湖南
今天也是太慘了。
主要原因是市場成交在縮量的時候，賺錢效應還是往科技跑。
科技拉起來的時候，和其他公司、板塊跌下去的時間差不多是一致的。
創業板就漲了一個半導體和醫藥，其他的都被開除出創業板了，醫藥是業績最近比較好，加上之前跌的也多，但也是勉強支撐。
其實外圍的科技已經開始有點小崩了，比如韓國最近四天，有兩天都跌熔斷了，這個月韓國已經跌了15%了，最近三周都在跌。
現在就A股的科技還沒跌。但 A 股的科技也在縮圈，之前是新能源和光伏也算科技，現在算老登了，之前機器人也算科技，現在也算老登了，然后 CPO 之前都算核心科技了，現在也是老登。
7月16長鑫上市之后，會不會只有長鑫才算科技，其他都是老登？
感覺就像是打絕地求生，毒圈越縮越小。
不過其他方向，我感覺7月跌了這么久，應該要反彈了。
就像恒科一樣，前一段時間有人問我恒科要不要割，我說可以等個反彈，這幾天也反彈了。這種很絕望的時候，反彈也就不遠了。
花30萬去日本打工一年，攢下650萬日元，結果回國后換成人民幣只有27萬，倒虧3萬。
最近日元的跌幅，已經讓很多人破防了。
美元兌日元突破160，什么概念？
差不多是1986年以來的最弱水平！
四十年極值啊這可是！
日本財務大臣嘴上還是那套老臺詞，隨時準備采取行動，市場聽完，該賣日元還是賣日元。
很多人只看到日經指數沖上七萬點，半導體板塊資金嘩嘩往里涌，覺得日本經濟又行了。
可匯率和股市這兩條線，最近完全是兩張臉。
股市在講AI、講芯片、講全球資金重新配置日本資產；
匯率在講另一件事：
全世界還在賣日元、買美元，因為拿著美元更劃算。
根子嘛說穿了還是利差。
美國那邊通脹壓不下去，市場又開始賭美聯儲短期內下不了手，甚至還得往上加。
日本央行今年6月倒是加息了，政策利率到了1%，聽著像那么回事，可跟美國3.5%到3.75%這一檔比，差距還是大得離譜。
錢往高息的地方跑，日元自然就被晾在一邊。
這不是某一天突然崩的，是過去幾年低利率、超寬松貨幣政策攢下來的賬單，
現在開始集中兌付！
更麻煩的是，日本自己也在給日元添亂。
高市推的最新的那個骨太方針，說白了就是大規模財政擴張：
幾十年里往半導體、AI、量子這些方向砸天文數字級別的財政投資，還要放松預算紀律。
市場一看：
國債要發更多，財政要更猛，日銀要是被日本摁著不敢加息，那這日元還得弱啊！
日本嘴上要穩匯率，行動上卻在牽制日本央行的加息，這不是左右互搏是什么。
所以你會看到一個很魔幻的場面。
日銀6月剛加息，市場轉頭還是猛賣日元。
日本說干預隨時來，交易員笑了笑，轉頭繼續做空。
4月底到5月底，日本搞了一輪史上最大規模的匯率干預，
規模超過11萬億日元，換算下來差不多是幾百億美元級別的操作。
結果呢？日元緩了緩，沒多久又跌回去了。
干預能嚇退投機盤，但改不了美日利差這個硬邏輯。
就像發燒了只敷冰袋，退燒藥沒吃，病能退嗎？
那日元持續走弱，日本國內到底誰在疼？
先說老百姓。
名義工資這幾年是在漲，可物價漲得更快。
2025年日本實際工資全年是負的（去掉通脹后），每個月都在縮水。
咖啡、巧克力、食用油、電費、燃氣，進口貨價格一個比一個狠。
G7里日本和意大利是長期實際工資幾乎沒怎么動過的國家，
美國同期早就甩開一大截。
普通日本人感受到的，是生活成本實打實地上了一個臺階。
再說產業。
日本過去靠日元貶值吃出口紅利，汽車、機械、電子賣到海外，
匯率一貶，海外收入換回日元，利潤數字就漂亮了。
這套邏輯以前好使，現在越來越不靈。
日本能源、糧食、原材料大量靠進口，貶值等于進口賬單自動加價。
銅價國際上沒怎么動，日本國內銅價因為匯率能一口氣漲好幾萬日元。
上游材料商可能賺，下游制造、建筑、內需企業成本直接飆。
瑞穗那邊分析就提到：
貶值的好處大頭落在大型跨國企業，中小企業和普通家庭扛的成本更重。
比如這張圖最下面兩個是名義工資和實際工資，對比企業利潤和分紅增長，微不足道！
所以現在的日本經濟，分化特別嚴重。
出口巨頭、半導體龍頭、海外業務多的公司，財報可能還挺好看。
房地產、海運、陸運、靠內需吃飯的行業，同時被高利率預期和進口成本擠壓。
股市創新高，不代表全民受益，只代表錢涌進了少數幾個講故事講得好的板塊。
更有意思的是，日本國內輿論還在努力維持經濟好轉的敘事。
大企業景氣指數改善，設備投資計劃往上修，外資追捧日本半導體。
這些都不是假的，可它們解釋不了為什么日元還在創新低。
一個經濟體如果真的好到那種程度，本幣通常不會弱成四十年最差啊！
市場比宣傳稿誠實，匯率就是最直接的打分啊！
美國后面就業和通脹數據如果繼續偏強，美聯儲難松手，日元壓力還在。
日本如果真在骨太方針里繼續牽制央行，市場會默認日元還得跌。
這場日元塌方，與其說是個意外，不如說是日本經濟模式走到盡頭的一次集中曝光。
七萬點的繁榮和一百六的匯率可以同時存在，這本身就很說明問題！
因為對日本普通人和中小企業來說，這場匯率風暴遠沒結束，陣痛才剛開始！日元很可能還會繼續貶值！
風險提示：
以上為個人觀點，僅供參考。短期漲跌不預示未來，如提及公司或基金不代表投資建議。投資需謹慎。
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