山東
上半年賣了將近120萬輛車，結果凈利潤同比暴跌近六成。這事擱誰身上都得肉疼。
7月14日晚上，長安汽車發布了半年報預告，歸母凈利潤預計7.4億到9.7億元，去年同期還是22.91億。砍掉三分之二，就這么一刀下去。扣非凈利潤更慘，只剩2.3億到3.3億，同比下滑七八成。
但你往銷量那邊看，數據其實不差。今年上半年長安汽車的累計銷量是119.56萬輛。海外賣了40.2萬輛，同比增長35.1%。新能源45.6萬輛。怎么看都不像一個“虧損邊緣”的成績單。
賣得多，賺得少。這賬到底怎么算？
錢花哪了？兩個窟窿
長安自己在公告里解釋了兩個原因：匯率波動和原材料漲價。官方說的確實是實話。
先說匯率。長安上半年海外銷量40多萬輛，同比猛增35.1%。車賣到東南亞、歐洲、中東，收的是美元、歐元。換回人民幣的時候，匯率一波動，賬面就縮水。賣得越多，匯兌損失越大。這筆賬，擱哪個出口企業頭上都頭疼，但長安碰上海外擴張最猛的階段，撞槍口上了。
再說原材料。碳酸鋰價格反彈，銅鋁金屬漲，車規芯片也跟著起哄。電池和芯片兩項加一起，單車成本往上抬了很多，110多萬輛是什么概念？這筆賬的差額真的不少。
可問題是，成本漲了，售價敢跟著漲嗎？國內價格戰打得你死我活，誰先漲價誰可能就得掉隊。消費者看價格買車，企業被夾在中間——成本往上頂，售價往下壓，中間的利潤空間被擠得越來越薄。
不止長安，整個行業都在“出血”
長安不是一個人在扛。中汽協的數據更扎心：2026年上半年國內整車制造平均利潤率跌到1.5%，十年新低。2023年還有4.8%，一年比一年縮，到今年半年直接腰斬再腰斬。什么概念？賣一臺20萬的車，整車廠可能就賺3000塊。還不如一塊電池廠家賺得多。
整個乘用車市場上半年零售量同比下滑超過20%。市場在縮，價格戰在打，利潤在跌。說“全行業都在泥潭里掙扎”，一點不夸張。
下半年三張牌，夠不夠翻盤？
長安擺出三張牌。
第一張，海外繼續沖。啟源Q05去印尼、巴基斯坦，深藍S05、S07去菲律賓、澳大利亞，阿維塔07殺向歐洲。巴西工廠3月已經投產，年產能9萬輛。從出口到本地建廠，這步棋下得夠大。海外業務占比已經提到33.6%左右，而且海外市場的利潤率通常比國內高——少打價格戰，溢價空間也更大。
第二張，新車密集上市。啟源Q06、A05L、Lumin plus三款全新產品，加上四款老車型迭代。阿維塔推第二代產品線。深藍升級智駕和三電。新車密集投放的意義在于——用新品打開增量空間，而不是在老車型上跟對手拼價格。啟源Q06定位“最美SUV”，即將上市，純電加增程雙動力，擺明了要搶緊湊型SUV市場。
第三張牌，可能是最有想象力的——自研智駕系統“天樞領航”。分Pro、Max、Ultra三個版本，Pro版全系標配激光雷達，夜間和隧道里能比人眼提前2秒識別障礙物。Max版依托2000萬條人駕數據訓練。Ultra版上VLM視覺語言大模型，能跟人交互。啟源Q06會成為第一款全系標配這套系統的量產車。
智駕這件事，現在各家都在卷。但大部分車企的方案要么依賴供應商，要么選配加錢，長安汽車選擇自研，能不能打出差異化，要看實際體驗，但至少在策略上，方向是對的——用技術降維打價格戰，而不是用價格扛技術差距。
疼歸疼，方向沒跑偏
全年330萬輛的目標擺在那。上半年完成36%出頭，下半年月均得賣35萬輛，差不多是上半年的兩倍。這個任務量，說實話，挺重。
但話說回來，利潤下滑這事，短期確實疼，長期未必是壞事。為什么？
因為長安的錢，沒有亂花。海外建廠、智駕研發、新能源轉型，每一筆投入都是奔著長期競爭力去的。匯率波動是外部沖擊，原材料漲價是周期波動，價格戰是行業洗牌。這些都不是長安一家的問題，是整個中國汽車產業在轉型期必須經歷的陣痛。
真正值得關注的是：這些投入能不能在明年、后年開始兌現？海外市場的利潤率能不能持續提升？智駕系統能不能形成真正的技術壁壘？新能源的5.2%增長——說實話，這個數字有點低，得提速。
長安不是沒有風險。利潤連續下滑會影響現金流，影響研發投入的持續性，也影響資本市場信心。但至少方向沒跑偏。在所有人都喊著“卷不動了”的時候，能逆勢往海外沖、往技術上投，這份魄力值得給個肯定。
下半年三張牌能不能翻盤，不好說。但至少牌面是齊的。剩下的，就看怎么打了。
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