英鎊三次沖關200日均線未果，GDP數(shù)據(jù)或成壓垮駱駝的最后一根稻草

匯通財經(jīng)訊——周三（7月15日）亞市早盤，英鎊兌美元震蕩走高至1.3400附近，受美國6月CPI全面低于預期推動。200日均線連續(xù)兩周壓制反彈，疊加周四英國GDP風險，英鎊維持“反彈即賣出”格局。

匯通財經(jīng)APP訊——周三（7月15日）亞市早盤，周三（7月15日）亞市早盤，英鎊兌美元震蕩走高，當前交投于1.3400關口附近。

周二公布的美國6月CPI數(shù)據(jù)全面低于預期致隔夜英鎊兌美元一度飆升至1.3442附近，但此后已回吐全部漲幅。

停火協(xié)議已不復存在的“通縮數(shù)據(jù)”
美國6月CPI環(huán)比下降0.4%，為2020年4月以來最大月度降幅，將年率從5月的4.2%拉低至3.5%。核心CPI環(huán)比持平于0.0%（預期為上升0.2%），同比降至2.6%。

數(shù)據(jù)的引擎是能源：汽油價格在6月下跌9.7%，此前上月簽署的停火協(xié)議使原油價格下跌了約四分之一。

問題在于——也是漲勢消退的原因——這份報告已經(jīng)是一份“過時作品”。華盛頓和德黑蘭再次相互打擊，霍爾木茲海峽在重新實施的封鎖下實際上已關閉，原油價格在7月已回升約10%。月初疲弱的5.7萬非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)所沖淡的緊縮押注，正在海峽保持關閉的背景下重新建立。

美聯(lián)儲主席在周二的兩場作證中都得出了同樣的結論，告訴立法者一份好報告證明不了什么，并重申了對2%目標的承諾。一位現(xiàn)任美聯(lián)儲理事已在周一花費時間承諾，如果核心通脹表現(xiàn)異常，將投票支持立即加息。

利率期貨市場領會了這一信號但并未放棄整體圖景：本月會議按兵不動的概率已升至約86%，但定價仍顯示年底前至少加息一次的概率約為七成，降息概率為零。

英鎊本土基本面無法提供救援
同樣的故事，也正在英國央行上演。基準利率自12月以來一直維持在3.75%；6月的決策以7-2分裂，兩位成員要求立即加息至4.00%。行長整個夏天都在將降息排除在討論之外，而7月13%的能源價格上限上漲正在通過家庭賬單發(fā)揮作用，央行自身預計目前為2.8%的通脹將在年底前回升至3.5%以上。

周二晚間政治層面疊加了另一層因素：行長在官邸演講中向即將上任的伯納姆政府施壓，要求關注增長和財政紀律——這提醒市場，工黨交接對英鎊而言仍是一個背景風險，而非已解決的問題。一個對風險偏好如此敏感的貨幣，在霍爾木茲海峽占據(jù)每一份頭版頭條的情況下，不可能因為他人的疲軟通脹數(shù)據(jù)而持久反彈。

本周剩余時間的考驗
周三將公布生產(chǎn)者價格指數(shù)——這是一個潛在的威脅：核心PPI預計將從4.9%加速至5.2%同比，這將告訴美聯(lián)儲官員，管道壓力從未收到停火協(xié)議的“備忘錄”。

周四，5月GDP數(shù)據(jù)將公布，市場共識為增長0.1%（前值為-0.1%）；工業(yè)和制造業(yè)產(chǎn)出預計將收縮。美國零售銷售也會公布，預計環(huán)比從0.9%放緩至0.2%，不含汽車的零售銷售為-0.1%。疲弱的英國數(shù)據(jù)與降溫而非崩潰的美國需求相結合，正是使英鎊兌美元整個月都處于200日均線下方的組合。

周五以7月初值密歇根消費者信心指數(shù)結束本周，預計從49.5升至51，同時公布該調(diào)查的一年期和五年期通脹預期讀數(shù)。美聯(lián)儲發(fā)言人有引用這些系列的習慣，當論證關閉的霍爾木茲仍可能使家庭價格心理脫錨時——因此，若通脹預期數(shù)據(jù)火熱，將完成CPI漲勢的完全回吐。

結論：英鎊在200日均線下方的掙扎
綜合來看，英鎊兌美元在六年來最軟美國通脹數(shù)據(jù)面前的反彈失敗，揭示了一個更深層的結構性阻力：200日均線在1.3400附近構成的壓制已持續(xù)兩周未被突破，而英鎊自身的基本面——英國央行政策路徑的不確定性、能源賬單對家庭支出的壓力、以及新政府交接的政治風險——無法為持續(xù)走強提供支撐。

周四的英國GDP數(shù)據(jù)若表現(xiàn)疲弱，可能進一步加重英鎊的壓力。在霍爾木茲海峽地緣風險持續(xù)發(fā)酵的背景下，英鎊兌美元更可能維持“反彈即賣出”的格局。

（英鎊兌美元日線圖，來源：易匯通）

北京時間7月15日8:12，英鎊兌美元報1.3395/96。

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