蘇寧環(huán)球功虧一簣

富凱摘要蘇寧環(huán)球的大漲或與市場預期地產(chǎn)政策進一步松動、公司醫(yī)美業(yè)務增長有關(guān)、重組等有關(guān)。

作者|藍月

9月以來，蘇寧環(huán)球股價一度飆升六成，經(jīng)過9月17日的大幅回調(diào)后，主力資金18日本欲上演新一輪上漲行情，無奈遭遇大盤強勢調(diào)整，只得鎩羽而歸。

股價突然飆升

從9月9日起，蘇寧環(huán)球突然放量大漲，一連收出了四個漲停板，隨后繼續(xù)沖高，上周單周漲幅近五成，可謂是大牛股。

交易所龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，最近幾日買入蘇寧環(huán)球的席位大多為營業(yè)部游資席位，包括光大證券廣州馬場路證券營業(yè)部、國信證券浙江互聯(lián)網(wǎng)分公司、中國銀河證券廣州華夏路證券營業(yè)部等。

在連續(xù)大漲后，蘇寧環(huán)球發(fā)布股價異動信息稱，公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處；公司目前沒有應披露而未披露的事項或與該事項有關(guān)的籌劃、商談、意向、協(xié)議等；公司未發(fā)現(xiàn)近期公共傳媒報道了可能或已經(jīng)對公司股價產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息；近期公司經(jīng)營情況及內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化。

此外，蘇寧環(huán)球還表示，公司、控股股東和實際控制人不存在關(guān)于公司的應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項；股票異常波動期間，控股股東和實際控制人不存在買賣公司股票的行為。

從目前來看，蘇寧環(huán)球的大漲或與市場預期地產(chǎn)政策進一步松動、公司醫(yī)美業(yè)務增長有關(guān)、重組等有關(guān)。

資料顯示，蘇寧環(huán)球主營業(yè)務涉及房地產(chǎn)開發(fā)與銷售，此外公司還有醫(yī)美業(yè)務。去年公司醫(yī)美業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.79 億元，公司旗下“蘇亞醫(yī)美”品牌的業(yè)務范圍涵蓋各項手術(shù)類及輕醫(yī)美類服務項目。

值得一提的是，今年4月，蘇寧環(huán)球宣布啟動估值提升計劃，旨在提升公司投資價值，增強投資者回報，并推動公司投資價值合理反映公司經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展質(zhì)量。該計劃的啟動背景是公司股票連續(xù)12個月每個交易日收盤價均低于每股凈資產(chǎn)，符合長期破凈公司情形。

蘇寧環(huán)球表示，后續(xù)將聚焦主業(yè)優(yōu)勢，優(yōu)化財務管理，積極關(guān)注并購重組新機遇，持續(xù)關(guān)注新產(chǎn)業(yè)、新機會；通過持續(xù)且合理比例的現(xiàn)金分紅來回報股東，共享經(jīng)營成果等。

在近期連續(xù)大漲后，蘇寧環(huán)球股價已超過凈資產(chǎn)。

凈利潤連降5年

盡管蘇寧環(huán)球近期股價大漲，但由于地產(chǎn)行業(yè)進入深度調(diào)整期，公司業(yè)績依然萎靡不振。從2020年起，蘇寧環(huán)球凈利潤已連續(xù)5年下滑。

財務數(shù)據(jù)顯示，2020年公司凈利潤高達10.6億元，同比下滑14%，而到了2024年公司凈利潤僅有1.65億元，5年時間凈利潤已大幅下滑九成。

中報顯示，今年上半年公司實現(xiàn)凈利潤1.37億元，同比下滑45.5%。從目前來看，盡管公司旗下蘇亞醫(yī)美集團等醫(yī)美業(yè)務在加快增長，但占比僅10%。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司地產(chǎn)業(yè)務貢獻營收7.49億元，占比超過八成，而醫(yī)美業(yè)務實現(xiàn)營收僅9171萬元，占比不足一成。

盡管蘇寧環(huán)球與蘇寧集團是兩家獨立運營的企業(yè)，分別由張桂平和張近東兄弟創(chuàng)立并掌控，無直接股權(quán)或業(yè)務關(guān)聯(lián)。然而，由于家族關(guān)系的存在，蘇寧環(huán)球多少會受到蘇寧集團的影響，哪怕這種影響只是心理層面的。

今年2月，全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)發(fā)布蘇寧電器集團有限公司、蘇寧控股集團有限公司、 蘇寧置業(yè)集團有限公司破產(chǎn)重整案件信息與一債會公告，三家公司由南京中院受理破產(chǎn)重整，這意味著蘇寧集團將正式進入破產(chǎn)重整程序。

最近幾年房地產(chǎn)行業(yè)整體處于調(diào)整階段，蘇寧環(huán)球房地產(chǎn)主業(yè)受行業(yè)環(huán)境影響業(yè)績下滑明顯，但公司積極調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，加大對醫(yī)美等業(yè)務的投入，一定程度上分散了經(jīng)營風險。蘇寧環(huán)球此前表示，今年醫(yī)美醫(yī)院仍將以自建為主，積極在長三角等消費能力較強的地區(qū)新建醫(yī)美機構(gòu)，不斷擴大醫(yī)美產(chǎn)業(yè)規(guī)模。不過，由于公司醫(yī)美業(yè)務目前體量依然較小，很難對業(yè)績產(chǎn)生較大的貢獻。

值得一提的是，大股東蘇寧環(huán)球集團目前累計質(zhì)押股份占其持股比例的55%。對此，蘇寧環(huán)球曾在互動平臺上表示，股東股票質(zhì)押不存在強制平倉風險，系股東個體資金需求，質(zhì)押行為不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營、公司治理等方面產(chǎn)生不利影響。

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