北京
2026年開年以來，國內高端制造、原材料板塊盈利實現穩步回暖，相較之下，汽車行業整體運行節奏有所放緩。
結合最新行業統計數據來看，今年1至5月國內汽車市場呈現出較為明顯的結構性特征，整體營收實現小幅增長，但受原材料成本剛性上漲影響，行業利潤出現階段性回落，盈利水平處于近年相對低位，產業鏈上下游發展分化的特點也逐步顯現。
具體數據方面，2026年1-5月國內汽車總產量達1228萬臺，同比下降5%。同期，行業累計營業收入42096億元，同比增長1.4%；營業成本37397億元，同比上漲2.3%。
不難看出，成本增速明顯高于營收增速，這一差距直接壓縮了行業盈利空間。在此背景下，期內汽車行業利潤總額1440億元，同比下滑20%，整體銷售利潤率僅3.4%，遠低于下游工業企業6.1%的平均利潤率，行業盈利承壓的態勢較為明顯。
從月度運行規律分析，往年5月依托消費回暖、產銷放量，往往是汽車行業的傳統盈利旺季，利潤率普遍迎來年內階段性回升。
而今年行業走勢有所不同，5月汽車行業利潤率為3.6%，較3至4月的3.7%小幅回落，打破了往年季節性上行規律，創下近年同期低值。
從長期走勢來看，汽車行業盈利能力已連續數年穩步回落，2024年、2025年行業利潤率分別為4.3%、4.1%，2026年行業盈利壓力進一步顯現，整體處于持續調整階段。
如若聚焦單車經營指標，車企當前的經營壓力能夠得到更直觀體現。今年前五個月，汽車產業鏈單車營收34.3萬元，同比增長5.8%；單車成本30.5萬元，同比上漲6.7%，再疊加稅費同比上漲7.3%，車企綜合運營成本全面抬升。受多重成本因素疊加影響，產業鏈單車毛利潤僅1.2萬元，同比大幅下滑16.2%。
究其原因，本輪行業盈利下行，主要受制于上游原材料價格波動，其中碳酸鋰價格年內實現翻倍增長，有色金屬、石油等大宗商品持續高位運行，不斷向整車制造端傳導成本壓力。
與此同時，國內動力電池價格大幅上漲、出口電池單價保持穩定的行業錯位格局，也讓多數未布局自建電池產能的車企陷入被動，利潤空間被持續壓縮。
放眼整個工業賽道，當前行業結構性分化態勢十分突出。今年1-5月，上游資源、新興產業盈利表現亮眼，下游制造業則普遍承壓。
數據顯示，國內頭部工業行業利潤總額同比增長16%，其中計算機通信電子、有色金屬冶煉行業利潤增幅尤為顯著，分別達到95%、114%，采礦、化工、油氣等上游行業也同步實現盈利高增。
與之形成鮮明對比的是，汽車制造業利潤同比下滑19%，在主流工業行業中表現相對弱勢，一定程度上拖累了制造業整體盈利修復節奏。
在產銷結構層面，汽車行業結構性調整成效與發展壓力同步顯現。前5月，國內新能源汽車產量578萬臺，同比微增1%，市場滲透率穩定在47%；其中5月新能源汽車市場回暖態勢明顯，單月產量149萬臺，同比增長18%，滲透率大幅攀升至58%，持續扛起車市增長主力大旗。
而燃油車市場，受產業迭代、消費升級影響持續萎縮，1-5月產量650萬臺，同比下降9%，5月單月產量降幅更是達到22%。
不過需要注意的是，盡管新能源汽車市場規模持續擴容，但多數車企僅聚焦整車組裝制造環節，尚未掌握電池、核心材料等上游關鍵資源，導致市場規模優勢難以有效轉化為盈利優勢。
針對當前行業發展現狀，業內人士分析認為，汽車行業階段性盈利承壓，是多重內外因素共同作用的結果。
一方面，上游資源、半導體、基礎原材料企業占據產業鏈核心利潤區間，持續對下游整車制造企業形成成本擠壓。
另一方面，國內汽車市場競爭日趨充分，行業內卷態勢凸顯，終端車型定價空間受限，疊加消費者購車觀望情緒升溫，車企產品溢價能力有所弱化。
除此之外，現階段穩消費政策紅利更多覆蓋大眾消費品領域，汽車行業的效益修復節奏，整體慢于其他消費品類。
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