A股：人民日報權威發布，釋放一重要信號！周四將迎來新的變化

今日A股延續縮量窄幅震蕩格局，盤面整體韌性凸顯：全市場上漲家數超3300家，多數板塊逆勢走強，結構性行情特征進一步強化。板塊分化依舊是今日盤面的核心特征：消費板塊全天表現亮眼，傳統行業同步有所修復；而前期漲幅居前的高位科技賽道延續調整態勢，半導體板塊跌幅超5%，CPO概念跌超4%。從市場輪動邏輯來看，高位賽道的充分調整，恰恰為其余低位板塊騰出了修復空間，是行情良性切換的必經過程。

當前大盤已連續四個交易日收于4000點下方，疊加核心科技板塊持續回調，市場情緒有所謹慎，成交量持續萎縮就是直觀體現。不少投資者擔憂科技板塊的調整會終結本輪行情，慢牛格局是否生變？周四大盤能否迎來上漲？我們從消息面與技術面逐一拆解。

人民日報發布重磅經濟數據，釋放穩預期核心信號

今日人民日報發布的上半年宏觀經濟數據，成為影響市場預期的核心變量。數據顯示，2026年上半年我國GDP同比增長4.7%，處于全年4.5%-5%的預期目標區間內。國家統計局明確指出，二季度增速較一季度回落0.7個百分點，主要受石化行業外部沖擊、煤炭生產短期波動等因素擾動，經濟平穩運行、向新向優的基本面并未發生改變。

當前國內經濟最核心的結構性特征，是新舊動能的K型分化格局進一步固化。高技術制造業增加值同比增長13.3%，其中集成電路制造、智能車載設備制造增速維持在30%以上，工業機器人產量增幅也達到28%；與之對應的是傳統動能仍承壓，制造業投資下降1.2%，固定資產投資整體下滑5.7%。

這種分化意味著A股的投資邏輯正在發生根本性轉變：舊經濟的拖累與新經濟的拉動形成強對沖，未來產業賽道的選擇，比以往任何時期都更關鍵。與此同時，下半年政策加力的信號已經明確：國家統計局相關負責人表示，將加大逆周期與跨周期調節力度，持續拓展內需、優化供給，著力穩定企業發展、穩定市場預期、穩定市場秩序。

整體來看，上半年經濟數據印證了我國經濟基本面的穩固性，盡管外部環境仍有不確定性，但經濟穩步向好的大趨勢不變，這將直接提振市場信心、扭轉悲觀預期，也為A股慢牛行情筑牢了基本面根基。大盤能夠站穩4000點區域并維持震蕩，不僅有流動性支撐，更是經濟基本面的真實映射。當前A股整體估值并未出現高估，相較于全球主要資本市場，仍具備明確的估值優勢與上行空間。

從大盤走勢來看，年線位置的攻防是當前行情的核心觀察點。周一指數跌破年線后，周二即走出探底回升走勢重回年線上方，今日盤中再度下探考驗支撐，最終收盤仍站穩年線，這一位置的支撐有效性正在逐步確認。對于中長期行情而言，年線是趨勢的核心分界線，只有持續站穩年線，大盤才能結束階段性調整；若有效跌破年線，下方調整空間將被打開，不排除下探3600點區間的可能。

截至今日收盤，大盤指數位于年線上方、五日均線下方，意味著長期趨勢已得到修復，但短期趨勢尚未完全轉強，距離站上五日均線僅一步之遙。從日線技術指標來看，KDJ指標已在底部形成金叉，疊加今日為縮量震蕩調整，高位科技板塊持續回調后，空頭力量已得到較為充分的釋放，對大盤的拖累效應將持續減弱；與此同時，低位板塊已開啟良性輪動修復。綜合來看，周四大盤大概率收漲，有望重新站上五日均線，短期趨勢將出現初步轉強信號。

回顧周二行情，指數盤中下探至3869點附近，一度出現破位跡象，但午后資金進場帶動指數V型回升，疊加今日繼續站穩年線，足以說明主力資金仍有較強的控盤意愿。從當前位置看，指數進一步深跌的概率極低，即便出現短期快速下探，更大可能是空頭力量的最后釋放，走出類似去年4月上旬急跌后快速修復的“黃金坑”行情。

本輪慢牛行情延續的核心邏輯并未動搖。首先，經濟基本面穩固是行情最堅實的基礎，上半年數據已經驗證了經濟的韌性；其次，監管層保持資本市場回暖向好勢頭的態度明確，主力資金有能力通過權重股穩定大盤運行節奏；最后，當前大量板塊的估值水平仍處于大盤3000點甚至更低的位置，且基本面并無明顯瑕疵，進一步大幅下跌的空間有限，后續輪動修復是大概率事件。

與此同時，高位科技板塊經過持續調整，成交量大幅萎縮，對大盤指數的影響正在快速下降。今日半導體板塊深度調整，但大盤指數波動極小，就是最直觀的證明。后續隨著更多低位板塊啟動輪動，大盤將逐步擺脫對單一科技賽道的依賴，行情結構將更加健康。

接下來大盤大概率以震蕩上行的方式逐步修復，行情結構也將發生明顯轉變：從前期核心科技板塊一枝獨秀，轉向眾多滯漲板塊的輪番補漲。比如6月下旬提示的創新藥板塊，近期表現亮眼，兩周多時間漲幅接近20%，大幅跑贏大盤與科技賽道；今日板塊嘗試挑戰年線，雖未完全站穩，但后續突破的概率較高，仍有進一步上行空間。除此之外，消費、非銀金融等低位板塊均存在補漲機會，投資者無需只盯著高位科技板塊，把握板塊輪動節奏才是當前行情的核心。