廣東
文/楊劍勇
和而泰因天使輪投資了摩爾線程這家AI芯片公司，使其在過去的一年受市場追捧，最高市值達到560億。然而，成也蕭何 敗也蕭何。
摩爾線程概念早已褪去，和而泰也隨之大幅回落，疊加實控人減持、市場環境等多重因素影響，市值相較于高點已縮水325億。
市值由最高561億，如今已經驟減至236億元，幅度達到驚人的58%，背后所折射出市場對前期概念炒作的理性回歸。
值得注意的是，和而泰的業績也面臨增長乏力處境。2026年第一季度營收28億元，同比增長8.88%；凈利潤為1.69億元，同比微增0.34%，與上一年度基本持平。和而泰指出，剔除匯兌影響，智能控制器業務板塊凈利潤同比增長47.59%。
需要指出的是，AI大模型技術使得全球智能控制器市場正迎來新一輪增長契機。主要各種智能終端設備在大模型賦能下，智能化程度日益提高。
智能控制器作為智能化的關鍵組件之一，在智能化背景下，從而進一步激活智能控制器的需求。根據中產研究院數據，2025年全球智能控制器市場預計為2.05萬億美元。
我國作為全球智能控制器的重要制造基地和消費市場，2025年的市場規模預計達4.28萬億元。能看出，AI大模型所帶來的智能化浪潮下，各種智能終端對智能控制器需求旺盛，使其市場規模越來越大。
不過，雖然智能控制器市場萬億規模，但呈現“大市場、小企業”特征，市場比較分散，行業內的公司規模整體較小。
和而泰屬于智能控制器龍頭企業之一，年營收突破百億大關，規模效應進一步釋放。在智能控制器領域，深耕行業25年之久，涉及家電、電動工具及工業控制、汽車電子以及智能化產品。
其中，家電智能控制器是其業務的基本盤，是博西、海爾、海信、小米等廠商重要合作伙伴之一，營收占比提升至64%，是整體業績增長的重要引擎。2025年來自家電控制器業務營收68.63億元，同比增長12.62%。
當前，家電行業在人工智能、物聯網等技術不斷滲透下，催生了大量科技屬性的消費新品類，形成了新的市場增量。與此同時，家電智能化已從單品功能創新，邁向全屋互聯的場景化生態競爭，對于適配的智能控制器不僅性能更強，還需具備跨設備協同與數據交互能力。
面對家電行業轉型機遇，和而泰則緊緊抓住行業發展周期，在主要客戶中的份額持續得到提升，實現了規模與盈利能力持續提升，并進一步鞏固市場競爭地位。
尤為關鍵的是，在鞏固家電基本盤的同時，尋求新的業績增長點，其汽車電子業務營收在上年度同比增長15.28%，達到9.41億元。
汽車電子行業正處于以電動化、智能化為核心的產業升級與格局重塑階段，新能源汽車與智能網聯汽車的快速發展，持續拉動車聯網、智能座艙、自動駕駛等關鍵電子部件的市場需求。其中，和而泰聲稱汽車電子業務總訂單規模預計百億左右，交付周期為6-8年不等，整體呈增長趨勢。
最后，AI大模型驅動下，各行各業的智能化進程均在提速，從工業場景到家庭場景各種智能設備等，伴隨而來的是對智能控制器需求旺盛，推動市場呈現穩步擴張態勢，對于深耕智能控制器的廠商來說，成長空間有望得到進一步釋放。
遺憾的是，相較于穩健的業績以及強勁盈利能力，奈何在市場遭遇重挫，市值銳減超300億元。
楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯網、云計算和智能家電等前沿科技。
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