門店跑路、車主維權、員工欠薪！智己汽車多地門店爆雷

七月的昆明，暑氣正盛。官渡區的智己體驗中心玻璃門上，貼滿了維權紙條，在陽光下格外刺眼。

就在一周前，這里還燈火通明，銷售熱情地向顧客介紹著最新款的L6，許諾著數萬元的購車優惠。

一夜之間，昆明智合悅行旗下三家智己門店全部關停，展車被金融公司連夜拖走，兩百多名車主卷入風波。

這不是孤例，幾乎在同一時間，珠海香洲智己用戶中心貼出閉店通知，上海薈聚體驗中心負責人失聯，相關案件已移交警方。

從西南到華南再到華東，三家城市的經銷門店接連暴雷，把智己汽車推上了輿論的風口浪尖。

1.死亡循環

事情的脈絡，其實并不復雜。

昆明三家涉事門店，都隸屬于同一家公司——昆明智合悅行汽車銷售服務有限公司，法定代表人周南。

在接受媒體采訪時，周南明確表示，資金斷裂的原因，就是收入覆蓋不了成本。

據周南講述，三家智己門店，年租金合計超過360萬元，單月員工工資支出約50萬元，一年僅固定成本就將近千萬。

在行業價格戰愈演愈烈的當下，單車利潤本就微薄，廠家的返利又與銷量任務深度綁定，完不成目標就拿不到足額返點。

于是，一個危險的游戲開始了，用新車主的購車款，去墊付前面車主的合格證贖回資金。

靠新進資金填補舊有窟窿，這本質上就是龐氏騙局的邏輯。

有車主反映，銷售甚至主動提出，簽署延遲兩個月提車的補充協議，就能額外享受七萬多元的優惠。

現在回頭看，哪里是什么優惠，分明是經銷商用未來的交車承諾，換取當下的現金流續命。

多數車主掏錢時，信任的是“上汽旗下高端品牌”的背書。沒人會想到，掛著官方統一標識、享受品牌授權的體驗中心，會干出挪用客戶購車款的勾當。

這種模式在車市上行期，或許還能靠源源不斷的新訂單勉強支撐。可當市場增速放緩、客流下滑，資金鏈說斷就斷。

7月初，再也拉不到新訂單的智合悅行資金池徹底枯竭，金融機構上門拖車，門店一夜清場，留下幾百名車主和員工，對著空蕩的展廳手足無措。

這種套路，在傳統燃油車4S店時代就屢見不鮮。只是沒人想到，如今的新能源品牌，也會掉進同一個坑里。

2.渠道隱患

說起智己，很多人的第一印象是“含著金湯匙出生”。

2020年底，上汽集團聯合張江高科、阿里巴巴共同打造，定位高端智能電動車，一出場就對標特斯拉、蔚來。

早期的智己，走的是典型的新勢力路線，直營模式，線上訂車、線下體驗，價格透明，服務統一。這曾被認為是新能源渠道革命的核心優勢，能徹底解決傳統經銷商體系的種種亂象。

然而現實是骨感的。

從2023年開始，連續三年，智己都沒能完成銷量目標。在上汽集團的業績壓力下，智己迫切需要沖量。

于是，我們看到，智己的渠道策略悄然轉向。從早期的直營為主，逐漸變成授權經銷商為主。

2025年之后，智己的渠道擴張明顯提速。僅今年4到5月，全國就新開了40多家門店，覆蓋北上廣深與多個省會城市，其中絕大多數是授權經銷商。廠家不用再承擔房租與人員成本，還能通過批售轉移庫存壓力，把銷售風險一并轉嫁給經銷商。

這一調整立竿見影，賬面數據頓時好看了許多。2026年上半年，智己交付40087臺，同比增長58%。

可核心問題隨之而來，快速擴網的同時，經銷商的資質審核、資金監管、運營規范，真的跟上了嗎？

2025年，智己全年虧損35.98億元，平均每賣一臺車虧4萬多。車企本身都在賠本賺吆喝，經銷商的盈利空間又能有多大？

當廠家把庫存壓力、資金壓力、運營壓力層層傳導下去，終端渠道的爆雷，不過是時間問題。

3.兜底背后

事件發酵后，智己汽車的反應不算慢。

官方很快向受損車主發送了兜底短信，宣布組建專項工作組進駐昆明，承諾全額墊資贖回車輛合格證，保障預訂價格，承接售后維保。

一句話總結，車主的損失，廠家來扛。

平心而論，在過往的經銷商跑路事件中，廠家愿意全額兜底的并不多見。這一點上，上汽背景的智己，確實比很多造車新勢力更有擔當。

但有一個群體被忽略了，就是那些被欠薪的門店員工。

根據媒體報道，昆明三家門店共有約60名員工被拖欠工資，最長的達三個月。他們向智己專項工作組反饋，得到的答復是，薪資問題需要等待法院判決結果。

換句話說，車主的錢廠家兜了，員工的工資，廠家不管。

這就很耐人尋味了。

同樣是經銷商暴雷的受害者，車主是消費者，權益要保障；員工是勞動者，權益難道就不重要？

從法律上講，智己汽車確實沒有直接支付員工工資的義務。但從品牌責任和道義上講，一邊高調宣布為車主兜底，一邊對員工欠薪置若罔聞，雙重標準難免讓人詬病。

更值得追問的是，經銷商的準入審核、資金監管、日常運營監督，廠家難道沒有責任？合格證為什么會被經銷商抵押出去？購車資金為什么沒有第三方監管？門店經營異常這么久，廠家就絲毫沒有察覺？

兜底是擔當，但不能只兜底消費者，就把管理失職的責任一筆勾銷。

4.行業洗牌

智己不是第一個出事的。

近一年來，南寧某迪、鄭州某鵬、淮北某藍……新能源門店暴雷的新聞，隔三岔五就冒出來一次。

這不是單一企業的問題，而是整個行業渠道大洗牌的冰山一角。

過去一年，全國有近5000家汽車經銷門店關停注銷。曾經大家以為倒閉的都是燃油車4S店，新能源門店風景獨好。但現實是，寒潮已經蔓延到了新能源賽道。

今年6月，中國汽車經銷商庫存預警指數為57.2%，依舊位于榮枯線之上。價格倒掛、庫存高企、客流下滑，是全行業經銷商共同面臨的困境。

眾多車型輪番降價，非但沒有刺激消費，反而強化了消費者持幣觀望的心理。賣一臺虧一臺，不賣虧更多，成了很多經銷商的真實寫照。

在這種背景之下，新能源渠道正在重走燃油車的老路。

早期靠直營建立起來的價格體系、服務標準，在銷量壓力面前紛紛讓位。加盟、授權、二級網點，各種模式一擁而上。渠道下沉的速度越快，管理跟不上的風險就越大。

諷刺的是，當年大家批判傳統4S店模式落后、信息不透明、坑消費者，所以要用直營來革命。結果幾年過去，新勢力們兜兜轉轉，又紛紛撿起了經銷商模式。

因為大家終于發現，直營雖然體驗好，但太重了、太慢了、太燒錢了。在生死存亡的淘汰賽面前，先活下來再說，哪顧得上什么模式理想。

智己這次事件，給所有新能源車企都敲響了警鐘。

渠道擴張的速度，永遠要與管理能力相匹配。銷量數字再好看，如果渠道根基不穩，隨時可能塌方。

汽車行業的淘汰賽還在繼續，接下來的日子里，我們大概率還會看到更多門店關門、更多經銷商出局。

潮水退去，才知道誰在裸泳。