營收換擋、百億出清不良！招聯(lián)金融開啟消金下半場？

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

在消費金融行業(yè)告別野蠻擴張、全面邁入精細(xì)化運營的大背景下，各家持牌機構(gòu)都在重新梳理發(fā)展邏輯，曾經(jīng)依靠互聯(lián)網(wǎng)流量快速崛起的頭部消金公司，紛紛從規(guī)模競速轉(zhuǎn)向質(zhì)量優(yōu)先。由招商銀行與中國聯(lián)通聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的招聯(lián)金融，作為行業(yè)老牌頭部消費金融機構(gòu)，近兩年正經(jīng)歷一場深刻的內(nèi)部調(diào)整。營收增速換擋、存量不良集中處置、消費者投訴倒逼合規(guī)升級，一系列表象背后，并非發(fā)展失速，而是企業(yè)主動適配監(jiān)管導(dǎo)向、化解歷史遺留風(fēng)險、重構(gòu)長效經(jīng)營體系的戰(zhàn)略抉擇。在行業(yè)深度分化的浪潮里，招聯(lián)金融的調(diào)整路徑，也折射出整個消費金融行業(yè)轉(zhuǎn)型的共性命題。

消費金融行業(yè)在經(jīng)歷多年下沉拓客之后，自2023年起集體進入風(fēng)險消化周期，宏觀消費環(huán)境變化、居民信貸意愿調(diào)整、監(jiān)管規(guī)則持續(xù)細(xì)化，讓粗放式擴規(guī)模模式徹底難以為繼。招聯(lián)金融營收連續(xù)兩年回落，是行業(yè)周期與企業(yè)主動收縮雙重作用下的結(jié)果。2025年其營業(yè)收入定格在161.44億元，較2023年巔峰營收出現(xiàn)明顯回調(diào)，總資產(chǎn)增速大幅放緩，甚至在前一年度出現(xiàn)規(guī)模收縮，這樣的發(fā)展節(jié)奏轉(zhuǎn)變，是企業(yè)主動摒棄重規(guī)模、輕質(zhì)量舊思路的體現(xiàn)。

對比行業(yè)內(nèi)后起機構(gòu)的高速擴張可以清晰看到，不同企業(yè)選擇了截然不同的發(fā)展路線。部分依托超級互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的消金主體憑借場景優(yōu)勢實現(xiàn)營收高速增長，而招聯(lián)金融選擇放緩資產(chǎn)擴張腳步，把經(jīng)營重心轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)質(zhì)量修復(fù)之上。凈利潤小幅穩(wěn)步提升，核心驅(qū)動力來自信用減值的合理調(diào)控，這也說明企業(yè)不再盲目依靠放貸規(guī)模拉動利潤，轉(zhuǎn)而追求盈利結(jié)構(gòu)的健康化。這種主動降速，恰恰是金融機構(gòu)敬畏風(fēng)險、回歸金融本源的典型表現(xiàn)，金融行業(yè)長久以來都奉行風(fēng)控優(yōu)先，對于消金機構(gòu)而言，放棄短期規(guī)模紅利，夯實資產(chǎn)底盤，遠(yuǎn)比追求賬面營收數(shù)字更具備長期價值。

大規(guī)模不良資產(chǎn)批量掛牌處置，是招聯(lián)金融近兩年最鮮明的經(jīng)營動作，也成為外界解讀其經(jīng)營壓力的主要切入點。2026年上半年，其不良資產(chǎn)處置規(guī)模突破百億元，疊加2025年全年處置額度，一年半時間累計出清不良資產(chǎn)超260億元，大量逾期多年、回收難度較高的老舊不良包完成剝離。追溯歷史數(shù)據(jù)能夠發(fā)現(xiàn)，早年行業(yè)普遍下沉客群階段，行業(yè)整體不良率都呈現(xiàn)上行態(tài)勢，招聯(lián)金融2019至2023年不良余額大幅攀升，是時代擴張留下的共性歷史包袱。

不同于以往依靠內(nèi)部核銷美化賬面數(shù)據(jù)的方式，招聯(lián)金融選擇通過銀登中心公開掛牌轉(zhuǎn)讓的市場化方式處置不良，流程公開透明，完全遵循金融資產(chǎn)處置監(jiān)管規(guī)范。大批量高齡逾期資產(chǎn)的剝離，短期會對當(dāng)期經(jīng)營數(shù)據(jù)形成擾動，但長期來看能夠徹底剝離低效風(fēng)險資產(chǎn)，優(yōu)化整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。對于持牌消費金融公司來說，存量風(fēng)險越早落地化解，越能避免風(fēng)險持續(xù)發(fā)酵，為后續(xù)輕裝上陣掃清障礙。持續(xù)的風(fēng)險出清，是招聯(lián)金融為后續(xù)穩(wěn)健發(fā)展掃清歷史隱患的關(guān)鍵布局。

在業(yè)務(wù)調(diào)整之外，合規(guī)治理與消費者權(quán)益保護體系的迭代，成為招聯(lián)金融現(xiàn)階段另一項核心工作。此前監(jiān)管罰單、平臺用戶投訴，直指合作機構(gòu)管控、貸后管理、第三方催收、協(xié)商機制等現(xiàn)存短板，這也是絕大多數(shù)依賴第三方合作模式開展業(yè)務(wù)的消金機構(gòu)共同面臨的治理難題。依托合作機構(gòu)開展獲客與貸后運營，曾是互聯(lián)網(wǎng)消金快速起量的核心模式，第三方渠道貸款余額占比較高，也就意味著全鏈路合規(guī)管控鏈條更長，管理難度顯著提升。

監(jiān)管層面接連出臺助貸管理規(guī)則、催收專項指引，從合作機構(gòu)名單管理、資金流向管控，再到催收頻次、聯(lián)絡(luò)邊界都劃定清晰紅線，倒逼機構(gòu)強化主體管理責(zé)任。招聯(lián)金融收到監(jiān)管處罰，既是過往管理漏洞的暴露，同樣也是合規(guī)整改的起點。黑貓投訴平臺累積的數(shù)萬條用戶反饋，集中在催收規(guī)范、協(xié)商還款、息費透明三大維度，這些投訴并非個例，而是行業(yè)共性痛點。海量投訴數(shù)據(jù)相當(dāng)于來自市場的真實反饋，能夠反向推動企業(yè)優(yōu)化服務(wù)流程：規(guī)范第三方催收行為、統(tǒng)一協(xié)商還款審核標(biāo)準(zhǔn)、細(xì)化息費公示細(xì)則，將消保要求嵌入貸前、貸中、貸后全流程。

依托招行的金融風(fēng)控底蘊與聯(lián)通的場景資源，招聯(lián)金融在科技風(fēng)控、線上信貸體系搭建上依舊保留深厚積淀，雙股東背景帶來的資金實力、渠道優(yōu)勢、金融合規(guī)經(jīng)驗，仍是其核心護城河。當(dāng)下的陣痛調(diào)整，更多是對過往高速發(fā)展階段遺留問題的修正，而非核心競爭力的流失。消費金融早已告別流量為王的時代，監(jiān)管常態(tài)化趨嚴(yán)、用戶金融素養(yǎng)持續(xù)提升、居民信貸更加理性，行業(yè)的核心競爭力已經(jīng)轉(zhuǎn)向風(fēng)控精細(xì)化、合規(guī)體系完善度、客戶服務(wù)體驗以及資產(chǎn)的長期穩(wěn)定性。

放眼整個消費金融賽道，頭部位次更迭、企業(yè)發(fā)展路徑分化已是常態(tài)，高速擴張不再是衡量企業(yè)實力的唯一標(biāo)尺。招聯(lián)金融如今放緩規(guī)模增速、集中力量出清不良、補齊合規(guī)與消保短板，走的是一條更為穩(wěn)妥的長期主義路線。短期業(yè)績數(shù)據(jù)的波動、合規(guī)層面的整改完善，都是轉(zhuǎn)型必經(jīng)之路。

未來想要重回穩(wěn)定增長通道，招聯(lián)金融需要持續(xù)做好三件事：持續(xù)完成存量風(fēng)險收尾，搭建更加嚴(yán)密的第三方機構(gòu)管控體系，把消費者權(quán)益保護從被動整改轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃臃?wù)標(biāo)準(zhǔn)。在守住金融合規(guī)底線、筑牢資產(chǎn)質(zhì)量底盤的前提下，依托股東優(yōu)勢深耕真實消費場景，摒棄盲目下沉的舊模式，讓信貸業(yè)務(wù)貼合真實消費需求。對于這家老牌頭部消金機構(gòu)而言，褪去高速擴張的浮躁，完成風(fēng)險出清與合規(guī)重塑，才能在行業(yè)下半場走出一條可持續(xù)的穩(wěn)健增長之路，也為整個消費金融行業(yè)的精細(xì)化轉(zhuǎn)型提供可參考的實踐樣本。