不擴粗放規模，只筑核心壁壘？顧建忠帶上海銀行領跑城商行

出品|中訪網

審核|李曉燕

銀行業正處在一輪深度調整周期，凈息差持續收窄、信貸需求走弱、中間業務增收難度加大，成為全行業共同面對的經營考題。不少同業選擇依靠粗放擴表對沖收益下滑，卻同步積累資產端潛在風險。在此行業分化格局下，上海銀行走出一條“增長不冒進、風控不松懈”的特色發展路徑，在營收利潤連年穩步上行的同時，資產質量核心指標持續領跑上市城商行。這份穿越周期的穩健答卷，離不開董事長顧建忠長期錨定的高質量發展戰略，依托上海核心區位紅利搭建多元盈利底盤，以精細化風控打造不可復制的長期競爭壁壘。

01

多元收入打破息差下行桎梏

行業周期下行階段，單一依賴貸款利息的經營模式短板徹底暴露。2025年17家A股上市城商行平均營收增速不足2%，多家同業營收同比縮水，盈利增長脆弱性凸顯。反觀上海銀行，自2023年起營收規模穩步抬升，即便在全行業息差大幅壓縮的2025年依舊實現營收正向增長，2026年一季度增長動能再度修復，盈利穩定性大幅跑贏行業均值，上市以來歸母凈利潤連續十余年保持正增長，凈利潤規模穩居A股城商行第一梯隊。

這份亮眼的逆周期業績，是顧建忠主導的收入結構優化戰略持續落地的成果。不同于同業盲目做大信貸規模，該行采取“信貸穩基本盤、金融市場拓第二增長曲線”雙線布局。信貸端聚焦上海科創企業、普惠小微、高端制造等高質賽道精準投放，持續擴充優質信貸資產；負債端深挖本地零售結算存款，不斷提升低成本活期存款占比，雙向優化存貸結構對沖貸款收益率下行壓力，2025年利息凈收入實現逆勢小幅增長。

為對沖信貸業務周期波動，顧建忠帶領團隊充分發揮上海國際金融中心資源優勢，做大做強金融市場投資業務。2025年該行投資收益實現大幅攀升，營收貢獻占比近四成，增速遠超同業平均水平，成為平衡利息收入波動、托底整體業績的關鍵支柱。一穩一增的雙收入架構，徹底擺脫多數銀行“靠規模換利潤”的單一發展模式，賦予銀行極強的周期抵御能力。

在信貸投放節奏把控上，該行始終堅持適度有序擴張，2025年全年信貸增量平穩，2026年一季度投放節奏提速，總資產穩步擴容，其中科技貸款增速亮眼，精準貼合上海產業升級主線。適度擴表并非追逐規模排名，而是匹配區域實體經濟真實融資需求，從源頭規避盲目放貸帶來的資產劣變風險，這也是顧建忠長期堅持的“規模服務質量”核心經營邏輯。

02

優質資產構筑行業護城河

資產質量是銀行穿越經濟周期的核心底氣，也是顧建忠經營管理工作中的核心抓手。近年全國城商行資產質量呈現明顯分化，中西部區域同業不良貸款壓力突出，多家頭部城商行不良指標邊際走弱，而上海銀行走出獨立穩健曲線，近三年不良貸款率長期穩定在1.18%低位，在3萬億資產體量的頭部城商行中位居前列，風險底色遠優于行業平均水平。

精細化風控管理成效體現在多項核心指標中。公司貸款業務連續三年達成余額、不良率“雙降”，不良余額持續壓降，逾期貸款規模連續兩年回落，不良與逾期剪刀差持續收窄，底層資產真實風險敞口不斷收縮，不存在風險滯后暴露的隱患。

風險緩沖墊儲備同樣保持行業領先。2025年末撥備覆蓋率大幅高于17家A股城商行平均數值，2026年一季度小幅回落，核心原因是主動加快存量不良核銷，加速出清歷史風險，并非資產承壓。當前近半數上市城商行撥備緩沖空間不足230%，對比之下，上海銀行充足的撥備儲備，既能從容應對經濟波動帶來的資產壓力，也保留充足利潤調節空間。

資本實力作為抵御極端風險的底層支撐，同樣在戰略規劃中持續夯實。2025年末該行資本充足率、核心一級資本充足率均高于城商行行業均值，近三年資本凈額持續內生增長，不靠頻繁外部融資補充資本。充裕資本一方面支撐科創、普惠實體信貸持續加碼，貼合長三角、京津冀、粵港澳等重點區域發展機遇；另一方面與高撥備形成雙重風險防護墻，讓資產負債表抗沖擊能力穩居行業第一梯隊。在顧建忠統籌搭建的全流程風控體系下，從前端客戶準入、中端信貸投放到后端不良處置形成閉環管理，長期穩定的優質資產，成為同行難以復刻的核心壁壘。

03

機構一致看好長期投資價值

扎實的盈利基本面、充足的風險緩沖儲備，讓上海銀行得以持續保持穩定高分紅政策。近兩年現金分紅比例穩定維持30%以上，在2025年行業利潤承壓、多家銀行下調分紅比例的大環境下，依舊堅持穩定分紅回饋股東。穩定分紅并非透支風險儲備，而是建立在持續盈利、充足撥備與厚實資本三重基礎之上，分紅政策具備長期可持續性，充分體現經營層平衡長期發展與股東回報的管理能力。

資本市場層面，多家頭部券商持續發布看多研報，一致認可上海銀行的長期投資價值。機構普遍認為，該行依托上海得天獨厚的區位紅利，信貸投放聚焦實體優質賽道，負債成本持續優化，息差具備企穩回升基礎；疊加存量不良加速出清，資產質量長期穩健，業績增長確定性突出。扎根上海、輻射全國重點戰略城市群的區位布局，搭配均衡抗周期的盈利結構、行業頂尖風控水平，多重優勢共振，讓上海銀行在銀行業下行周期中具備稀缺配置價值。

行業深度調整周期里，規模擴張早已不再是衡量銀行競爭力的唯一標準，高質量發展才是長久生存的核心邏輯。在顧建忠的統籌經營下，上海銀行牢牢抓住上海核心區位優勢，一手打造多元均衡、不懼周期的盈利體系，一手搭建全方位、高標準風控屏障，實現增長速度與資產質量雙向平衡。

穩定的業績增長、持續優化的資產指標、可持續的股東分紅，三重優勢相互賦能，構筑起難以逾越的長期競爭壁壘。在銀行業競爭格局持續分化的未來，依托區位紅利與硬核風控雙輪驅動的上海銀行，仍將持續展現穿越周期的強大韌性，走出一條特色化、高質量的城商行發展之路。