“生豬產能去化”進入倒計時 行業沖刺跑提速

中國商報（記者 馬嘉）在直面長達9個月的產能去化壓力后，中國生豬產業正迎來政策帶動的改變。6月以來，農業農村部、國家發展改革委連續召開產能調控會議，首次對大型養殖企業提出“四個帶頭”剛性要求，并明確9月底前完成產能壓減與低效母豬淘汰的硬性時限。隨著各地調控細則密集落地、龍頭企業相繼制定量化調減目標，生豬產能去化正從此前的“被動去化”全面轉向“主動加速”的階段。

政策“組合拳”推動行業良性發展

2026年上半年，生豬市場陷入周期底部。據中國養豬網數據，4月中旬全國外三元生豬均價一度跌至8.77元/公斤，折合每斤不足4.4元，創下近十年新低。截至6月23日，全國生豬均價仍在9.6元/公斤左右徘徊，較年初跌幅約24.84%。

生豬行業目前仍在虧損。數據顯示，6月自繁自養一頭豬平均虧損超320元，外購仔豬育肥虧損超220元，虧損時長已超過9個月。企業的日子也不好過，比如，行業龍頭牧原股份一季度虧損12.15億元，正邦科技一季度虧損4.14億元。

在這一背景下，政策調控力度在加大。5月14日，農業農村部發布《生豬產能綜合調控實施方案（2026年修訂）》，將全國能繁母豬正常保有量從3900萬頭進一步下調至3750萬頭左右。“三色”預警區間全面收緊，綠色區域上限從105%壓縮至103%，黃色區域上限從110%收緊至106%。這是自2024年2月以來再次下調正常保有量目標。

5月18日，農業農村部召開全國生豬產能綜合調控部署視頻會，開始給各省份下達去產能任務，3750萬頭的整體目標按區域實際情況逐級分解。6月17日，農業農村部與國家發展改革委聯合召開座談會，組織主產省及頭部豬企，提出“四個帶頭”要求大型企業帶頭壓減產能產量、帶頭嚴控二次育肥、帶頭淘汰弱仔豬、帶頭降低出欄體重。

6月30日，多家上市豬企表示，已收到新的產能調減指標，且淘汰時限明確前置至9月底前。有參與座談會的企業相關負責人透露：“早就已經按照要求在調減產能。”也有企業表示，會加速淘汰部分落后產能。

天風證券分析師認為，自新的產能調控方案發布后，調控措施持續細化升級，本周產能調減的時間紅線進一步明確至9月底前完成。隨著這條時間線的劃定，三季度或迎來政策壓力與行業虧損雙重疊加的產能去化加速期。在雙重虧損、資金壓力及政策調控下，行業產能去化趨勢明確。

各地細則密集落地

在國家政策框架之下，地方層面的配套措施正密集鋪開。

山東省率先作出響應。6月10日，山東省印發《生豬產能綜合調控實施方案（2026年修訂）》，明確全省能繁母豬保有量穩定在248萬頭左右，在2025年末基礎上再調減17.9萬頭，減幅約6.7%，占全國總調控目標的11.9%。河南、上海等地也相繼跟進修訂省級調控方案，主產省份被要求加強穿透式管理，繼續實質性壓減產能。

除省級方案外，執行層面的配套要求也傳導至基層。部分地區的養殖戶告訴中國商報記者，已收到“100公斤左右生豬不能用于繼續飼養并檢疫出證，只能開屠宰用檢疫證明”的明確要求，這意味著壓欄增重的路徑已被堵死，養殖端不得不加快出欄節奏。

企業層面同樣在加速行動。記者于6月30日以投資人身份致電多家上市豬企。溫氏股份、神農集團工作人員均對記者表示，已收到相關產能調減要求，具體調減計劃及進展以公司后續公告為準。牧原股份、新希望等企業此前亦在公開渠道表態，將按照政策要求推進產能調控工作。

從多家企業的實際動作來看，頭部豬企正從被動承壓轉向主動調減。有業內人士分析，本輪產能去化之所以艱難，根源在于集團豬企陷入“囚徒困境”，誰都知道產能過剩的嚴重性，但誰也不愿主動大幅度減產，資本市場看重出欄規模，金融機構看重企業體量。本次政策自上而下落實企業責任，疊加地方逐層督導，有望打破這一僵局。

三季度或迎供需拐點

隨著政策執行力度加大和各地細則落地，產能去化的速度已在加快。

從存欄數據來看，截至2026年一季度末，全國能繁母豬存欄量約為3904萬頭，較3750萬頭的合理保有量仍高出154萬頭，盡管已連續多月環比下降，但產能去化任務依然艱巨。不過，去化速度正在提升，據機構統計，2026年5月能繁母豬存欄量環比下降1.32%，較4月0.89%的降幅明顯擴大。

值得關注的是，頭部規模豬場近期持續下調出欄體重。據涌益咨詢數據，上周全國出欄均重降至128.26公斤，周環比下降約1公斤。7公斤仔豬價格跌至157元/頭，較5月底的高點下降41%。二次育肥欄舍利用率從5月中旬的46.5%降至27.1%。這些指標共同指向一個信號，行業正在加速出清過剩產能。

從繁育傳導周期推算，能繁母豬連續去化的影響將在2026年三季度逐步顯現。當前能繁母豬存欄量已連續10個月下降，二季度繼續下滑。業內人士認為，9月前后供需兩端或形成共振，豬價有望接近成本線，三季度末產能去化效應將傳導至出欄端。

有企業相關負責人提醒，目前行業PSY指標（每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數?，是衡量豬場效益和母豬繁殖成績的核心標準）普遍提升，出欄體重也在變化，單一能繁指標存在一定失真風險。正如神農集團PSY已達31頭，同等母豬存欄下的實際產出已遠超歷史水平，去化效果需結合生產效率綜合評估。

光大證券分析師認為，在周期磨底過程中，現金流壓力的累積將驅動養殖端產能加速去化，政策端調控進一步奠定了產能調降的整體趨勢。東興證券分析師判斷，在調控與虧損的共同作用下，養殖端產能去化將逐步深化，行業正處于產能去化的關鍵階段。