屠光紹：對深化普惠金融功能的幾點認識 | 洞見

9月25日，由上海交通大學上海高級金融學院（高金/SAIF）協辦的“2025中國普惠金融國際論壇”在北京成功舉辦，高金創院理事長屠光紹以“對深化普惠金融功能的幾點認識”為主題，結合高金智庫聯合課題組近期調研情況，以對義烏市外貿主體外匯風險案例為切入點，從推動普惠金融服務深耕細作、促進供需兩側協調匹配、加快普惠金融與數字金融及綠色金融的融合創新和完善普惠金融生態支撐四個維度談了深化普惠金融功能、更好地服務小微群體的四點認識。

01

義烏市外貿主體外匯風險案例

對義烏外貿型小微企業及個體商戶外匯風險管理的案例分析。近年來，中國普惠金融發展呈現兩大特征：一是處于發展最快的時期，正契合了國家從發展到高質量發展與可持續發展的宏大進程；二是在全球范圍內處于領先地位，潘功勝行長此前在發布會中亦予以明確，且有堅實數據支撐。普惠金融的成效離不開各方協同與理論實踐融合，中國普惠金融研究院在學術研究、政策研究領域成果顯著，為行業發展提供重要支撐。當前，中國普惠金融雖成就突出，但仍需與時俱進，契合實際需求，進一步深化功能。近日，中國金融期貨交易所、中國證監會浙江證監局與上海高級金融學院課題組對義烏外貿情況進行了專題調研，深入到外貿企業、金融機構、中介服務機構及地方政府部門，了解外向型小微群體的金融需求，重點剖析義烏外貿主體外匯風險情況，對于進一步做好外貿型小微企業、個體商戶的跨境金融服務特別是外匯風險管理提出了相關建議。在“雙循環”新發展格局下，義烏作為中國外向型經濟的重要樣板，成為全國乃至世界關注的“義烏現象”。當前，跨境金融尤其是外匯風險管理，已成為義烏繼續保持外貿領先地位的重要議題。

首先，義烏外匯套保率顯著偏低，總體風險敞口較為突出。當前全國外貿主體外匯套保率（使用遠期、掉期、外匯期權等工具對沖匯率風險）為27%，而外向型經濟特征極強的義烏套保率僅3%；浙江省作為外向型經濟大省，套保率也僅19%，低于全國平均水平，義烏的低套保率是其重要影響因素。盡管單個義烏外貿主體出口規模小額化（90%出口商戶月均進出口額在10萬元以內），但匯總出口規模達900億-1000億美元，且產業鏈關聯數十萬工廠、帶動近4000萬人就業，總的匯率風險敞口大，需從全局視角重視風險管控。

其次，外貿主體結構以小微為主。義烏外貿主體中，個體工商戶占比超85%，加上小微企業后占比達99%，都是普惠金融重點服務的群體。

再次，貿易方式適配小微需求。以“市場采購貿易”為主要方式（國家針對小微、個體工商戶的政策支持型模式），輔以跨境電商、一般貿易，這與主體規模及經營特點高度契合。

最后，風險規避方式存在局限，風險僅轉移未消除。義烏商戶主要通過人民幣結算“規避”匯率風險，但受人民幣國際流通便利性限制（部分海外買家無人民幣支付能力），實際是“外匯匯率風險向人民幣相關風險轉移”，比如，買家常以“無法使用人民幣”為由要求壓低報價，導致商戶收益受損，且風險未從根本上消除，僅是從匯率轉移到本幣的商品價格。

02

對深化普惠金融功能的幾點認識

義烏案例凸顯了普惠金融在服務外向型小微群體中的短板，推而廣之，也反映了普惠金融發展中需要重視的問題，為深化普惠金融功能提供了相關思路。

01

從推進普惠金融服務的廣度深度深化普惠金融功能

普惠金融需從“有服務”向“好服務”轉型，通過“廣度拓展+深度下沉”覆蓋小微群體核心需求。首先，拓展普惠金融服務廣度。比如義烏案例說明，針對外向型小微群體，應將“外匯風險管理”納入普惠金融服務覆蓋范疇。當前，適配義烏這類外向型小微群體的外匯套保工具以及相關的金融產品和服務仍然供給不足。其次，強化服務的精細化、具體化。需要在具體領域（外匯風險管理）、具體群體（個體工商戶、小微企業）、具體地域（外向型縣域）、具體金融業務（套保工具等衍生品）方面進一步精耕細作。因此，普惠金融在新發展階段，既要廣覆蓋還要有深度，不但要“有”，還要“好”、“有效”，這是第一個認識。

02

從促進供給與需求兩側協調匹配深化普惠金融功能

普惠金融發展需要兩側發力，實現供給與需求的匹配協調。普惠金融從供給角度就要研究“普”和“惠”的問題，普惠金融既要關注普而不惠又要重視普而不適的問題，就需要拓展服務覆蓋面，提供易用、精準的金融產品，此外，還必須研究普惠金融商業可持續性的問題，如果沒有可持續，普惠金融供給就無法長期維持。但當前普惠金融亦需聚焦需求側，解決小微企業對金融產品、工具“看不懂、用不起、不敢用”的痛點，提高普惠群體對金融工具的認知，讓普惠群體能用、會用、敢用，并且愿意去用。只有供需匹配才能促進普惠金融功能的深化。

據調查，義烏商戶對套保工具存在“三不”問題——“不懂或不會”（看不懂規則、不會操作）、“不敢”（擔心操作失誤虧損）、“不能”（工具門檻高、用不起），導致供需脫節，套保率偏低，商戶轉向人民幣結算，卻因風險轉移導致收益受損。針對需求側的小微企業群體，提升其金融素養和能力是基礎但也是個“慢活”，還需要在小微企業運用金融服務的組織方式、平臺搭建、系統處理等方面進行創新。這是第二個認識。

03

從加快普惠金融與數字、綠色金融融合發展深化普惠金融功能

結合外向型小微群體轉型需求，需要推動普惠金融與數字、綠色金融融合發展，提供綜合性金融服務方案，以真正實現金融服務的“普”與“惠”。首先是適配數字化轉型需求。義烏屬“小商品大市場”，義務以外貿和外向型經濟為主導，雖然以個體工商戶、小微企業主為主，但從國際市場拓展和外貿便利化角度而言，義烏商戶也需進行數字化轉型，通過線上線下協同拓展國際業務，通過數字金融賦能提升金融服務普惠屬性，滿足小微商戶數字化轉型中的金融服務需求、降低服務成本。從義烏的外貿小商戶的經營實踐看，他們也需要并已經在運用數字技術進行市場營銷、產品設計和客戶管理。其次是順應綠色低碳趨勢。綠色低碳發展已成為全球共識，小微出口商戶需適配國際市場綠色低碳產品和服務需求。但當前綠色金融資源向大企業傾斜、小微群體供給不足，需推動普惠金融與綠色金融融合。比如，一些銀行推行數字金融、綠色金融、普惠金融融合發展模式，為小微企業、個體工商戶量身訂做綜合性金融服務方案，避免數字金融、綠色金融、普惠金融服務分割化導致需求的不適配和難以承受的綜合融資成本。通過打通、貫通、融合金融產品和服務，進一步融合普惠金融、綠色金融、數字金融提供綜合性金融服務，更好滿足小微群體的需求、降低其綜合融資和轉型成本。這就需要在金融機構資源組織、管理方式方面做出進一步的適應小微企業的改革創新，并著力解決綠色金融資源分布不均、普惠群體獲取不足的問題，確保融合發展真正惠及小微。這是第三個認識。

04

以不斷完善普惠金融生態支撐普惠金融功能深化

再一個觀察是要不斷完善普惠金融生態支撐普惠金融功能深化。普惠金融功能的深化，依賴于其生態體系的不斷完善。需要特別指出的是，普惠金融生態有別于其他金融生態，需更具針對性、有效性。通常討論金融生態，多集中于金融機構、政府角色、科技應用、社會環境等要素——這些固然重要，但對普惠金融而言仍顯不足。普惠金融生態建設的前提或基礎，是必須準確把握其根本屬性，即商業性與社會性的雙重維度，市場功能和政府資源的雙重作用，這是普惠金融最核心的特征，也是其生態構建的邏輯起點。在發展過程中，不能完全遵循純商業邏輯，否則難以覆蓋小微群體；也不能脫離商業可持續性空談社會目標，否則無法實現商業可持續運營。唯有在深刻理解并統籌兼顧商業價值與社會價值的基礎上，所構建的生態體系才既能契合一般金融生態的共性要求，又能真正契合普惠金融的內在特質，從而更具針對性和有效性，為其高質量發展提供系統支撐，這是第四個認識。

內容來源｜高金智庫SAlF ThinkTank

圖片來源｜千圖網

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