美聯(lián)儲褐皮書：美國經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)改善跡象 通脹壓力有所緩解

財(cái)聯(lián)社7月16日訊（編輯 牛占林）美聯(lián)儲周三公布的褐皮書顯示，5月底至6月期間，美國經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)改善跡象，就業(yè)市場繼續(xù)增長，但尚未推高工資成本；通脹壓力有所緩解，但仍帶來令人不快的沖擊。

美聯(lián)儲每年發(fā)布8次“褐皮書”，褐皮書匯總了12家地區(qū)聯(lián)儲對全美經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行摸底的結(jié)果，該報(bào)告是美聯(lián)儲貨幣政策例會的重要參考資料。

報(bào)告顯示，在12個聯(lián)儲轄區(qū)中，有11個地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動以輕微至溫和速度增長，另一個地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動沒有變化。

各地區(qū)聯(lián)儲聯(lián)系人普遍預(yù)計(jì)，未來幾個月經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)擴(kuò)張。不過，多個地區(qū)指出，燃料成本前景仍存在較高不確定性。

物價(jià)方面總體溫和上漲，12個聯(lián)儲轄區(qū)中，9個報(bào)告價(jià)格適度上漲，2個漲幅較強(qiáng)，1個漲幅較小，整體漲幅較上一期持平或放緩。

而對于未來幾個月的物價(jià)走勢，各地區(qū)企業(yè)和市場人士看法存在差異。一些聯(lián)系人預(yù)計(jì)通脹將維持當(dāng)前速度，而另一些人則預(yù)計(jì)通脹將進(jìn)一步放緩，部分原因是燃料價(jià)格下降。

由于通脹水平依然偏高，美聯(lián)儲官員在6月16日至17日舉行的政策會議上，約一半的人預(yù)計(jì)到2026年底前至少會進(jìn)行一次加息。

美聯(lián)儲主席凱文·沃什尚未透露自己對未來利率路徑的具體看法，但他多次強(qiáng)調(diào)恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定的承諾，并表示美聯(lián)儲擁有實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的政策工具。在周二和周三連續(xù)兩次出席國會聽證時，他再次重申了這一立場。

上個月，由于美國與伊朗達(dá)成初步和平協(xié)議，燃油價(jià)格下跌并幫助緩解了通脹壓力。但本月沖突重新升級，推動油價(jià)再次上漲，并重新引發(fā)市場對通脹的擔(dān)憂。

與上一期報(bào)告相比，本次褐皮書中提及美國與以色列針對伊朗的戰(zhàn)爭次數(shù)明顯減少。原因在于，在本次調(diào)查覆蓋期間(數(shù)據(jù)收集截至7月6日)，相關(guān)沖突處于相對平靜階段，能源價(jià)格有所回落，同時市場對沖突解決也出現(xiàn)了一些謹(jǐn)慎樂觀情緒。

克利夫蘭聯(lián)儲表示：“建筑商預(yù)計(jì)近期將出現(xiàn)更多投標(biāo)機(jī)會。一位聯(lián)系人認(rèn)為，這是因?yàn)橹袞|沖突等待解決期間，不確定性有所下降。”

不過，也有企業(yè)表示，只要沖突持續(xù)，由此引發(fā)的大宗商品價(jià)格壓力可能仍將延續(xù)。而本周沖突重新爆發(fā)，也印證了企業(yè)此前對于成本壓力持續(xù)存在的擔(dān)憂。

報(bào)告進(jìn)一步印證了近期美聯(lián)儲官員對于就業(yè)市場的判斷：就業(yè)市場在多個領(lǐng)域有所改善，但通脹仍然是企業(yè)和消費(fèi)者面臨的重要壓力。

明尼阿波利斯聯(lián)儲表示："汽油價(jià)格高企正在損害許多消費(fèi)者的預(yù)算。求職者發(fā)現(xiàn)，各類職業(yè)的開放崗位數(shù)量正在減少。那些尋找理貨員、護(hù)理助理、重型機(jī)械操作員或客服代表工作的人，找到工作的幾率相對較高。"

整體來看，褐皮書顯示，勞動力市場目前并未成為推動通脹的重要因素——這也是美聯(lián)儲官員此前多次強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)。

不過，非勞動力成本仍在繼續(xù)上漲。報(bào)告發(fā)現(xiàn)，包括服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)和制造業(yè)在內(nèi)的多個行業(yè)，都面臨投入成本上升壓力，這主要反映能源、運(yùn)輸以及原材料成本增加。

2026年世界杯也成為褐皮書中的一個亮點(diǎn)。報(bào)告約12次提及世界杯對舉辦城市經(jīng)濟(jì)活動的促進(jìn)作用，包括波士頓、費(fèi)城、邁阿密、紐約、堪薩斯城以及美國西海岸多個城市。

波士頓聯(lián)儲表示：“大波士頓地區(qū)的酒吧啤酒銷量明顯增長，酒吧經(jīng)營者認(rèn)為這主要得益于世界杯賽事。”

（財(cái)聯(lián)社 牛占林）