北京
大多數人不知道，巴菲特說過自己最喜歡的持有期是"永遠"，但伯克希爾哈撒韋這位傳奇的前首席執行官兼首席選股官，賣出過的股票其實比一直持有的要多得多。這沒毛病，一家公司要是變了味兒，不再值得擁有，趕緊抽身就是聰明人干的事。
正因如此，有一個持倉才顯得格外特別。它不是那種巴菲特在一堆來來去去的股票里隨便留下來的，而是伯克希爾持有時間最長、目前第三大的一筆交易，而且完全看不到任何要清倉的意思。你手里要是也缺點這種能鎮得住場子的股票，往下看就對了。
這個股票就是可口可樂。
時間回到1988年，巴菲特開始買入這家當時被打壓得抬不起頭的飲料巨頭的股票。到1989年底，他陸陸續續把倉位加到了4億股，之后股數就再也沒變過——他選擇拿現金股利，而不是用這筆錢去買更多股票繼續滾雪球。耐心這東西，在股市里從來不便宜，但付出去的每一分都不會白花。這只股票從1989年底經拆股調整后的不到5美元，一路漲到現在的82美元出頭，漲幅達到1,580%，直接把伯克希爾這筆標志性的持倉變成了330億美元的資產。
光說股價還不夠，股利賬也得拿出來算算。過去64年，可口可樂每年都在提高每股派息金額。巴菲特當年投入不到20億美元的初始本金，如今每年光是股利收入就接近8.5億美元，這筆錢被塞進伯克希爾的現金池里，等著現任首席執行官格雷格·阿貝爾決定怎么花——買新公司、回購自家股票，或者繼續趴著收利息，全看什么最劃算。
但這故事的重點不是叫你把每一只自稱"永遠持有"的股票都焊死在賬戶里。巴菲特為伯克希爾買過的股票，絕大多數最后還是被他賣掉了，那些被他放棄的名字，一定是發生了某種讓他不想再繼續擁有的變化。真正的收獲在于另一件事：巴菲特認準了一家抗揍、行業領先、護城河深到對手游不過來、股價又被砸到地板上的公司，然后在別人都不敢動手的時候出手，把剩下的事全交給了時間。時間從來只做它該做的事——讓好東西的復利跑到你不敢相信，讓不值錢的東西徹底露出底褲。能不能把贏家和拖油瓶分清楚，靠的就是這個本事。
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