四川
近期日元匯率的一舉一動都牽扯著市場目光，近日日元一度跌破162關口，隨后又小幅回彈至161到162區間震蕩，圍繞這波波動的背后邏輯，也讓不少關注外匯的投資人摸不著頭腦。
當日早盤日元直接下破162關口，創下了近幾個月來的新低，原本氣勢洶洶的做空盤卻突然放緩了攻勢。
究其原因就在于當天日本財務大臣與美國財政部長通了越洋電話，不少市場人士猜測，這次通話大概率是在商議聯手干預匯市的預案，避免日元進一步貶值，午后日元便快速回彈，重新回到161到162的區間內波動。
為了穩住日元匯率，日本今年已經將基準利率上調至1%，這也是日本央行十多年來首次大幅加息。
但日本背負著超過千萬億日元的巨額政府債務，利息抬升直接導致每年的財政利息支出飆升數千億日元，給本就緊張的財政預算帶來沉重壓力。
日本一邊加息穩匯率，一邊又保持市場上的貨幣供應量充足，這種前后矛盾的政策讓市場對日元的信心始終不足。
日本央行此前多次公開表態，一旦日元跌破100上下的警戒區間，政府就會果斷出手干預匯市。
這次日本財長與美國財長通話，也是在提前就后續可能的匯市干預動作爭取美方的諒解，避免引發不必要的外交摩擦。
核心依據來自行業內的共識和歷史數據：每一次日元賣空頭寸達到峰值后，市場都會出現一輪空頭平倉潮，推高日元匯率。
今年以來日元的賣空頭寸已經摸到了歷史峰值區間，繼續加碼做空的概率已經非常低。
不少交易員坦言接下來日元大概率會在158到162的區間內震蕩整理，真正決定后續走向的變量還是美聯儲的貨幣政策。
如果美聯儲繼續加息，美元會進一步走強，日元還會面臨新的貶值壓力，但如果美聯儲停止加息甚至開始降息，日元的回調空間就會打開。
日元的走向看似撲朔迷離，其實本質還是繞不開美國的貨幣政策周期和日本自身的財政困境，后續的匯市變化還需要持續觀察美聯儲的加息節奏以及日本政府的具體干預動作。
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