上海
財聯社7月15日訊（編輯 黃君芝）根據美國銀行（Bank of America）最新公布的月度基金調查，“人工智能（AI）泡沫”（45%受訪者）已一舉超越“第二波通脹”（26%），成為當前最大的尾部風險，較上個月調查的28%大幅增長。
美國銀行全球基金經理調查（FMS）是金融界最具影響力的月度報告之一。該調查于7月2日至9日進行，訪問了210位管理著5550億美元資產的機構基金經理。
不過，投資者的實際倉位與上述擔憂之間存在明顯落差。當被問及AI股票是否處于泡沫之中時，48%的受訪者回答"否"，43%回答“是”。因此，多數人仍不認為泡沫已然形成。在AI超大規模資本開支是否會在2026年宣布削減的問題上，61%的受訪者預計不會，僅28%認為會。
值得注意的是，盡管多數投資者尚未做空AI相關資產，但對AI超大規模資本開支引發系統性信用事件的擔憂已顯著升溫（48%），其次是私募信貸（34%）。
與此同時，美銀報告稱，82%的受訪者認為“做多全球半導體”是當前市場最擁擠的交易，這一比例創下歷史新高。
與其他主要市場持倉相比，半導體交易的主導地位尤為明顯：“做多七巨頭”交易已大幅下滑，僅占7%，遠低于5月份的10%以上；“做多美元”交易僅占4%，其次是“做空歐洲股票”，占比3%，而“做多原油”則僅為2%。
利率方面，報告顯示，投資者普遍預期美聯儲將在美國中期選舉前維持利率不變，這主要是因為通脹預期在本次調查中出現大幅轉向。
具體而言美銀調查顯示，83%的受訪者預計美聯儲在11月美國中期選舉前不會加息，而只有14%的受訪者認為在此之前可能會再次加息。
研究結果表明，投資者認為央行在繼續評估通脹和經濟數據的同時，仍將保持謹慎的態度。
通脹預期方面也來了個180度大逆轉，降至2025年1月以來最低水平：凈4%的受訪者預計未來12個月全球CPI將下降，而上月這一數字為凈45%預計通脹上升。
主要的“功臣”還是油價預測的大幅下調：受訪者對2026年底油價的加權平均預測從6月的86美元/桶驟降至71美元/桶，降幅達17%，僅2%的受訪者預計油價將高于90美元/桶。
展望大選之后，當被問及美聯儲未來一年的政策走向時，僅有36%的投資者表示預期至少會加息一次，而29%的投資者則預計聯邦基金利率將保持不變。結果顯示，盡管通脹和經濟增長仍存在不確定性，但市場普遍預期貨幣政策將保持相對穩定。
美銀表示，該調查凸顯了市場普遍認為美聯儲近期不太可能收緊貨幣政策的共識。
“盡管未來的決策將取決于即將公布的經濟數據，但投資者似乎認為，在政治日程成為焦點之前，央行將優先關注通脹和勞動力市場狀況，而不是實施額外的加息。”該行指出。
（財聯社 黃君芝）
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