汽車產(chǎn)業(yè)大變局，鴻蒙智行的抉擇與遠(yuǎn)途

文丨云潭

7月流火，但車圈卻是寒意陣陣。

上游漲價(jià)，銷量下滑，雙重打擊下，行業(yè)遭遇一場(chǎng)階段性的壓力測(cè)試。賽力斯、廣汽集團(tuán)、北汽藍(lán)谷、江淮汽車相繼發(fā)布2026年半年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，四家車企合計(jì)預(yù)虧80.7億至90.8億元。

經(jīng)歷前些年高速增長(zhǎng)后，中國(guó)汽車市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段。在“淘汰賽”的下半場(chǎng)，比短期利潤(rùn)更重要的是長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

放眼未來(lái)，新能源轉(zhuǎn)型的歷史浪潮不會(huì)扭轉(zhuǎn)，鴻蒙智行將始終是這場(chǎng)時(shí)代轉(zhuǎn)型中的壓艙石。

【K型分化中的韌性】

滄海橫流，方顯英雄本色。

補(bǔ)貼退坡，消費(fèi)大環(huán)境變化之下，整個(gè)汽車行業(yè)承受巨大壓力。今年6月，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售160.2萬(wàn)輛，同比下降23.2%；1-6月累計(jì)零售870.1萬(wàn)輛，同比下降20.2%。

作為銷量擔(dān)當(dāng)?shù)男履茉雌囈搽y逃行業(yè)回調(diào)，6月新能源乘用車零售量100.7萬(wàn)輛，同比下降9.4%；上半年同比下降了14%。

蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌更是發(fā)出行業(yè)預(yù)警：“今年是我進(jìn)入汽車行業(yè)以來(lái)最難的一年。要做好整個(gè)行業(yè)跌15%到20%的心理準(zhǔn)備。”

可以看出，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)在價(jià)格內(nèi)卷，需求收縮、結(jié)構(gòu)分化中，進(jìn)入深度調(diào)整的K型分化期。

然而，在此背景下，鴻蒙智行逆勢(shì)上行，6月交付50624輛，環(huán)比增長(zhǎng)9.7%，并創(chuàng)下今年以來(lái)月交付量新高；上半年累計(jì)交付超24萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.6%，較新能源乘用車大盤高出32.6個(gè)百分點(diǎn)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)韌性和成長(zhǎng)曲線。

依托多車型、多價(jià)位段的協(xié)同放量，問(wèn)界、智界、享界、尊界、尚界“五界”布局優(yōu)勢(shì)凸顯。

短短46個(gè)月，問(wèn)界系列累計(jì)交付突破100萬(wàn)輛，成交均價(jià)突破30萬(wàn)元，問(wèn)界M6?上市54天交付就突破3萬(wàn)臺(tái)，問(wèn)界M9則蟬聯(lián)中國(guó)市場(chǎng)50萬(wàn)以上車型銷冠。

?尚界Z7系列?作為“第五界”新面孔表現(xiàn)亮眼，單月交付破萬(wàn)，精準(zhǔn)卡位25萬(wàn)級(jí)轎跑市場(chǎng)，并成為鴻蒙智行繼問(wèn)界之后的第二大銷量支柱；?智界?6月交付5541輛，同比暴增125%。

這意味著，在行業(yè)整體承壓的背景下，鴻蒙智行憑借智能化技術(shù)壁壘、產(chǎn)品體系以及品牌心智，仍舊保持了“量升價(jià)穩(wěn)”的韌性。

不僅繼續(xù)夯實(shí)鴻蒙智行賽道領(lǐng)航者的地位，更凸顯出其差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

【賦能致遠(yuǎn)】

“幫助車企造好車，賣好車。”這是鴻蒙智行堅(jiān)持的戰(zhàn)略定位。

理解鴻蒙智行的賦能價(jià)值，賽力斯是最具說(shuō)服力的樣本。

賽力斯原名小康股份，在汽車轉(zhuǎn)型大浪潮中曾一度沉寂。2022年，賽力斯歸母凈利潤(rùn)虧損38.32億元，深陷泥潭；2023年虧損收窄至24.5億元。

與華為深度合作之后，2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)高達(dá)59.46億元，首次完成年度扭虧為盈；2025年全年更是上升到59.57億元。

僅兩年時(shí)間，賽力斯實(shí)現(xiàn)了從巨額虧損到盈利的涅槃重生，憑借問(wèn)界品牌直接躋身國(guó)內(nèi)新能源車企第一梯隊(duì)。

更關(guān)鍵的是品牌價(jià)值和智能化技術(shù)的躍遷。

在鴻蒙智行加持下，問(wèn)界品牌從傳統(tǒng)自主陣營(yíng)躍升至豪華智能陣營(yíng)，成交均價(jià)突破30萬(wàn)元，這在賽力斯與華為合作前幾乎不可想象。要知道，汽車作為大件消費(fèi)品，品牌調(diào)性至關(guān)重要，歐美百年汽車品牌的發(fā)展史均說(shuō)明了這一點(diǎn)，這種無(wú)形資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值遠(yuǎn)高于短期利潤(rùn)波動(dòng)。

當(dāng)前，賽力斯已率先形成產(chǎn)品力、品牌力和智能力，汽車智能化加速迭代時(shí)期，這一市場(chǎng)窗口本身就是稀缺資產(chǎn)，比節(jié)省采購(gòu)成本更有價(jià)值。

2026年1-5月，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)整體利潤(rùn)率僅3.4%，創(chuàng)下5年來(lái)的新低，賽力斯同期盈利表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。

一個(gè)值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是：賽力斯一季度研發(fā)投入17.94億元，同比增加7.43億元，研發(fā)加碼正是當(dāng)期利潤(rùn)承壓的核心原因之一。

對(duì)比之下，行業(yè)研發(fā)投入正在分化收縮，上汽一季度研發(fā)投入同比微增3.65%，蔚來(lái)研發(fā)費(fèi)用從去年同期的31.81億元驟降至18.85億元，降幅超四成。

而華為車BU 2024年單年研發(fā)投入已突破100億元，2026年僅乾崑智駕領(lǐng)域計(jì)劃研發(fā)投入就超180億元，累計(jì)已超500億元（截至2025年底）。

在行業(yè)普遍微增或收縮研發(fā)的背景下，鴻蒙智行體系仍在加碼投入，這正是決勝未來(lái)的底氣所在。

新能源汽車是一場(chǎng)馬拉松賽跑，合作價(jià)值需要跨周期衡量。單一季度或半年報(bào)只能反映階段性經(jīng)營(yíng)結(jié)果。

而品牌躍遷、技術(shù)賦能、組織升級(jí)和高端價(jià)值突破，需要放到更長(zhǎng)的時(shí)間維度中觀察。

【決勝下半場(chǎng)】

不得不提的是，汽車行業(yè)業(yè)績(jī)承壓和上游原材料價(jià)格波動(dòng)緊密相關(guān)。

電池級(jí)碳酸鋰從2025年同期約8萬(wàn)元/噸上漲至16萬(wàn)元/噸以上，漲幅超100%；車規(guī)級(jí)存儲(chǔ)芯片階段性漲幅最高達(dá)180%，僅DDR5一類一季度漲幅近300%。

賽力斯董事長(zhǎng)張興海在重慶汽車論壇上坦言，問(wèn)界品牌單車平均增加1.5萬(wàn)至2萬(wàn)元成本。成本飆升疊加終端需求收縮、行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)加劇，三重壓力同時(shí)擠壓，全行業(yè)幾乎無(wú)一幸免。

若按問(wèn)界上半年累計(jì)交付約16萬(wàn)輛計(jì)算，其成本增量就在24億至32億元之間。然而，問(wèn)界卻并未選擇漲價(jià)，沒(méi)有將成本壓力轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，成本漲幅全部由企業(yè)自行消化。

除了上游成本飆升之外，對(duì)技術(shù)無(wú)形資產(chǎn)一次性計(jì)提也是導(dǎo)致預(yù)虧的一大原因。需要指出的是，產(chǎn)品新老交替是新能源汽車時(shí)代的常態(tài)，這類減值屬于汽車行業(yè)車型換代期的常規(guī)財(cái)務(wù)操作，不消耗經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，也不會(huì)持續(xù)重復(fù)出現(xiàn)。

而且，這筆資產(chǎn)減值恰恰反映了賽力斯正處于一個(gè)“新舊交替”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

關(guān)注短期利潤(rùn)波動(dòng)，不如看重企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)造力和品牌價(jià)值。而鋰礦、芯片本身屬于周期波動(dòng)劇烈的行業(yè)，隨著上游擴(kuò)產(chǎn)，供應(yīng)緊張狀況緩解，價(jià)格有望回到合理區(qū)間，而汽車行業(yè)在淘汰賽中優(yōu)勝劣汰，鴻蒙智行更有望“剩者為王”。

放眼未來(lái)，汽車電動(dòng)化、智能化的趨勢(shì)不改。鴻蒙智行在汽車百年未有之變革期，重塑了產(chǎn)品設(shè)計(jì)、技術(shù)研發(fā)、整車制造、質(zhì)量管理、品牌營(yíng)銷、渠道銷售和用戶服務(wù)，早已超出單一供應(yīng)商采購(gòu)范疇，更推動(dòng)了中國(guó)汽車整體的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

面對(duì)新能源汽車競(jìng)賽的下半場(chǎng)，鴻蒙智行擁有了決勝未來(lái)乃至引領(lǐng)未來(lái)的底氣。

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