山東
關注公眾號，西風的羅盤，方能閱讀正文《為什么一眼看破事物本質的人，照樣過不好這一生》
前天我寫為什么一眼看破事物本質的人，照樣過不好這一生。
有讀者看到第五個話題，看到不僅要獨自承擔全社會物業費，還被硅基當血包的碳基，終歸會扛不住，不得不反擊。
恰逢金融市場上，硅基和碳基都出現了大行情，于是就留言問我說：
漲多了要跌，跌多了要漲，這是人性的扭曲，還是事物的規律？
我的看法很直接，這不是事物的本質，這只是表面現象。
你今天看到的一切現象，歷史上早就出現過無數輪，而前人里面的高手，早就把其內在原理，揭示出來。
你比如索羅斯的反身性。
反身性最常見的是什么場景？
起初，你不信它會漲，后來，它漲到你難以相信。
你總是覺得它會跌，但它就是不跌，一晃幾年過去，直到什么時候？
直到全世界都開始關注。
然后呢？
然后相信的人越來越多，不信的人也越來越多，相信的人認為它永遠不會跌，它已經超越了金融的常識，已經不需要再關注需求的基本面。
不信的人也越來越堅持，堅持認為它必有一跌。
這個時候，它真的下跌了，而且是大跌，大跌之中會怎么樣？
雙方的分歧越發明朗，堅信者認為它一定會再創新高，于是加倉，猶豫者就逃了。
不信者認為，果然，泡沫破滅了。
再然后呢？再然后，它竟然真的又一次回到，甚至突破了前高，繼續向上。
這個時候，堅信者漸漸變成了信仰，不信者也紛紛動搖，市場上再無不信的力量，直到某一天，做多的力量衰竭，它迎來了真正的下跌。
堅信者會逃離么？不會，他們只會覺得那不過是對猶豫者的再一次考驗，他們紛紛加倉。
昔日不信的人會逃離么？也不會，他們只會覺得，這是倒車在接人。
于是大家都認為是底，抄呀抄，抄呀抄，直到所有人都爆倉，所有人從堅信又一次回到集體的不信，泡沫終于出清。
下一輪的行情，在絕望中醞釀。
你以為我在講什么？
我在講2000年的互聯網泡沫，我也在講人類歷史上的每一次不一樣。
每一次不一樣，都一樣，這種不一樣，就是多年前索羅斯講的反身性的一種經典的表現。
說到底，反身性是一種人性，只要市場的交易主體是人，很多事情就是無法改變。
哪怕你看當下國際市場上，大部分交易都是程序掛單，其內在原理依然未變。
為什么？
因為開倉平倉的具體執行動作是程序來完成，可是要不要讓程序執行的這個最終的決定，依然是人下的。
說到底，只要錢是屬于具體某個人的，那這個人在決定是多還是空，就繞不開人性本身的約束。
這就是索羅斯多年前寫反身性原理的基石。
理論講完了，我們回過頭來看當下的碳基和硅基。
有句話我講了很久，而且也重復講了很多遍，那就是這一輪硅基的本質是什么？
是基于消費的科技突破？不，是軍備競賽，是大廠之間的美蘇爭霸，是大廠之間的阿波羅計劃。
所以我很早之前就跟讀者們說過，這不是基于消費的估值體系，這是基于恐懼的估值體系。
你可以把一個個的科技大廠，看成是當年的美蘇。
對大廠來說，舉債堆算力賭所謂的AGI降臨，就像美蘇分別在登月。
我登不登得上月球其實對國力沒啥實際意義，可如果對手登上去，那就等于人家在我頭頂上懸著把達摩克里斯之劍。
人家都能把東西送到月球上去，那么對方在太空中部署武器，豈不是隨時可以對著我家頭頂直接投放？
雙方恐懼的，是這個。
所以AI，就是一場登月計劃，至少對大廠來說，是如此。
我最初講這番話的時候，距離今天已經過去很久了。
當時我解讀過很多東西，我說這種恐懼，會放大對芯片之類硬件的需求，就像打仗的時候，雙方對采購是不遺余力，不計成本的。
那么這種時候，芯片之類的，人家做的實際上是軍火生意，人家賺的不是技術的暴利，是恐懼的暴利。
那么軍火生意能夠做多久，就要看賣軍火的，自己信不信。如果賣軍火的，自己也信，它會怎么做？
它就會把自己賣軍火的利潤，也拿來入股，投資阿波羅計劃，也就是所謂的左腳踩右腳，自己上天了。
這個比喻，我講過已經很久了吧，我當年分析過芯片大廠和AI大廠的用訂單換投資的協議。
你買我的軍火，我入股你的阿波羅計劃，于是我們的估值，一起被放大。
那么在這個過程中，什么才是我前天講的看破其內在本質？
同不同頻才是本質，科技和資本同不同頻才是本質。
我們都清楚，軍火生意和消費生意是不一樣的，不一樣就不一樣在，前者是恐懼在支撐，而非需求在支撐。
資本的博弈點是什么？
是賭科技大廠不敢停，也就是賭你不敢先撤退，因為你怕一旦撤退了，你的競爭對手真的完成了AGI的突破，你就玩完了。
當所有的資本都看懂這一點，大家比的實際上是膽大，大家都知道沒有消費在下面支撐，但大家都在賭科技大廠不會先撤，而其他投資人，會因為相信這一點，也不會先撤。
科技大廠的博弈點是什么？
是資本足夠有耐心。資本會因為足夠貪婪，誰也不肯先撤，而使得自己可以舉債，可以融到足夠的資，來維持著沒有消費支撐的軍備競賽，直到自己完成AGI的突破。
那么這個天平的不平衡點在什么地方？
在誰先撤。
如果有風聲鶴唳，如果有科技大廠先撤，表現出自己不敢，或者不愿，或者不能全力ALL IN軍備競賽。
那么資本一方，就會競相踩踏，出現先撤為敬的局面。
這就叫科技與資本的不同頻。
說到底，科技早晚是會實現的，只不過，人類的資本往往并沒有足夠的耐心。
它們往往會把科技推的過高，又撤的過猛，才導致反身性一再上演。
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