廣東
近日，河南秋樂種業科技股份有限公司（以下簡稱“秋樂種業”）公告稱，為進一步完善產品結構、整合行業優質資源、提升綜合競爭力，擬以7483.86萬元收購河南商都種業有限公司（以下簡稱“商都種業”）51%的股權。本次交易完成后，秋樂種業將成為商都種業的控股股東。
短期來看，這筆收購有望增厚上市公司盈利預期、提振市場信心；長期發展成效，最終取決于秋樂種業能否有效整合商都種業優質育種資源，打通內部協同機制，扭轉自身種子主業持續疲軟的經營局面。
01
公司業績大幅下滑
公開資料顯示，秋樂種業2022年在北交所上市，是農業農村部首批32家“育繁推一體化”企業之一。該公司擁有完備的“育繁推一體化”產業體系，主要從事玉米、小麥、油料等農作物種子的研發、繁育、加工、推廣、銷售和技術服務。
財報顯示，秋樂種業2024年、2025年業績持續大幅下滑，營業收入增長率分別為-26.77%、-15.34%；凈利潤增長率分別為-36.49%、-75.18%。2026年一季度秋樂種業實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損795.19萬元。
值得關注的是，兩家企業核心業務均聚焦玉米、小麥種子，存在同業競爭問題。同時，秋樂種業玉米種子主業持續走弱，2024年、2025年玉米種子業務營收同比分別下滑42.05%、25.88%。
02
并購標的育種資源優質
公告顯示，商都種業成立于2005年，位于河南省鄭州市，是一家集農作物新品種選育、種子生產加工、推廣、技術指導于一體的現代化種子企業。該公司主營業務以玉米雜交種子為主，小麥種子為輔，擁有農作物雜交種子生產經營資質，具備育、繁、推一體化能力。2025年該公司實現歸母凈利潤1161.54萬元。
商都種業已構建“審定一批、儲備一批、研發一批”的品種梯隊，擁有22項植物新品種權，現有商都188、美商313、美商316、YD969、偉科812、偉科939、偉科2109等多個國審/省審玉米品種，未來1年至2年儲備在測試玉米、小麥品種近40個，玉米品種覆蓋黃淮海、西北、西南、東華北等國內核心玉米主產區；同時，公司與國內玉米、小麥多位權威育種家達成長期合作，持續保障后續品種迭代升級，夯實核心研發競爭力。
秋樂種業方面表示，上述優質品種資源的儲備、成熟的育種體系搭建，是商都種業持續盈利的核心保障，也是本次收購價值的核心來源。本次交易將充分發揮協同效應，進一步完善公司產品布局，提升研發能力、拓展經營區域，增強發展動能，同時商都種業具有較穩定的盈利能力，出色的業內口碑、長期穩定的客戶基礎，有助于進一步提高公司的綜合實力和盈利水平。
此次附帶業績承諾，交易對方以及實際經營者承諾商都種業2026年度、2027年度、2028年度實現的經審計的稅后凈利潤分別為1300萬元、1500萬元、1700萬元。
上海與梅管理咨詢合伙企業合伙人沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示，并購是一種優化資產結構的手段，但并購不是一切問題的治病良方，即使通過并購，也仍然需要一方面合理評估收購標的的價值與潛力、以及其未來與上市公司的協同效果，另一方面改進上市公司的經營管理能力，否則并購不是得不償失、就是加重原有結構性問題的嚴重性。
來源丨證券日報、秋樂種業
編輯 | 農財君
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