乳業最強龍頭企穩，股息率超5%，低息時代攻守兼備的最優解

進入5月份以來，A股市場出現了非常極端的分裂行情，一邊是AI上游的硬件科技股持續拉升，另一邊是消費，醫療等傳統板塊被打上“老登股”的標簽而持續下跌。

這個時候很多人都面臨著選擇：要么打不過就加入，割肉老登買進科技，要么就堅守老登等風來。

在這個關鍵選擇的時刻，我還是要出來給我的粉絲說兩句常識：機會往往都是跌出來的，風險泡沫都是漲出來的。最近消費板塊無差別下跌，這對于那些價值龍頭股絕對是機會。而A股的價值龍頭中，我依然最看好伊利股份。

下圖是我梳理的6月18日A股乳業板塊的核心數據，對比這個表格的數據，我們能得到2個結論：

結論1:6月份以來，消費板塊，尤其是乳業板塊整體跌幅都比較大；

結論2:乳業龍頭伊利股份相對于整個消費板塊或者是整個乳業大盤，韌性很強，股價抗跌，

伊利股份更抗跌，說明資金更認可伊利股份的投資邏輯，而在當前這種“弱復蘇”背景下，我認為伊利股份至少有兩個投資邏輯：

第一個是“保底吃股息”的邏輯

伊利股份從2011年開始，每年都持續高額的分紅，從來沒有間斷過，而且隨著公司的利潤持續增長，公司的分紅金額也在快速增加。2025年公司累計分紅87億以上，股息支付率接近80%，對應當前的市值，股息率接近5.6%，當前市面上很難找到這么高的理財產品了！

從長期發展來看，公司有非常好的分紅文化。對于未來，伊利股份也做了承諾，2025-2027年，伊利股份每年的分紅比例不低于歸母凈利潤的75%，每股分紅額度不低于1.22元。我們就按照最低1.22元的分紅計算，以現價買入伊利股份，可以確保到2027年，每年都能拿到接近5%的“保底性”股息收入。

而且隨著伊利股份的業績增長，這個股息率還會越來越高。而另一方面，國內的十年期國債收益率持續下跌，已經回落到1.7%附近，而且還在下跌趨勢中。這意味著，伊利股份這種高股息率資產，相對于國債這類債權資產來說，投資價值在持續提升。

大家還記得2024年那一波無風險收益率持續下跌的過程中，高股息股票走出的轟轟烈烈的行情吧。現在十年期國債收益率又開始持續回落，一旦A股市場風格開始切換，很可能高股息股票接下來會成為新主線，到那時伊利可能成為資金搶籌的對象。

第二個是作為行業龍頭的內生成長邏輯

說伊利股份高股息率其實是投資上的防守邏輯，但伊利能成為“乳業一超”，那一定是有很強的內生增長邏輯的。即便是現在作為一個龐然大物，伊利股份依然還有非常多的成長投資邏輯。

首先我們還是直接看數據，2020年伊利股份的歸母凈利潤是71億，到2025年公司的利潤已經達到116億元，年化增長率超過10%，遠超行業平均水平。2026年一季度，伊利股份營業總收入增長5.47%達到348.25億，歸母凈利潤增長10.68%達到53.95億，都說消費不行，但是伊利股份憑借自身的優勢，依然逆流而上，不斷拉大與競爭對手差距。機構也看到了這個趨勢，所以一季報后，大幅上調了伊利股份的業績預期，現在機構一致認為2026年伊利歸母凈利潤能達到123億，到2027年歸母凈利潤能達到133億。

機構之所以有這么樂觀的預期，是因為伊利股份已經完成“全品類均衡發展”的戰略布局，而且各個細分領域都是行業領先的級別。

以2025年年報數據看，公司的液體乳作為核心業務持續穩居行業第一，而且份額還在持續提升，公司的奶粉及奶制品業務持續高增，成為新的增長引擎。另外公司的冷飲還有低溫液態奶，都還處于兩位數的高增長中，同時還有乳深加工這種新增長點，這一套業務布局，讓伊利股份的業績趨勢呈現出三大特點：

擺脫單一品類依賴：當常溫液態奶增速放緩時，奶粉及奶制品（+10.42%）和冷飲（12.63%）的雙位數增長形成了有效對沖，同時低溫奶也提供了強勁的增長拉動力。

平滑行業周期波動：不同品類的消費周期不完全同步，多元化布局使公司整體業績更具韌性。

增長動能梯次釋放：基石業務（液態奶）提供穩定性，高增長業務（奶粉及奶制品、冷飲等）提供增長彈性，形成了"穩中有進、梯次發力"的健康增長結構。

這種持續釋放的動能將會推動伊利的業績穩步增長！

今天收盤后，我又反復復盤了下A股的股票，科技股動輒幾百的市盈率，確實讓人下不去手，而消費股呢，大多數公司，因為整個消費板塊承壓，基本面的壓力確實也不小。

但類似于伊利股份這種滾動股息率超過5%，而且業績還能有10%以上增速表現的公司，是非常稀缺的，千萬別錯過。