5分鐘數(shù)據(jù)讀懂詞元經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈：AI時代全球數(shù)字流通”新貨幣”

　　近日，人工智能領(lǐng)域的兩則動態(tài)，將“Token”這一技術(shù)術(shù)語推向了產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)討論的中心。

　　全球AI芯片巨頭英偉達(dá)宣布推出巨型訓(xùn)練數(shù)據(jù)庫Nemotron-CC，其蘊(yùn)含的6.3萬億個詞元（Token） 成為構(gòu)筑大模型智能的基石。3月23日，在中國發(fā)展高層論壇2026年年會上，國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏從官方角度上為Token給出了翻譯——“詞元”，并首次將其定位為“智能時代的價值錨點(diǎn)”與連接供需的“結(jié)算單位”。

來源：央視網(wǎng)

　　從實(shí)驗(yàn)室的技術(shù)參數(shù)，到衡量產(chǎn)業(yè)活力的“電力表”，再到可定價、可交易的商業(yè)模式核心，“詞元”的崛起標(biāo)志著AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展邏輯正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

　　一個以詞元為價值尺度、貫穿算力、模型與應(yīng)用的全新經(jīng)濟(jì)體系——“詞元經(jīng)濟(jì)”正加速從藍(lán)圖照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

　　一、詞元經(jīng)濟(jì)：智能時代的價值“度量衡”

　　詞元（Token）是AI大模型處理文本、圖像、視頻等信息的最小可計量單元。每一次與AI的交互，從提問、生成文案到創(chuàng)作圖片，其背后消耗與產(chǎn)出的都是詞元。

　　國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏披露，2024年年初，中國日均Token調(diào)用量為1000億；到2025年底，躍升至100萬億；2026年3月，已突破140萬億，兩年增長超千倍。2026年1月底以來，部分模型企業(yè)創(chuàng)下20天收入超越2025年全年總收入的業(yè)績紀(jì)錄，反映了以詞元計費(fèi)的新商業(yè)模式強(qiáng)大的變現(xiàn)能力。

　　截至2026年3月1日，國內(nèi)外大模型詞元定價與運(yùn)營成本懸殊，國產(chǎn)模型性價比優(yōu)勢突出。數(shù)據(jù)顯示，國產(chǎn)頭部模型Minimax M2.5運(yùn)行一輪專業(yè)測試成本僅125美元，遠(yuǎn)低于Claude Opus4.6的4970美元與GPT5.2-Codex的3244美元，成本差距達(dá)數(shù)十倍。

　　具體來看，一是國內(nèi)模型詞元定價低，Minimax M2.5輸入、輸出價格僅為Claude Opus的6%、5%，為GPT5.2 Codex（xhigh）的17%、9%；二是單次任務(wù)詞元消耗更少，Minimax M2.5運(yùn)行一次測試僅消耗58M詞元，僅為Claude Opus的36%、GPT5.2-Codex（xhigh）的29%，這讓國產(chǎn)模型在全球市場競爭力拉滿。疊加OpenClaw等智能體項(xiàng)目持續(xù)拉動，大模型詞元消耗量持續(xù)創(chuàng)新高，國產(chǎn)模型全球市占率快速攀升。

　　技術(shù)進(jìn)步致使推理成本降低了280倍，然而人們的使用需求卻激增，進(jìn)而導(dǎo)致總體支出增加了2.4倍。詞元，正成為驅(qū)動智能時代的“新石油”。

　　隨著國內(nèi)數(shù)據(jù)要素市場化配置改革持續(xù)縱深推進(jìn)，詞元經(jīng)濟(jì)已形成“數(shù)據(jù)供給—價值釋放”的良性循環(huán)，供需兩端同步發(fā)力，產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入快車道。

　　二、產(chǎn)業(yè)鏈全景：從“造算力”到“用智能”的價值鏈條

　　產(chǎn)業(yè)鏈圖譜

　　詞元（Token）作為AI產(chǎn)業(yè)的核心生產(chǎn)要素，已形成“上游造算力、中游轉(zhuǎn)服務(wù)、下游做應(yīng)用”完整產(chǎn)業(yè)鏈。

　　上游是詞元生產(chǎn)的硬科技底座，龍頭企業(yè)包括海光信息、寒武紀(jì)、景嘉微（AI 芯片），浪潮信息、中科曙光（AI 服務(wù)器/智算中心），以及中際旭創(chuàng)、英維克等配套廠商，為詞元生產(chǎn)提供算力基建支撐。

　　中游是詞元流通的關(guān)鍵樞紐?，以大模型迭代與云服務(wù)為核心，承接上游算力并向下游輸出服務(wù)，科大訊飛、三六零等大模型廠商驅(qū)動詞元需求，阿里云、騰訊云、優(yōu)刻得等云廠商則像“電力公司”一樣打包算力，成為產(chǎn)業(yè)鏈核心樞紐。

　　下游是詞元消費(fèi)的價值終端，以智能體商業(yè)化落地為核心，AI賦能各垂直場景實(shí)現(xiàn)降本增效，漢得信息、萬興科技、用友網(wǎng)絡(luò)等企業(yè)級應(yīng)用，以及豆包、通義千問等C端產(chǎn)品，直接面向用戶消耗詞元，打開產(chǎn)業(yè)長期增長空間。

　　詞元經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)將在文末集中梳理，以便更系統(tǒng)地呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局。

　　上游：詞元生產(chǎn)的“源頭工廠”

　　上游環(huán)節(jié)負(fù)責(zé)提供詞元生產(chǎn)所需的算力支撐、硬件設(shè)備與數(shù)據(jù)資源，核心增長邏輯是算力供需失衡驅(qū)動行業(yè)價值提升，整體以國產(chǎn)替代與硬件擴(kuò)容為驅(qū)動力，是詞元經(jīng)濟(jì)最基礎(chǔ)、最核心的供給端。

　　算力直接決定詞元的生成能力與生成成本，是詞元經(jīng)濟(jì)的核心物理基礎(chǔ)。iiMedia Research（艾媒咨詢）發(fā)布的《“人工智能+”浪潮下，消費(fèi)智能化的重構(gòu)與機(jī)遇》顯示，中國智能算力規(guī)模正保持高速增長，預(yù)計到2027年，中國智能算力規(guī)模將達(dá)到2019.9EFLOPS，通用算力規(guī)模將達(dá)到119.9EFLOPS。

　　從全球智算基礎(chǔ)設(shè)施的格局來看，截至2025年8月，美國占據(jù)了全球AI算力68.9%的份額，中國以14.5%的占比位居第二，歐洲與日本分別占比6.1%和1.2%。

　　目前，各主要區(qū)域已形成清晰的產(chǎn)業(yè)布局戰(zhàn)略：美國側(cè)重強(qiáng)化AI供應(yīng)鏈的自主可控能力，歐洲的戰(zhàn)略路徑則是通過對人工智能產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模投資，打造全歐共享的“AI基座”，彌合各成員國的發(fā)展差距，為本土工業(yè)智算產(chǎn)業(yè)發(fā)展鋪路。

　　AI芯片是算力的核心載體，也是詞元經(jīng)濟(jì)的“心臟”，當(dāng)前國產(chǎn)化替代正全面提速。數(shù)據(jù)顯示，2025年中國AI芯片市場規(guī)模已突破1700億元，達(dá)到1780億元，市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容。以海光信息、寒武紀(jì)、景嘉微為代表的國產(chǎn)龍頭，不僅將成本較進(jìn)口芯片降低約20%，更保障了供應(yīng)鏈安全，憑借高性價比的算力支撐打破海外壟斷，為詞元生產(chǎn)夯實(shí)自主化底座。

　　AI服務(wù)器與智算中心是詞元生產(chǎn)的物理載體，承接芯片輸出的算力，支撐規(guī)模化算力集群的搭建。市場規(guī)模方面，2025年全球AI服務(wù)器市場規(guī)模達(dá)520億美元，出貨量為72萬臺，預(yù)計到2027年市場規(guī)模將增長至880億美元、出貨量提升至138萬臺，行業(yè)整體保持高速增長態(tài)勢。

　　賽道已涌現(xiàn)出諸多代表性企業(yè)。例如，浪潮信息AI服務(wù)器全球出貨量穩(wěn)居前三，中科曙光依托“天-地”算力協(xié)同技術(shù)打造差異化核心競爭力，數(shù)據(jù)港深度綁定阿里云智算中心布局業(yè)務(wù)等。

　　配套板塊覆蓋算力傳輸、數(shù)據(jù)標(biāo)注、散熱等全鏈路需求，是保障算力高效運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵支撐，其中液冷賽道增長勢能尤為強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，2024年中國智算中心液冷市場規(guī)模達(dá)184億元，同比增長66.1%，預(yù)計2029年將突破1300億元，成長空間廣闊。

　　中際旭創(chuàng)主導(dǎo)全球800G/1.6T高速光模塊供應(yīng)，筑牢算力傳輸?shù)男时Ｕ希缓Ｌ烊鹇暋⒉┛萍紝ＷI訓(xùn)練數(shù)據(jù)開發(fā)與標(biāo)注服務(wù)，夯實(shí)了詞元生成的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)；英維克、高瀾股份聚焦液冷散熱業(yè)務(wù)，充分受益于智算中心液冷滲透率從15%提升至40%的行業(yè)趨勢，可針對性解決算力集群的散熱痛點(diǎn)，是液冷賽道的受益企業(yè)。

　　算力租賃是指企業(yè)或個人通過支付租金的方式，從持有大量計算資源的服務(wù)商處租用所需計算能力的服務(wù)模式。對于有大規(guī)模算力需求，但不愿或無力承擔(dān)高額前期固定投資的用戶而言，算力租賃提供了一種靈活、高效、低成本的算力獲取方案。

　　算力租賃的產(chǎn)品形態(tài)多元，主要可分為服務(wù)器租賃、虛擬機(jī)租賃、GPU租賃，以及存儲與網(wǎng)絡(luò)資源租賃四類。其中GPU租賃是最熱門的細(xì)分品類，主要面向需要大規(guī)模并行計算的場景，如人工智能模型訓(xùn)練、圖像處理等，用戶可按需租用GPU服務(wù)器資源。從運(yùn)營模式來看，行業(yè)主要分為簽約制與按需使用兩種，其中簽約制能夠?yàn)榉?wù)商帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流，也具備更清晰的長期業(yè)務(wù)可預(yù)見性。

　　中游：關(guān)鍵樞紐，詞元流通的“電力公司”

　　這一環(huán)節(jié)承接上游算力資源，向下游應(yīng)用場景輸出詞元服務(wù)，核心邏輯為模型迭代加速。MaaS平臺與云生態(tài)成為算力流轉(zhuǎn)核心，是連接上下游的核心樞紐，主要分為大模型研發(fā)、云平臺服務(wù)、操作系統(tǒng)與生態(tài)領(lǐng)域。

　　大模型廠商是詞元需求的直接創(chuàng)造者，通過持續(xù)的模型迭代、場景拓展，帶動詞元消耗規(guī)模持續(xù)提升。iiMedia Research（艾媒咨詢）發(fā)布的《2024-2025年中國AI大模型市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢研究報告》顯示，2025年中國AI大模型市場規(guī)模約495.39億元，預(yù)計2026年將突破700億元，行業(yè)規(guī)模保持持續(xù)擴(kuò)張趨勢。

　　國內(nèi)頭部廠商已實(shí)現(xiàn)通用與垂直領(lǐng)域的雙線突破：科大訊飛推出星火V4.0大模型，三六零打造360智腦，昆侖萬維天工4.0、拓爾思海貝大模型各有側(cè)重，目前已在教育、醫(yī)療、政務(wù)、金融等垂直領(lǐng)域快速落地，私有化部署與API調(diào)用量均呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　當(dāng)前，全球大模型迭代已進(jìn)入競速時代。行業(yè)告別以年為單位的代際更新，轉(zhuǎn)向季度、月度級別的快速迭代；國內(nèi)DeepSeek、字節(jié)跳動、阿里巴巴、Minimax等廠商的迭代周期持續(xù)壓縮，模型能力快速提升，進(jìn)一步拉動了詞元需求增長。

　　云廠商作為算力“中間商”，通過采購上游硬件算力并將其打包為標(biāo)準(zhǔn)化云服務(wù)向下游輸出，是詞元流通的核心載體。目前，阿里云、騰訊云、百度智能云穩(wěn)居國內(nèi)云服務(wù)第一梯隊(duì)；優(yōu)刻得自建智算中心算力規(guī)模超2000P，推出“模型工廠”降低了中小企業(yè)的AI應(yīng)用門檻；神州數(shù)碼作為國內(nèi)最大云管理服務(wù)商，管理云資源規(guī)模超200億元，為算力流轉(zhuǎn)提供了專業(yè)支撐。

　　受AI應(yīng)用爆發(fā)推動，中國云計算市場保持較高增長態(tài)勢，2025年中國云計算市場規(guī)模達(dá)10857億元，以云計算為基座的數(shù)智市場格局已初步形成。

　　大模型需求增長、云計算規(guī)模擴(kuò)容，也有望進(jìn)一步拉動數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。AI應(yīng)用對計算資源的需求極高，當(dāng)AI應(yīng)用商業(yè)化進(jìn)入高速增長階段，云服務(wù)作為主要承載平臺，會帶來明顯的IaaS需求增長；而云廠商的算力、存儲都依賴數(shù)據(jù)中心承載，因此云收入增長會直接刺激物理資源建設(shè)投入。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年中國數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模達(dá)3180億元，同比增長14.68%；隨著大模型需求量進(jìn)一步擴(kuò)張，對云計算和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求有望進(jìn)一步提升，預(yù)計2026年中國數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模將達(dá)到3621億元。

　　截至2025年年底，全國已建成高質(zhì)量數(shù)據(jù)集超過10萬個，為詞元生產(chǎn)提供了充足的原料支撐，AI高質(zhì)量數(shù)據(jù)供給體系逐步完善。

　　云服務(wù)商通過自研AI芯片建立從底層硬件到上層應(yīng)用的全鏈條自主技術(shù)體系。自研芯片華為云以“鯤鵬+昇騰”生態(tài)為核心，昇騰系列芯片是其全棧自主的AI芯片產(chǎn)品；阿里平頭哥推出含光800自研的AI推理芯片；騰訊投資如燧原科技等AI芯片初創(chuàng)公司，也推出紫霄AI推理芯片并成功流片。

　　國內(nèi)云廠商在芯片采購商正逐步提升國產(chǎn)算力占比，并與國產(chǎn)芯片供應(yīng)商緊密合作，云服務(wù)商加大投資大型智算集群建設(shè)。如海光DCU系列GPU與阿里云異構(gòu)計算平臺兼容，應(yīng)用于大數(shù)據(jù)分析和AI訓(xùn)練場景。

　　中國生成式IaaS市場持續(xù)快速迭代，頭部格局加速收斂。數(shù)據(jù)顯示，2024 年中國AI IaaS市場份額，阿里云、華為云、火山引擎位列前三。阿里云依托云資源規(guī)模優(yōu)勢和PAI及靈駿產(chǎn)品能力，在大模型訓(xùn)練及大模型推理IaaS市場，均位列第一。

　　完善的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施是構(gòu)建高效、穩(wěn)定傳輸通道的基礎(chǔ)，能夠確保詞元在供需方之間快速流通。數(shù)據(jù)顯示，2025年全國新建光纜線路長度達(dá) 211萬公里，全國光纜線路總長度已達(dá)7499萬公里，為詞元的高速流轉(zhuǎn)筑牢了網(wǎng)絡(luò)底座。

　　下游：價值終端，詞元消費(fèi)的“應(yīng)用市場”

　　下游是詞元價值最終變現(xiàn)的核心環(huán)節(jié)，其關(guān)鍵在于智能體（Agent）與行業(yè)應(yīng)用的規(guī)模化落地，形成從技術(shù)供給到商業(yè)價值的完整閉環(huán)。

　　企業(yè)級應(yīng)用構(gòu)成詞元經(jīng)濟(jì)降本增效的主戰(zhàn)場，AI與傳統(tǒng)行業(yè)深度融合，商業(yè)模式成熟、落地成效顯著。iiMedia Research（艾媒咨詢）數(shù)據(jù)顯示，全球AI智能體整體市場規(guī)模在2025年迅速飆升至372億美元。

　　一批頭部企業(yè)已跑出可復(fù)制路徑：漢得信息助力銀行智能客服人工替代率達(dá)65%；萬興科技聚焦音視頻AI創(chuàng)作，實(shí)現(xiàn)“一句話生成成片”，海外用戶增長超200%；用友網(wǎng)絡(luò)推出AI+ERP融合產(chǎn)品，付費(fèi)率提升至35%，服務(wù)超600萬家企業(yè)客戶；藍(lán)色光標(biāo)營銷AI收入占比突破40%，焦點(diǎn)科技AI麥克助力中小企業(yè)獲客效率提升50%。這些標(biāo)桿案例印證了詞元在產(chǎn)業(yè)端的規(guī)模化變現(xiàn)能力。

　　C端應(yīng)用則是詞元經(jīng)濟(jì)觸達(dá)大眾的關(guān)鍵入口，憑借海量用戶基數(shù)與高頻需求，為詞元消費(fèi)提供堅實(shí)基礎(chǔ)。字節(jié)跳動豆包、阿里通義千問、DeepSeek、百度文心一言等產(chǎn)品，圍繞智能對話、內(nèi)容生成、創(chuàng)意設(shè)計等場景快速滲透，用戶規(guī)模持續(xù)暴漲。

　　截至2025年6月，國內(nèi)生成式AI用戶規(guī)模達(dá)5.15億人，普及率36.5%；2025年12月，APP端Top20 AI應(yīng)用合計月活8.37億，Web端合計月活13.11億，較年初大幅增長，成為詞元消費(fèi)的重要支撐。

　　在行業(yè)滲透層面，AI正加速與金融、政務(wù)、制造等領(lǐng)域深度融合，推動千行百業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。大模型為各行業(yè)提供創(chuàng)新解決方案，有效提升效率、降低成本、優(yōu)化決策，當(dāng)前落地滲透率前五的行業(yè)依次為：互聯(lián)網(wǎng)、金融、運(yùn)營商、制造和政府。AI算力與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，正全面加速產(chǎn)業(yè)升級與數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

　　以金融與能源兩大典型領(lǐng)域?yàn)槔~元價值的落地效果突出。

　　金融業(yè)作為信息密集型產(chǎn)業(yè)，是人工智能技術(shù)的最優(yōu)應(yīng)用場景之一。借助大模型，財務(wù)分析時長從數(shù)小時壓縮至分鐘級，效率實(shí)現(xiàn)量級提升。目前中國金融行業(yè)大模型已進(jìn)入加速試點(diǎn)應(yīng)用階段，內(nèi)部生產(chǎn)力提升場景（數(shù)字運(yùn)營助手、內(nèi)容管理、代碼生成等）快速落地，業(yè)務(wù)場景則聚焦財富管理與智能客服，智慧金融正從初期探索邁入深度融合期，推動行業(yè)從 “數(shù)字化” 向 “數(shù)智化” 全面升級。

　　智慧能源系統(tǒng)則聚焦新能源并網(wǎng)的監(jiān)測、反饋、控制與優(yōu)化，有效提升電網(wǎng)穩(wěn)定性，支撐清潔能源規(guī)模化發(fā)展。隨著新能源結(jié)構(gòu)占比持續(xù)提升，智慧能源市場空間快速擴(kuò)張。2023年全球智慧能源市場規(guī)模為470.0億美元，2025年增至1730.7億美元；中國市場2023年規(guī)模為175.0億美元，2025年接近300.0億美元，成為詞元技術(shù)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要增長點(diǎn)。

　　面向全球競爭，詞元出海成為中國AI產(chǎn)業(yè)突破國際格局的核心抓手。依托獨(dú)特的 “算電協(xié)同” 成本優(yōu)勢，中國正引領(lǐng)一場 “詞元出海” 的新型數(shù)字貿(mào)易浪潮。

　　低成本電力構(gòu)成Token出海的核心競爭力。中國模型每百萬Token輸入成本僅0.5–1.5美元，而美國模型高達(dá)2.5–10美元，成本差距達(dá)5倍以上。

　　這一優(yōu)勢直接推動中國Token出海規(guī)模爆發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，2026年2月第三周，中國模型Token消耗占比達(dá)61%，首次超越美國（39%）。過去一個月（截至3月13日），MiniMaxM2.5以 8.67T Tokens、DeepSeek V3.2以3.68T Tokens位列全球第一、第三；過去一年（2025年2月至2026年2月），中國模型Token消耗占比增幅高達(dá)421%。這種 “電力不出境、算力價值跨境” 的新模式，正構(gòu)筑起中國AI參與全球競爭的獨(dú)特壁壘。

　　從技術(shù)單元的“Token”到經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的“詞元”，內(nèi)涵的演進(jìn)勾勒出清晰的產(chǎn)業(yè)升級路徑：AI發(fā)展正從單點(diǎn)技術(shù)突破，轉(zhuǎn)向以標(biāo)準(zhǔn)化、可度量的詞元為紐帶，牽引算力基建、模型服務(wù)與商業(yè)應(yīng)用協(xié)同發(fā)展的體系化競爭。

　　詞元經(jīng)濟(jì)不僅重塑AI產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式，更在深層定義智能時代價值創(chuàng)造、流轉(zhuǎn)與結(jié)算的全新規(guī)則。伴隨中國在詞元產(chǎn)能與全球化布局上的優(yōu)勢持續(xù)放大，一場圍繞 “智能時代石油” 的全球產(chǎn)業(yè)競合，已然全面開啟。

　　詞元經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)名單梳理

　　注：以上內(nèi)容來自市場公開信息整理，不構(gòu)成任何投資建議。