深水海納易主計劃告吹，需償還8000萬元誠意金，實控人股權將被二次司法拍賣

本報（chinatimes.net.cn）記者李貝貝 上海報道

7月3日晚間，深水海納水務集團股份有限公司（下稱“深水海納”）（300961.SZ）披露，“因交易條件發生變化”，控股股東李海波等相關轉讓方與茂名市發展集團有限公司（下稱“茂名發展集團”）正式簽署《終止協議》，公司此前籌劃的國資戰投入主、控制權變更計劃正式宣告終止。

根據約定，相關轉讓方需在30個工作日內償還茂名發展集團共計8000萬元的誠意金及訂金。若逾期未清償，該筆款項將轉為年化利率5.2%的計息債務。疊加實控人股份即將迎來二次司法拍賣、公司上市后持續虧損的經營困局，深水海納股權穩定性存疑，公司未來發展面臨多重不確定性。

針對本次交易終止的具體原因、8000萬元的還款計劃與資金來源，以及公司后續戰投引入規劃、業績扭虧時間表等問題，7月5日，《華夏時報》記者向深水海納發出采訪提綱，但截至發稿未獲回復。

國資易主計劃戛然而止

公告顯示，2024年12月至2025年3月期間，李海波、西藏海納博創管理有限公司（下稱“西藏海納博創”，李海波持股90%）、安義深水投資合伙企業（有限合伙）（下稱“安義深水”）三方（轉讓方）先后與受讓方茂名發展集團簽署三份股權轉讓協議。根據協議約定，茂名發展集團擬收購上述三方合計持有的深水海納4536.19萬股股份，通過分期交易實現國資入主，優化公司股權結構。

交易推進期間，茂名發展集團已支付誠意金5000萬元及訂金3000萬元，雙方就誠意金和訂金轉換為債務、債務及其利息償還、擔保等事宜達成約定。

根據之前的公告，茂名市發展集團主要有城市建設與服務、產業發展、資產管理、食品農業、鄉村振興、資源開發等六大業務板塊，戰略協同可以有效賦能公司環保業務，有利于公司進一步資源整合與優化配置、市場拓展與業務升級，提升公司的行業地位及競爭力，增強公司的盈利能力和抗風險能力，可以實現國有資本引領民營資本共同發展的良好局面等。

然而，這場備受期待的股權變更交易在股份過戶前夕驟然終止。7月3日晚間，公告披露，“鑒于本次交易相關條件發生變化，經各方慎重考慮并友好協商”，上述各方簽署了相關終止協議，同意終止股權轉讓暨終止控制權變更的相關事項。公司方面表示，本次控制權變更事項的終止，不會對公司治理結構、生產經營產生重大不利影響。

但在財務層面，交易終止帶來的資金壓力已然落地。公告透露，轉讓方需在協議生效后30個工作日內償還茂名發展集團已支付的誠意金和訂金合計8000萬元。若未按期償還，該款項將轉為債務，按年化5.2%計息，并可能產生逾期違約金。而為保障債務償還，李海波以其已質押給茂名發展集團的上市公司599萬股股份為債務及其利息、違約金的償還提供質押擔保，安義深水以其已質押給茂名發展集團的上市公司173萬股股份為債務及其利息、違約金的償還提供質押擔保。

該份公告未披露交易終止的具體原因。然而，就在本次交易終止兩日前（7月1日），深水海納披露實控人股份司法處置進展，實控人債務壓力全面暴露，市場普遍認為資金問題或是交易生變的重要誘因。

據公告披露，因李海波、張秀忠、西藏海納博創與浙江農發小額貸款股份有限公司借款合同糾紛一案，法院于2026年5月完成李海波所持上市公司530.00萬股股份的網拍，其中235.00萬股已完成過戶登記；剩余295萬股上市公司股份將被法院進行第二次司法拍賣，拍賣時間為2026年7月15日至16日，該部分股份占公司總股本的1.66%。

截至本公告披露日，李海波及其一致行動人西藏海納博創合計持有公司股份41,516,231股，占公司總股本的23.42%。若本次擬司法拍賣的股份最終完成過戶，二者所持有的公司股份數量將由41,516,231股減少至38,566,231股，占公司總股本的比例將由23.42%減少至21.75%。

國資入主擱淺疊加實控人股權被動減持，雙重利空持續沖擊公司股權結構。市場看法認為，國資入股終止疊加實控人股份被動拍賣，連續事件充分反映其實控人面臨較大資金壓力。

經營基本面持續惡化

事實上，實控人資金承壓、公司股權格局動蕩的背后，是深水海納上市后長期疲軟的經營基本面，持續的業績虧損，也是公司多次資本運作受阻、引資計劃受挫的核心根源。

財報顯示，深水海納成立于2001年，公司聚焦工業污水處理、優質供水領域，整合智能裝備、新材料、水處理藥劑等環保水務產業鏈業務，搭建智慧水務平臺，為客戶提供集“研發、設計、投資、建設、運營”于一體的系統化解決方案。

2021年3月30日，公司于深交所創業板上市。然而，公司上市后業績迅速“變臉”，次年便陷入虧損困境，且虧損規模逐年擴大。綜合財報顯示，2022年—2024年，公司營業收入分別為4.98億元、4.72億元、3.72億元，營收規模連續收縮；同期，公司歸母凈利潤分別為-121.8萬元、-3493萬元、-2.47億元，虧損幅度逐年攀升，盈利能力持續弱化。

2025年，公司經營狀況雖小幅回暖，但未能實現扭虧為盈。報告期內，深水海納實現營收3.73億元，同比小幅增長0.51%。公司解釋說，受市場環境變化影響，公司已獲取項目訂單未能按照原定實施計劃推進并確認收入，導致營業收入未能實現顯著增長。

同期，深水海納虧損1.78億元，同比增長27.96%，但仍未能扭虧。年報表示，2025年，公司已完成子公司長治市深水水務有限公司97.51%股權處置工作，確認投資收益2504.82萬元。同時，公司組織架構調整，優化人員結構，管理費用及銷售費用中的職工薪酬支出同比有所減少，對公司當期利潤水平產生了積極影響。同期，深水海納歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-1.42億元，同比上升25.22%。

不過，利好因素難以抵消減值計提帶來的利潤侵蝕，公司盈利基本面仍未好轉，2025年度計提信用減值損失和資產減值損失共計9847.65萬元。年報顯示，其中，基于謹慎性原則，公司2025年度計提的資產減值損失共計4677.02萬元。同時，受部分客戶結算與支付延遲、項目回款不及預期的影響，2025年度計提的信用減值損失共計5170.63萬元。

進入2026年，深水海納經營困境進一步加?。航衲暌患径?，公司實現營收0.69億元，同比減少10.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-0.26億元，虧損擴大358.78%；扣非凈利潤為-0.18億元，虧損同比擴大94.15%。不過，同期公司經營活動產生的現金流量凈額為802.66萬元，同比增長109.01%。

如今，隨著國資入主交易終止、實控人股份即將二次司法拍賣，深水海納的股權結構短期內難言穩定。而在連續虧損未止、一季度虧損同比擴大的經營現實下，公司對戰略投資者的吸引力亦將受到制約。其控制權的走向與經營復蘇路徑，仍有待進一步明朗。

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧