湖南
下面這個小號關注下，防止失聯：
以下內容不構成任何建議：
周五的整個市場平淡。
資金在小登股和老登股之間來回切換了好幾次。
這就造成了盤面高低震蕩超1.5%。
高位震蕩，需要耐心去消化獲利盤。
盤后小登股里面預報了個大消息，江波龍業績炸裂，業績增長700倍。
江波龍周五公告，預計2026年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為92億元至110億元，同比增長62204%~74394%；扣除非經常性損益后的凈利潤為90億元至105億元，同比增幅約27844%至32501%。
預計上半年營業收入區間為220億元至250億元，而上年同期約為102億元。
公司Q2凈利潤預計53.38億至71.38億，Q1凈利潤38.62億，Q2凈利潤預計環比變動為38%至84%。
現在江波龍市值大約為2600億，如果存儲周期繼續強勢。
動態PE約為13倍，這么看江波龍的估值并不算貴。
押中了江波龍的小登確實贏麻了。
這里對江波龍業績的可持續性有兩個不同的觀點。
第一個觀點是，
現在存儲由于AI賽道的高需求，已經徹底擺脫了周期股的魔咒。
已經蛻變成為高景氣高增速的成長股。
所以未來存儲價格還要上行，公司的盈利能力還能向上突破。
持有這個觀點的人，也可以理解。
確實是10年一遇的業績增速。
能維持這樣的增速2年，公司到2萬億也不貴。
第二個觀點是,
存儲還是強周期行業，只不過周期性短暫被AI需求給掩蓋了。
以江波龍為例，該公司在2024?2025年行業低谷囤積了大量低價存儲芯片顆粒。
在當前存儲漲價周期兌現巨額庫存差價利潤，其次疊加AI帶來產品量價齊升。
公司管理層眼光超群，在一季度大量囤貨，存貨接近180億元。
在存儲周期底部低位大量采購顆粒，成本遠低于現在市場價格。
出貨采用先進先出規則，賣出這批庫存時，原材料成本固定在低位。
但是終端存儲的價格大幅上漲，個別存儲價格一年漲7倍。
AI服務器、工業級、車規級存儲需求爆發，DRAM、NAND、NOR?Flash價格大幅上漲。
公司的毛利率直接沖到55%上下。
公司常規模組業務正常毛利率只有10?20%。
2026年上半年超高利潤絕大部分來自低價格囤貨存儲升值套利
并非日常存儲組裝業務價值攀升。
不得不佩服董事長蔡華波的戰略眼光，這波囤貨存儲大獲全勝！
不過未來也有一定的隱憂，
這批低價格庫存隨著公司出貨會持續消耗，機構預計三季度?四季度低位庫存基本消耗完畢。
公司并沒有海力士，三星等公司那種核心存儲晶圓生產能力
之后采購只能按當前高價拿貨，賺一個毛利不高的組裝費。
未來毛利率可能要快速回落，這次的高利潤屬于一次性周期紅利，難具備長期持續性。
其實說實話，我也搞不懂江波龍這個業績能不能持續。
這兩個觀點對我們而言，都處于無法確定的模糊地帶。
我們也想弄清楚，如果能持續，那確實不貴。
如果不能持續，這個位置進容易成為買單者。
風險提示：
短期漲跌不預示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹慎。
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