SpaceX與長(zhǎng)鑫科技同步?jīng)_刺IPO，科技牛市是序幕還是終章？

美國(guó)三大巨無(wú)霸企業(yè)即將啟動(dòng)IPO。其中，SpaceX已于5月20日公開(kāi)了招股書，意味著SpaceX已經(jīng)進(jìn)入IPO的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。根據(jù)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，SpaceX計(jì)劃募資高達(dá)750億美元，IPO估值或達(dá)到1.75萬(wàn)億美元，SpaceX將成為全球規(guī)模最大的IPO。

在SpaceX之后，今年還將會(huì)有兩大巨無(wú)霸企業(yè)啟動(dòng)IPO，分別是OpenAI和Anthropic。根據(jù)目前市場(chǎng)給出的估值顯示，兩家公司的市場(chǎng)估值分別達(dá)到了8500億美元和9650億美元。其中，人工智能公司Anthropic在最新一輪的融資中，募資了650億美元，投后估值繼續(xù)攀升，并最終突破9000億美元，超越OpenAI。

在美股市場(chǎng)啟動(dòng)超級(jí)IPO的同時(shí)，A股與港股市場(chǎng)在今年的IPO發(fā)行力度上，也并不遜色。其中，截至5月18日，港股年內(nèi)IPO募資總額超過(guò)1500億港元，創(chuàng)出自2010年以來(lái)的同期最高紀(jì)錄。在逾1500億港元的IPO募資規(guī)模中，A股公司進(jìn)行二次上市的占比很高，占比數(shù)據(jù)超過(guò)了50%。

A股市場(chǎng)也在2026年迎來(lái)了一批大中型的企業(yè)IPO。其中，最具代表性的是長(zhǎng)鑫科技。從最新數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)鑫科技已完成過(guò)會(huì)，并且已經(jīng)提交注冊(cè)，且在極短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了注冊(cè)生效。

長(zhǎng)鑫科技的IPO募資規(guī)模高達(dá)295億元，這也是繼中芯國(guó)際之后的又一家大型企業(yè)IPO，長(zhǎng)鑫科技的募資規(guī)模成為科創(chuàng)板市場(chǎng)的第二大IPO。

不難發(fā)現(xiàn)，從美股市場(chǎng)到A股市場(chǎng)，今年以來(lái)已有多家科技巨頭公司在加速IPO。一邊是全球股市上演一輪轟轟烈烈的科技牛市，另一邊是中美兩地市場(chǎng)的科技公司IPO在加速發(fā)行，2026年全球股票市場(chǎng)的科技含量顯著提升。

與以往的牛市相比，這一輪牛市的賺錢效應(yīng)比較局限。以A股市場(chǎng)為例，自2025年4月以來(lái)，市場(chǎng)指數(shù)自3040點(diǎn)上漲以來(lái)，累計(jì)上漲接近1200點(diǎn)，累計(jì)最大漲幅接近40%。然而，在市場(chǎng)指數(shù)上漲逾千點(diǎn)的背后，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)基本上集中在科技股身上，而不是形成普漲效應(yīng)。

在科技股、AI產(chǎn)業(yè)鏈股票大幅上漲的同時(shí)，一批傳統(tǒng)消費(fèi)股、傳統(tǒng)藍(lán)籌股卻處于陰跌不止的運(yùn)行狀態(tài)，市場(chǎng)兩極分化現(xiàn)象非常顯著。從某種程度上分析，當(dāng)前A股市場(chǎng)的容量規(guī)模龐大，但市場(chǎng)資金卻比較有限，存量流動(dòng)性無(wú)法滿足5000多家上市公司的資金需求，大部分的流動(dòng)性集中在頭部或腰部的科技股身上。當(dāng)科技股賺錢效應(yīng)越強(qiáng)，它的吸金效應(yīng)也會(huì)隨之提升。在科技股處于加速上漲階段，對(duì)傳統(tǒng)價(jià)值股的資金虹吸效應(yīng)越明顯，兩者之間的價(jià)格分化表現(xiàn)更加顯著。

SpaceX與長(zhǎng)鑫科技同步?jīng)_刺IPO，或加速全球科技股的上漲步伐。但是，在加速上漲的過(guò)程中，更考驗(yàn)增量資金的持續(xù)性以及科技股業(yè)績(jī)?cè)鏊俚谋l(fā)力，這兩個(gè)因素從很大程度上影響著科技股的上漲高度。

萬(wàn)物皆周期，科技股自然也不例外。在全球市場(chǎng)范圍內(nèi)，幾乎不存在只漲不跌的投資品種，也不存在只跌不漲的投資品種。在AI驅(qū)動(dòng)的影響下，科技股成為了大資金追捧的對(duì)象，但科技股可以走多遠(yuǎn)，最終還是要看資金抱團(tuán)的持續(xù)性以及增量資金的補(bǔ)充力度。一旦科技股的業(yè)績(jī)?cè)鏊倥懿悔A估值提升的速度，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng)，那么需警惕科技股面臨調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

今年是全球股市的IPO大年，但密集的IPO，特別是密集的超級(jí)IPO，往往預(yù)示著市場(chǎng)距離階段性高位已經(jīng)不遠(yuǎn)了。SpaceX的上市，會(huì)不會(huì)加速全球科技牛市拐點(diǎn)的到來(lái)，我們不妨持續(xù)觀察。換一種角度思考，當(dāng)科技牛市逐漸降溫，也許大資金又會(huì)從高成長(zhǎng)賽道轉(zhuǎn)換成紅利資產(chǎn)賽道，被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)最終還是會(huì)得到資金的關(guān)照。