生死時(shí)速最后關(guān)頭，3.63億元萊陽(yáng)國(guó)資借款解圍ST龍大

圖片來源：視覺中國(guó)

藍(lán)鯨新聞7月16日訊（記者 代紫庭）距離最晚兌付日只剩一個(gè)交易日，ST龍大終于為"龍大轉(zhuǎn)債"找到了資金。

7月16日，ST龍大發(fā)布公告稱，"龍大轉(zhuǎn)債"將于7月17日按照每張115元的價(jià)格兌付，完成兌付后從深圳證券交易所摘牌。就在前一日，公司還提示，現(xiàn)有貨幣資金預(yù)計(jì)無(wú)法兌付轉(zhuǎn)債本息，未轉(zhuǎn)股債權(quán)可能作為重整債權(quán)參與清償。

這筆"救命錢"來自一筆3.63億元借款。ST龍大與萊陽(yáng)恒基工程有限公司簽署協(xié)議，后者出資3.63億元，專項(xiàng)用于"龍大轉(zhuǎn)債"到期本息兌付。相關(guān)公告披露后，7月16日ST龍大收盤漲停，報(bào)2.01元/股，漲幅9.84%。

超三成轉(zhuǎn)債留到最后，3.63億元覆蓋兌付

"龍大轉(zhuǎn)債"于2020年7月發(fā)行，發(fā)行規(guī)模9.50億元，共950萬(wàn)張，每張面值100元。轉(zhuǎn)股期自2021年1月18日起，最后轉(zhuǎn)股日為2026年7月10日。

公司公告顯示，轉(zhuǎn)股期內(nèi)共有634.7155萬(wàn)張"龍大轉(zhuǎn)債"完成轉(zhuǎn)股，累計(jì)轉(zhuǎn)為3.2381億股ST龍大股份，其中4141.72萬(wàn)股來自公司回購(gòu)股份。2025年5月，另有11張轉(zhuǎn)債因觸發(fā)有條件回售條款被回售。

截至最后轉(zhuǎn)股日收市，"龍大轉(zhuǎn)債"仍有315.2834萬(wàn)張未轉(zhuǎn)股，對(duì)應(yīng)債券面值約3.15億元。以最初發(fā)行的950萬(wàn)張計(jì)算，約三分之二的轉(zhuǎn)債已經(jīng)通過轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)化為上市公司股份，但仍有約三分之一留到了到期兌付環(huán)節(jié)。這意味著，盡管轉(zhuǎn)股已經(jīng)消化了大部分債券，公司仍需一次性拿出較大規(guī)模現(xiàn)金，兌付余下債券本息。

根據(jù)募集說明書，公司需按照每張115元的價(jià)格兌付。藍(lán)鯨新聞?dòng)浾咭允Ｓ?15.2834萬(wàn)張計(jì)算，本次稅前兌付金額約為3.6258億元。萊陽(yáng)恒基此次提供的專項(xiàng)借款為3.63億元，與實(shí)際兌付需求幾乎一致。

公司稱，兌付資金將由中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司通過托管券商劃入轉(zhuǎn)債持有人賬戶。值得一提的是，此次"摘牌"僅指"龍大轉(zhuǎn)債"完成兌付后退出交易所，并不意味著ST龍大股票退市。

萊陽(yáng)恒基完成代償后，原轉(zhuǎn)債持有人的債券債權(quán)將消滅，萊陽(yáng)恒基則對(duì)ST龍大形成等額3.63億元普通債權(quán)。

若ST龍大后續(xù)進(jìn)入司法重整并重整成功，該筆債權(quán)擬按照合規(guī)路徑豁免并轉(zhuǎn)入資本公積，用于資本公積轉(zhuǎn)增股本及向重整投資人分配股票，墊資成本由最終確定的重整投資人分擔(dān)。

若ST龍大未能進(jìn)入司法重整，或者重整最終失敗，公司則需償還3.63億元本金，并按照一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率支付資金占用成本，同時(shí)提供主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)抵押，并協(xié)調(diào)主要子公司或關(guān)聯(lián)方提供連帶責(zé)任保證。

也就是說，這筆借款將原本分散在轉(zhuǎn)債投資者手中的到期債務(wù)，集中轉(zhuǎn)化為ST龍大對(duì)單一出借方的普通債務(wù)，短期兌付風(fēng)險(xiǎn)被化解，但償債壓力被轉(zhuǎn)移至后續(xù)重整階段。

據(jù)天眼查信息，萊陽(yáng)恒基為萊陽(yáng)市國(guó)惠新能源產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司全資子公司，實(shí)際控制人為萊陽(yáng)市國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)保障中心。

目前，ST龍大仍處于預(yù)重整階段，法院尚未裁定受理正式重整。公司此前還披露，自4月29日以來，公司及控股子公司新增訴訟、仲裁49件，合計(jì)涉案1.15億元，其中公司及控股子公司作為被告的案件共39件，涉案金額9241.01萬(wàn)元。

股價(jià)漲停，上半年仍預(yù)計(jì)虧損

轉(zhuǎn)債兌付安排趨于明朗，但ST龍大的經(jīng)營(yíng)層面尚未真正扭虧。

ST龍大預(yù)計(jì)，2026年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損8500萬(wàn)元至1.09億元，上年同期虧損2.63億元，收窄約58.6%至67.7%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損1.34億元至1.58億元，上年同期虧損2.66億元。

對(duì)于虧損收窄，ST龍大表示，2025年公司集中處理并消化了歷史積壓的不良庫(kù)存，隨著歷史包袱出清，2026年上半年屠宰業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)正向盈利。不過，國(guó)內(nèi)生豬平均市場(chǎng)價(jià)格較2025年同期進(jìn)一步下行，生豬養(yǎng)殖板塊經(jīng)營(yíng)性虧損同比增加。

值得注意的是，公司2026年一季度歸母凈利潤(rùn)僅虧損99.35萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)虧損5192.75萬(wàn)元。若以半年度預(yù)告歸母凈利潤(rùn)計(jì)算，ST龍大二季度單季歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損約8401萬(wàn)元至1.08億元。

對(duì)于ST龍大而言，7月17日完成轉(zhuǎn)債兌付，只是解決眼前的一道關(guān)口。3.63億元債務(wù)如何在重整過程中消化、公司能否進(jìn)入正式司法重整，以及屠宰業(yè)務(wù)盈利能否持續(xù)覆蓋養(yǎng)殖板塊虧損，仍是后續(xù)決定公司基本面走向的關(guān)鍵。