浙江
1/ 我是最航運丹尼斯，馬士基（Maersk）在當地時間6月29日剛剛宣布，大幅上調2026年全年業績預期。這也是繼近期多輪運價上漲之后，全球班輪龍頭首次用財務指引明確確認： 今年集運市場的盈利能力遠超此前預期。
核心調整
EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）
原預期：45億—70億美元
最新預期：80億—100億美元
上調幅度最高超過40億美元。
EBIT（營業利潤）
原預期：虧損15億美元至盈利10億美元
最新預期：盈利20億—40億美元
意味著馬士基預計全年將重新回到較高盈利區間。
2/ 馬士基為何突然大幅上調？其實在預期之內，如最航運系統性前序推送：2026年4月16日；2026年5月26日2026年6月17日
馬士基給出的原因主要有兩個：
第一，集裝箱市場需求持續強勁。
尤其遠東出口表現明顯超預期。馬士基同時把2026年全球集裝箱運輸需求增長預測，上調至4%，相比此前預計的2%—4%，直接采用區間上限作為最新判斷。
第二，現貨運價持續上漲。
自2月份以來，全球東西向主要航線運價持續走高，推動因素主要包括：
伊朗戰爭導致燃油價格上漲；
霍爾木茲風險推高運營成本；
美國進口商持續提前備貨；
旺季需求提前釋放。
截至6月26日，亞洲—美西現貨運價約為：6400美元/FEU；相比戰爭爆發前約1820美元/FEU，上漲超過250%，創近兩年來最高水平！
3/ 美國進口需求依舊火熱
數據顯示：2026年5月；亞洲出口美國貨量達到：168萬TEU；同比增長接近20%。
這說明：盡管美國關稅政策仍存在不確定性，但進口商仍在持續提前補貨，以規避未來政策、供應鏈及運輸風險。
4/ 小結
第一，船公司已經開始持續兌現本輪運價上漲帶來的利潤。
此前市場更多關注SCFI、現貨報價和GRI，如今馬士基直接通過上調全年盈利預期，說明高運價已開始反映到企業盈利層面，而不僅僅停留在報價。
第二，需求并未因為高運價明顯降溫。
亞洲出口保持強勁，美國進口繼續增長，說明貨主仍在以"確定性優先"安排供應鏈。
第三，地緣風險仍是推動市場的重要變量。
霍爾木茲海峽局勢、燃油成本上升、船舶繞航及保險費用增加，共同支撐了當前較高的運價水平。只要這些因素沒有明顯緩解，市場仍將獲得一定支撐。
5/ 如前推演，只要發生任何不符合伊朗利益、令德黑蘭不滿意的事件，伊朗就會再次把“關閉霍爾木茲海峽”作為最重要的戰略威懾工具。即使不徹底關閉，也必須按照“我的航道、我的規則”通行。
對伊朗而言，霍爾木茲海峽就是其最大的戰略籌碼，某種意義上更是事實上的“核武器”。它不需要通過一次危機就換來3000億美元，也不需要一次性實現全部訴求，而是借助全球對能源運輸和供應鏈安全的高度依賴，在一次次危機、一輪輪談判中持續釋放壓力，把利益和籌碼一點點從談判桌上“磨”出來。
因此，霍爾木茲海峽的關閉威脅，早已不再是一次性的突發事件，而正在演變為全球供應鏈必須長期面對的結構性風險。未來，只要地區局勢再度出現摩擦，這張牌仍會被反復打出。
據伊朗伊斯蘭共和國通訊社（IRNA）6月29日報道，伊朗總統佩澤希齊揚表示，伊朗在卡塔爾被凍結的120億美元資產中，將有60億美元獲得解凍并返還伊朗。
這意味著，美伊之間的緊張局勢階段性有所緩和，但同時也再次印證了伊朗的談判策略：抓住霍爾木茲海峽這一關鍵籌碼，不斷提高各方博弈成本，再以漸進方式爭取更多利益，而不是尋求一次性解決所有問題。
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