北京
新京報貝殼財經訊（記者張曉翀）7月14日，匯豐晉信基金發布了對A股和H股市場的最新觀點。
匯豐晉信基金股票研究總監、基金經理閔良超指出，今年以來A股市場呈現出明顯的結構性行情特征，雖然很難預期這種結構性行情何時會結束，但以歷史波動周期和市場常識來考慮，這種明顯的市場結構未來大概率會走向回歸。同時當前的高估值背后，是對于行業短期景氣度的高定價，未來如果景氣度出現一些變化，市場就可能面臨較大的波動。
因此，當前A股可能需要考慮去做一些再平衡策略，除了AI外，配置一些比較有韌性的資產，以便對沖接下來可能面臨的高波動。同時，非AI資產迎來業績拐點的可能性也在逐步提升。一旦出現拐點，很多板塊的修復空間可能并不輸于當前的一些所謂高景氣行業。
匯豐晉信海外權益投資部副總監、基金經理許廷全認為，上半年，受海外不確定性擾動、企業盈利疲軟等多因素拖累，恒生指數表現落后全球主要市場。隨著近期地緣局勢趨緩，下半年港股或迎來多重利好。
從外部環境上看，地緣局勢趨緩、美聯儲貨幣政策有望維持穩定、外部磁吸效應弱化，資產有望再平衡。從企業盈利端上看，互聯網板塊有望迎來盈利改善，其他行業或存在結構性亮點。
當前，港股處于震蕩復蘇階段，相較其他市場，下行風險相對較低，估值較低。隨著未來企業盈利出現修復，指數上行空間與機會將進一步打開。從資金流向以及估值角度，將不止有一個板塊具備增長機會。
編輯 陳莉 校對 穆祥桐
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