蠻生長、允許快速試錯、允許強個人風格的草莽時代。但如今教培行業監管常態化、流量見頂、用戶理性，舊時代的激進打法已不再適用。

上市后的粉筆是公眾公司，一言一行都在市場與資本的監督之下，第一訴求是穩定、合規、低風險、可持續經營。而張小龍極強的個人風格，恰恰與此相悖。

這些年，張小龍屢因失言陷入輿論爭議，頻繁的風波與公開致歉，持續給粉筆品牌帶來不確定性風險。而近期人大演講事件，成為了壓倒駱駝的最后一根稻草：張小龍在演講前擅自將原定的“公考職業規劃”主題更改為“AI時代的職業生涯規劃”，全程大聊股票投資、高調炫富，見臺下學生反應冷淡后，其當場情緒失控，拋出 “考公就是混吃等死” 等雷霆發言，被網友銳評“拿起碗吃飯，放下碗罵娘”，更是將靠公考培訓立足的粉筆推向風口浪尖。事發次日，粉筆股價暴跌 8.96%，單日市值蒸發 1.32 億港元。

帶著寒門學子標簽的張小龍，此番言論卻徹底站在了渴望通過考公逆襲的普通人的對立面，這種割裂感格外刺眼。對粉筆而言，弱化創始人個人標簽、剝離個人風險，已經不是選擇，而是企業活下去、走長遠的硬性要求。

03

盛海燕帶領下的粉筆會走向何方

接任者盛海燕，與張小龍2013年同期加入猿輔導公考項目，是粉筆的初代核心元老。2015年粉筆從猿輔導體系拆分獨立后，她緊隨張小龍深耕業務十余載，是其一手栽培、高度信任的核心管理骨干。二人既是并肩拓業、亦師亦友的創業搭檔，也是分工明確的上下級，全程親歷并推動了粉筆從猿輔導內部試水項目，成長為港股職教頭部上市公司的完整歷程。

默契搭檔多年，兩人的能力模型與管理邏輯，卻完全是兩種風格。

張小龍是拓荒者，善于捕捉流量紅利，敢于突破行業固有規則，大膽顛覆行業定價體系，憑借“免費工具獲客+低價普惠課程+標準化教研”的全新打法，僅用數年就帶領粉筆從猿輔導內部小眾項目，逆襲成為線上公考賽道市占率第一的頭部品牌，硬生生在公考培訓“中公+華圖”的長期雙寡頭格局里，拿下一席之地。在粉筆0-1的創業拓荒期，張小龍的貢獻不言而喻。

而盛海燕是標準的穩健型守局者，行事低調嚴謹、風格務實穩健，長期深耕銷售運營、圖書供應鏈管理、內部體系搭建與合規風控等后端核心板塊。

最典型的落地案例便是粉筆核心的圖書教輔業務：粉筆早期教輔資料編輯多為兼職人員，印刷裝訂粗糙、品控標準缺失、產品質量參差不齊，盛海燕接手后，從零搭建起完整的專職編審團隊、標準化印制流程與全鏈路品控體系，親自推動工藝升級，率先采用180度平鋪裝訂技術。這套精細化改造，徹底解決了早期產品亂象，讓粉筆教輔從“粗放配套物料”升級為行業標桿產品。

曾經，張小龍和盛海燕，一個主外拓疆、破局造勢，一個主內筑基、維穩守局，一攻一守、一拓一穩，共同撐起了粉筆的崛起與成長。

但如今的粉筆，早已告別增量紅利的黃金時代，與三年前上市初期的高光時刻判若兩境。財報數據顯示，粉筆業績已連續兩年承壓：2025年全年營收26.77億元，同比再度下滑4.1%；歸母凈利潤1.98億元，同比下降17.3%，經調整凈利潤更是大幅下滑22.4%，核心培訓業務與圖書銷量持續回落，增長動能明顯不足。

一邊是行業徹底進入存量競爭，中小機構低價內卷、巨頭持續擠壓，流量紅利徹底枯竭，用戶增長見頂；另一邊是資本市場信心低迷，上市后股價持續縮水。

這也意味著，盛海燕的接棒，并非坐享行業紅利的平穩接班，而是逆勢承壓、守正維穩、破局突圍的艱難接力。她是否能在合規約束、利潤收縮、市場內卷、輿論修復的多重壓力下，穩住基本盤、修復品牌口碑、重塑資本市場信心，帶領粉筆完成從“高速擴張”到“高質量穩健經營”的艱難轉型？我們期待盛海燕的答卷。

毋庸置疑的是，盛海燕身上的挑戰與擔子，遠重于過往任何時期。