融資數億的網紅咖啡店，破產了

作者 | 邱鑫浩

來源 | 邱處機

曾經排隊兩小時就為喝一杯“空間美學”的精致白領們不會想到，那個被譽為“中國精品咖啡黃埔軍校”的Seesaw Coffee，最終會倒在供應商追債和法院破產清算的廢墟中。

就在昨日，天眼查平臺的一則信息震動了消費投資圈：昔日網紅精品咖啡品牌Seesaw Coffee的運營主體——上海西舍咖啡有限公司，已正式進入破產清算流程。申請人包括上海琉璃工房等多家供應商，理由均是“不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力”。

與此同時，其創始人吳曉梅也早已被貼上了“限高”的標簽。

從融資數億、估值10億的資本寵兒，到門店倒閉超100家、官司纏身的“棄子”，Seesaw的這面鏡子，照出了中國消費投資浪潮退去后，那一地最赤裸的雞毛。

01

資本的寵兒與“精品”的野心

時間倒退回2012年，中國咖啡市場還處在“星巴克獨大”的蠻荒時代。吳曉梅在上海創立了Seesaw，將“精品咖啡”這個概念第一次大規模地帶給中國消費者。

那時的Seesaw是孤傲的。它不僅賣咖啡，更像是在賣一種關于“美學”的中產生活方式。

獨特的空間設計、強調產地風味的精品豆、以及開放式的咖啡吧臺，讓它迅速成為上海愚園路等網紅地標的打卡圣地。

吳曉梅畢業于上海財經大學，擁有金融與地產的復合背景，這讓她很早就懂得了資本的杠桿效應。因此她不僅是咖啡師，更是一位精明的操盤手。

2017年，Seesaw拿到了4500萬元融資，開啟了國內精品咖啡的資本化先河。到了2021年至2022年，那場席卷全球的消費投資熱潮更是將其推向了頂峰。

在喜茶、黑蟻資本、基石資本等一線機構的加持下，Seesaw完成了數億元的A++輪融資，估值一度高達10億人民幣。

拿著這筆錢，吳曉梅曾放出豪言：預計2022年底門店達到200家，未來5年目標500至1000家。

在那個“所有消費品都值得重做一遍”的年代，沒人懷疑這個故事——用資本催大，用規模降本，最后成為中國的藍瓶咖啡。

02

急速擴張下的“變形記”

然而，資本的糖衣通常包裹著商業邏輯的毒藥。

在梳理其發展脈絡時發現，Seesaw的潰敗，始于它對“精品”二字的背叛與掙扎。

當Seesaw從上海的小洋樓走向全國各大商場的標準鋪位時，問題隨之而來。

為了追求擴張速度，Seesaw不得不從“重體驗”轉向“高效率”。原本需要專業咖啡師精心手沖的儀式感，逐漸被標準化的機器流水線取代。

與此同時，為了迎合更廣泛的大眾市場，Seesaw的產品線開始“奶茶化”，推出了大量含糖漿、水果風味的創意咖啡。

這在業內被稱為“降級”。當你開始試圖討好所有人時，最先拋棄你的往往是那批最忠誠的核心咖啡發燒友。

而對于普通消費者而言，既然口味已經和標準化商業咖啡無異，為什么要花30-40元喝Seesaw，而不去隔壁喝更便宜的瑞幸，或者那個同樣在搞聯名的Manner呢？

吳曉梅顯然也意識到了這種尷尬。即便在2023年行業價格戰打得最兇的時候，她依然堅稱：“友商們正在低線城市教育市場，但對Seesaw來說，布局下沉市場效率不高，我們的邏輯依然是打造精品化。”

只可惜，市場的鐵拳并沒有給她留下“精品化”的容身之所。

03

倒在9塊9的槍聲下

如果說內因是根基不穩，那么外因則是滅頂之災。

2023年以來，隨著庫迪與瑞幸發起的“9.9元價格戰”，中國咖啡行業徹底進入了“地獄模式”。

當全行業都在以低于成本價賣咖啡時，定位中高端的Seesaw處境變得極其尷尬：不降價，沒客流；降價，不僅意味著巨額虧損，更是對品牌調性的“自宮”。

Seesaw后期也曾被迫放下身段，在團購平臺上將均價30元的產品降至9.9元，但收效甚微。這種“折中”的策略既沒能打贏瑞幸，又讓自己的直銷渠道遭到了反噬。

更致命的是，資本的潮水正在退去。

一級市場募資變得困難，投資機構不再為“燒錢換規模”的故事買單。失去了融資輸血，又深陷價格戰的泥潭無法自我造血，Seesaw的資金鏈迅速繃緊。

天眼查數據顯示，其涉訴債務總額高達1646.3萬元，且多為買賣合同糾紛。從2023年底開始，Seesaw就像多米諾骨牌一樣倒下：先是拖欠供應商貨款，接著是拖欠員工工資，最后是創始人被限制高消費。

據窄門餐眼數據，截至2026年5月13日，Seesaw曾經遍布全國的上百家門店，如今已不足30家，上海大本營更是僅存3家在苦苦支撐。

04

結語

Seesaw的倒下，絕不僅僅是一家公司的破產。

它代表了一個舊時代的終結——那個靠“顏值”、靠“空間”、靠“講故事”就能拿到融資的網紅經濟時代，已經徹底結束了。

回首往昔，Seesaw曾被視為中國咖啡的希望，它確實在中國推廣精品咖啡文化的路上起到了“黃埔軍校”的作用。

但在商業世界里，情懷終究不能當飯吃。當行業進入殘酷的存量搏殺，如果不能建立真正的核心供應鏈壁壘，或者找到極致的成本結構，曾經的“白月光”，最終只會淪為時代的“蚊子血”。

對于創始人吳曉梅來說，福布斯中國商界潛力女性的光環還在，但從“潛力”到“破產”，往往只隔著一場盲目擴張的距離。

Seesaw的故事到這里基本結束了，但中國咖啡市場的殘酷洗牌，或許才剛剛過半。

（全文完）

【邱處機簡介】

主理人來自福建龍巖，公眾號專注于撰寫商業牛人的成長經歷和認知升級，讓我們一起向他們學習，不斷成長，不斷進化。

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