江蘇
通縮期中國在做什么？
我們知道，在一個通縮期，最直接的問題是修復企業負債表與利潤表，幾乎沒有哪個國家會增加企業的稅收壓力，如果出現了違背原理的反向操作，多半是財政陷入了難局。
中國沒有直接加稅，但年初落地的新增值稅法，征管權限收緊，規則上也有收緊的變量，比如，小規模納稅人500萬銷售的邊界，過去有容錯空間，現在直接立即轉換身份。從企業的感受看，這是稅收政策的一種反向奔赴。
這種奇怪的事發生在中國，也發生在美國。
美國這些年與我們相反，是在抑制通脹，最新的通脹率又上來了，CPI同比上漲4.2%，但特朗普的《大而美法案》對企業非常友好，大幅減稅，美國企業利潤本來就比中國企業高得多，還是得到了特朗普政府的大禮包，與中國形成了強烈的反差。但這明顯地會刺激通脹，也是一個反向奔赴。
“不幸的家庭各有各的不幸。“
中國的反向奔赴是被動的，問題在地方財政，財權少，事權多，50%的收入依賴土地出讓金，土地出讓收入從 2021 年8.7 萬億峰值，跌至 2025 年4.15 萬億，四年降幅 52.3%，地方財政缺口巨大。土地紅利消退后，只能向存量稅源要收益，滿地找鋼镚，通過金稅四期 + 以數治稅強化征管，填補收支缺口。企業名義稅率未升，稅負壓力更重了。
而美國的反向奔赴是主動的，特朗普一心讓美國再次偉大，一切服務于戰略目標：不惜通脹代價，強力吸引制造業回流，重塑工業底座，這是新冷戰的經濟準備。
這場博弈，雙方各有各的難處，都是在付出代價。
雙方都是結構性難題，中國的無解，長期消化，是一個慢變量；美國的有解，但力不從心，也是一個慢變量。
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