成立四年估值未動(dòng)，Unity中國來到十字路口

我離開我自己

文｜動(dòng)點(diǎn)科技

作者｜李鵬輝

在開年短短兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)下跌超半數(shù)之后，如今，Unity似乎正在考慮新的出路。

據(jù)彭博社援引知情人士消息透露，Unity正為其中國業(yè)務(wù)探索多種發(fā)展路徑，其中將包括潛在的出售交易。據(jù)悉，Unity已聘請(qǐng)專業(yè)顧問，用于評(píng)估市場對(duì)Unity中國業(yè)務(wù)的收購興趣，且對(duì)該業(yè)務(wù)設(shè)定了超過10億美元的估值目標(biāo)。不過，相關(guān)磋商仍處于推進(jìn)階段。知情人士稱，最終可能不會(huì)達(dá)成任何實(shí)質(zhì)性交易。

而作為此次傳言的背景，近年以來，這家3D引擎巨頭經(jīng)歷了一系列重大組織與戰(zhàn)略調(diào)整。

高層層面，“安裝費(fèi)” 事件后，其C level迎來一系列更替。同時(shí)，自22年以來，Unity也啟動(dòng)了多輪裁員計(jì)劃，并在24年進(jìn)行了一輪超1800人的裁員，占當(dāng)時(shí)員工總數(shù)25%。此外，Unity廣告業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略調(diào)整，以及與ironSource的整合過程中引發(fā)的市場爭議，也始終受到外界關(guān)注。在這樣的境遇之下，Unity在此時(shí)啟動(dòng)中國業(yè)務(wù)出售評(píng)估，也并不多么讓人意外。

再回到這一傳言的起點(diǎn)，早在2012年，Unity便正式進(jìn)入中國市場，并在隨后的2018年起進(jìn)一步加大在華投入，將中國區(qū)定位為全球重要戰(zhàn)略區(qū)域。至2022年，Unity對(duì)中國業(yè)務(wù)進(jìn)行架構(gòu)調(diào)整，成立合資企業(yè)Unity中國，將在華的創(chuàng)建解決方案業(yè)務(wù)與游戲服務(wù)業(yè)務(wù)全部納入其中，同時(shí)引入阿里巴巴、中國移動(dòng)、米哈游、抖音等本土企業(yè)作為合作伙伴并完成投資，當(dāng)時(shí)，Unity中國的投后估值也為10億美元。

目前，Unity仍持有Unity中國多數(shù)股權(quán)。與之對(duì)應(yīng)的，Unity中國承擔(dān)的主要職能則包括核心產(chǎn)品本地化、技術(shù)支持以及全球產(chǎn)品在華分銷，其角色既是區(qū)域業(yè)務(wù)平臺(tái)，也在一定程度上承接本地開發(fā)者生態(tài)的維護(hù)與拓展。

成立一年后，作為本地化進(jìn)程的首秀，Unity中國也推出了Unity中國版引擎——團(tuán)結(jié)引擎，把目光瞄向了小游戲與智能汽車兩大細(xì)分賽道。

回到現(xiàn)實(shí)，從當(dāng)下的市場環(huán)境來看，Unity中國業(yè)務(wù)所處的競爭格局早已出現(xiàn)變化。在高端游戲開發(fā)領(lǐng)域，Unreal Engine憑借畫質(zhì)優(yōu)勢與源碼開放策略，持續(xù)占據(jù)3A級(jí)項(xiàng)目市場。而在中輕度游戲與微信小游戲生態(tài)中，Cocos等本土引擎則憑借成本與適配優(yōu)勢快速擴(kuò)張。隨著競爭加劇，Unity在中國市場的增長空間與盈利能力均面臨一定壓力。

在此背景下，對(duì)中國業(yè)務(wù)進(jìn)行評(píng)估，既可被視為Unity全球結(jié)構(gòu)調(diào)整的一部分，也有望作為一種資產(chǎn)優(yōu)化選項(xiàng)。如果該交易最終得以達(dá)成，Unity或?qū)⑼ㄟ^出售或引入新股東的方式回籠資金，進(jìn)一步聚焦核心市場與核心業(yè)務(wù)。而對(duì)Unity中國而言，股權(quán)結(jié)構(gòu)變化則可能帶來新的治理與運(yùn)營方向，包括產(chǎn)品策略、本地合作與市場定位等方面的調(diào)整。

不過，重回10億美元的估值定價(jià)能否獲得市場認(rèn)可，仍存在不確定性——如前文所述，這一目標(biāo)與四年前成立時(shí)幾乎持平，而此后國內(nèi)3D引擎市場競爭加劇、行業(yè)周期波動(dòng)，也可能影響潛在收購方的心理預(yù)期。

截至發(fā)稿，Unity尚未就相關(guān)報(bào)道作出回應(yīng)。但無論最終結(jié)果如何，在從10億美元再次來到10億美元后，如何重新界定自身邊界與方向，將成為外界對(duì)Unity持續(xù)關(guān)注的下一個(gè)重點(diǎn)。

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