WAIC開幕在即，通信ETF國(guó)泰（515880）大漲5%

7月17日，世界人工智能大會(huì)（WAIC）即將開幕，頂級(jí)科學(xué)家與企業(yè)家齊聚；此外，國(guó)常會(huì)明確要求"適度超前布局?jǐn)?shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，加快新一代通信網(wǎng)、算力網(wǎng)建設(shè)"，政策端與產(chǎn)業(yè)端形成共振。此前板塊下跌主要源于韓國(guó)去杠桿等交易層面因素，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)并未改變——Meta計(jì)劃2027年整體AI算力翻倍至14GW，英偉達(dá)季度營(yíng)收有望突破千億美元。隨著交易層面壓力逐步消化、中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告密集披露，通信板塊正重回基本面驅(qū)動(dòng)通道。

通信ETF國(guó)泰（515880）大漲5%，近20日凈流入超130億元，光模塊含量超50%，是把握本輪AI算力基建擴(kuò)張的核心工具。

【W(wǎng)AIC開幕在即+國(guó)常會(huì)政策定調(diào)，產(chǎn)業(yè)與政策雙重催化臨近】

WAIC 2026將于7月17-20日召開，頂級(jí)科學(xué)家與企業(yè)家的集中發(fā)聲有望修復(fù)市場(chǎng)對(duì)AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的信心。本屆大會(huì)齊聚全球頂尖AI領(lǐng)域?qū)＜遗c企業(yè)領(lǐng)袖，在前期板塊經(jīng)歷大幅回調(diào)后，大會(huì)有望成為市場(chǎng)重新聚焦AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的重要節(jié)點(diǎn)。從歷次大會(huì)經(jīng)驗(yàn)看，技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)指引和資本開支指引往往成為板塊情緒修復(fù)的核心催化劑，本次大會(huì)同樣值得期待。

國(guó)常會(huì)重磅部署為國(guó)內(nèi)算力基建提供政策背書，"適度超前"定調(diào)強(qiáng)化需求長(zhǎng)期確定性。7月10日國(guó)常會(huì)聽取數(shù)字中國(guó)建設(shè)情況匯報(bào)，明確要求系統(tǒng)推進(jìn)數(shù)字中國(guó)建設(shè)，適度超前布局?jǐn)?shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，全面提升數(shù)智化水平。此次政策定調(diào)將市場(chǎng)視線從純粹的"海外科技巨頭資本開支"拉回到"國(guó)內(nèi)算力大網(wǎng)絡(luò)建設(shè)"的自主敘事。工信部同步就70項(xiàng)通信行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)公開征求意見，多地加速推進(jìn)AI基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)范化建設(shè)。新一代通信網(wǎng)與算力網(wǎng)的統(tǒng)籌規(guī)劃，為下半年高速交換機(jī)、全光網(wǎng)絡(luò)及多模態(tài)大模型推演所需的低時(shí)延網(wǎng)絡(luò)底座提供政策性資金和長(zhǎng)效需求保障。

【近期下跌系交易層面擾動(dòng)而非產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)破壞，AI資本開支仍在加速】

此前板塊下跌核心原因在于韓國(guó)去杠桿等交易層面因素，而非產(chǎn)業(yè)基本面惡化，近期交易壓力已得到較好消化。據(jù)市場(chǎng)分析，韓國(guó)金融市場(chǎng)去杠桿進(jìn)程引發(fā)部分資金被動(dòng)減倉(cāng)，對(duì)A股AI算力板塊形成外溢沖擊。但這一擾動(dòng)并不改變產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)方向——AI算力需求仍在高速擴(kuò)張，Meta計(jì)劃2027年整體AI算力翻倍至14GW，英偉達(dá)近期表示季度營(yíng)收將突破千億美元，驗(yàn)證了AI硬件需求的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

所謂"算力過(guò)剩"擔(dān)憂經(jīng)不起推敲，全球CSP資本開支仍在持續(xù)上修。萬(wàn)聯(lián)證券指出，根據(jù)TrendForce統(tǒng)計(jì)，全球九大CSP 2026年合計(jì)資本支出預(yù)估上調(diào)至約8300億美元，年增速提升至79%，較2025年70%的高增速進(jìn)一步提升。數(shù)據(jù)中心開發(fā)商TeraWulf與Anthropic簽訂為期20年、高達(dá)190億美元的數(shù)據(jù)中心租賃協(xié)議，承載約401MW IT負(fù)載。頭部平臺(tái)仍在加速鎖定數(shù)據(jù)中心算力資源，AI基礎(chǔ)設(shè)施投入尚未出現(xiàn)放緩跡象，光互連市場(chǎng)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力未發(fā)生改變。

【通信ETF國(guó)泰（515880）：光模塊占比超50%】

綜合來(lái)看，光模塊方向擁擠度處于歷史偏低位置，板塊回調(diào)更多來(lái)自情緒面而非基本面惡化，提供了較好的配置窗口。通信ETF國(guó)泰（515880）是投資者把握“光”產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的核心工具。

通信ETF國(guó)泰（515880）規(guī)模超500億元，高度聚焦光模塊、服務(wù)器等算力核心硬件，規(guī)模與流動(dòng)性領(lǐng)先，是投資者一鍵配置AI算力基礎(chǔ)設(shè)施板塊的高效工具。

算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多，技術(shù)迭代快，個(gè)股波動(dòng)較大。通過(guò)ETF投資可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)，把握行業(yè)整體β收益。通信ETF國(guó)泰（515880）具備顯著優(yōu)勢(shì)：

1、純度較高：超50%的權(quán)重集中于光模塊，疊加服務(wù)器、銅連接、光纖算力核心環(huán)節(jié)合計(jì)占比超80%，與AI算力景氣度高度相關(guān)。

2、規(guī)模與流動(dòng)性俱佳：作為百億級(jí)規(guī)模的行業(yè)ETF，其流動(dòng)性充足，便于大資金進(jìn)出，是市場(chǎng)公認(rèn)的算力硬件投資標(biāo)桿產(chǎn)品。

3、行情代表性好：其走勢(shì)較好反映了海外算力資本開支周期以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的共振邏輯，通信硬件產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)全棧式升級(jí)機(jī)遇。

相較于個(gè)股投資，ETF能夠有效分散單一公司的技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)和集中度風(fēng)險(xiǎn)。相較于個(gè)股投資，ETF可有效分散單一技術(shù)路線風(fēng)險(xiǎn)和客戶驗(yàn)證風(fēng)險(xiǎn)，通信ETF國(guó)泰（515880）是投資者一鍵布局從交換芯片到光模塊、從CPO到光纖光纜的全產(chǎn)業(yè)鏈高效工具。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，截至2026/7/13，通信ETF國(guó)泰規(guī)模為518.48億元，在同類7只產(chǎn)品中排名第一（同類為跟蹤指數(shù)名稱包含“通信”且行業(yè)權(quán)重以通信行業(yè)（申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)）為最大行業(yè)的產(chǎn)品），權(quán)重占比截至2026/6/30。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。