長(zhǎng)城汽車：用“里子”數(shù)據(jù)重構(gòu)車市競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)尺

卷成本、卷技術(shù)、卷資金、卷用戶、卷關(guān)系、卷輿論……當(dāng)下的中國(guó)車市，幾乎已經(jīng)陷入了畸形的內(nèi)卷閉環(huán)。在價(jià)格戰(zhàn)的硝煙中，“賣得越多、虧得越多”成為常態(tài)。

在深度存量博弈之下，中國(guó)汽車市場(chǎng)該如何跳出低價(jià)內(nèi)耗、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的困局？

6月26日，長(zhǎng)城汽車2025年年度股東會(huì)上，長(zhǎng)城汽車給出了破卷新思路。這場(chǎng)股東會(huì)沒有沉溺于銷量排名的比拼，也沒有陷入價(jià)格戰(zhàn)的敘事邏輯，而是拋出了一個(gè)更具深意的命題，用什么標(biāo)準(zhǔn)來衡量一家車企的真正價(jià)值。

長(zhǎng)城汽車給出的答案，聚焦于“企業(yè)價(jià)值觀、財(cái)務(wù)造血力、研發(fā)續(xù)航力、技術(shù)穿透力、產(chǎn)業(yè)駕馭力和品牌成長(zhǎng)力”六大價(jià)值維度。長(zhǎng)城汽車提出的“六大價(jià)值維度”，在某種意義上是對(duì)當(dāng)下中國(guó)汽車行業(yè)“唯銷量論”“唯聲量論”的一次正面回應(yīng)。

在唯增速的淺層競(jìng)爭(zhēng)邏輯中，長(zhǎng)城汽車通過“占有率可以慢慢漲，數(shù)據(jù)含金量、用戶真實(shí)口碑才是核心競(jìng)爭(zhēng)力”的差異化戰(zhàn)略，表達(dá)了“不爭(zhēng)一時(shí)長(zhǎng)短”的戰(zhàn)略定力，為陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的中國(guó)汽車行業(yè)，提供了一套以價(jià)值、品質(zhì)、口碑為核心的全新破卷思路。

以高質(zhì)量經(jīng)營(yíng)筑牢破卷底氣

“銷量是面子，財(cái)務(wù)是里子。規(guī)模決定一時(shí)排位，但財(cái)務(wù)健康度才真正決定生死?！惫蓶|會(huì)上，穆峰的這句話精準(zhǔn)擊中了當(dāng)前行業(yè)的痛點(diǎn)。

數(shù)據(jù)是最好的證明。2025年，長(zhǎng)城汽車營(yíng)業(yè)收入達(dá)到2227.902228.24億元，同比增長(zhǎng)10.1920%，再創(chuàng)歷史新高。全年銷售新車132.38萬輛，同比增長(zhǎng)7.23%。但真正值得深挖的，是那些藏在營(yíng)收數(shù)字背后的“里子”指標(biāo)。

如經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額403.55億元，同比上漲45.31%，凈現(xiàn)比高達(dá)409%。穆峰表示，凈現(xiàn)比能更直觀地看出利潤(rùn)的含金量。長(zhǎng)城汽車的超高凈現(xiàn)比，意味著即便有百億級(jí)研發(fā)投入、大幅渠道擴(kuò)張和海外產(chǎn)能布局，企業(yè)依舊能靠核心業(yè)務(wù)自我造血，不用依賴外部舉債輸血。

此外，2025年，長(zhǎng)城汽車的營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比為116.96%。在穆峰看來，利潤(rùn)的含金量，遠(yuǎn)比利潤(rùn)的規(guī)模更重要。他表示，2025年單車收入16.83萬元，連續(xù)五年增長(zhǎng)，增幅達(dá)到58.1%；平均單車指導(dǎo)價(jià)達(dá)20.13萬元，同比提升1.17萬元；2026年一季度，20萬元以上車型銷量占比達(dá)到至39%，比2025年同期高出6個(gè)百分點(diǎn)。

這些數(shù)據(jù)意味著長(zhǎng)城汽車不是在靠低價(jià)走量堆砌規(guī)模，而是在用更高價(jià)值的產(chǎn)品贏得市場(chǎng)。如果將以上數(shù)據(jù)放到2025年行業(yè)利潤(rùn)率跌至4.1%歷史低位的背景中看，其分量更是不言而喻。

可以說，當(dāng)眾多車企在“以價(jià)換量”的泥潭中越陷越深，長(zhǎng)城汽車用一組財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)證明了一件事，那就是健康的造血能力，才是企業(yè)穿越周期的真正底牌。

對(duì)此，穆峰表示：“一家公司不賺錢就是最大的不負(fù)責(zé)任。我們不追求暴利，但必須保有合理利潤(rùn)，把利潤(rùn)持續(xù)投入研發(fā)、安全、服務(wù)，形成正向循環(huán)?！彼M(jìn)一步闡述，長(zhǎng)城汽車從不追求“賣一臺(tái)虧一臺(tái)”的虛假繁榮，追求的是有質(zhì)量的市場(chǎng)占有率。

真正的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，從來不是虛高的市占率，而是銷量背后的利潤(rùn)含金量與經(jīng)營(yíng)含金量。當(dāng)同行靠犧牲利潤(rùn)換短期市場(chǎng)時(shí)，長(zhǎng)城汽車依靠高質(zhì)量盈利實(shí)現(xiàn)自我造血、良性循環(huán)，為后續(xù)技術(shù)迭代、品質(zhì)升級(jí)、用戶服務(wù)升級(jí)提供穩(wěn)定資金支撐。

而這也正是長(zhǎng)城汽車2025年年度股東會(huì)釋放的最核心信號(hào)，車企的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，根基永遠(yuǎn)是健康的經(jīng)營(yíng)能力。唯有守住盈利底線，才能不被內(nèi)卷裹挾，從容布局長(zhǎng)期發(fā)展、持續(xù)回饋用戶與行業(yè)。

以硬核研發(fā)投入夯實(shí)產(chǎn)品價(jià)值

當(dāng)下多數(shù)車企陷入“參數(shù)內(nèi)卷、配置堆砌、營(yíng)銷造勢(shì)”的短期博弈，重表面噱頭、輕核心技術(shù)，研發(fā)投入功利化、技術(shù)迭代碎片化，看似產(chǎn)品更新迭代飛快，實(shí)則無核心技術(shù)壁壘，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)嚴(yán)重。

針對(duì)行業(yè)技術(shù)內(nèi)卷亂象，長(zhǎng)城汽車始終堅(jiān)守長(zhǎng)期主義技術(shù)投入理念，堅(jiān)持深耕底層自研核心技術(shù)，以持續(xù)、穩(wěn)定的研發(fā)投入，夯實(shí)產(chǎn)品核心價(jià)值，走出了一條區(qū)別于行業(yè)同質(zhì)化內(nèi)卷的技術(shù)深耕之路。

在六大價(jià)值維度中，研發(fā)續(xù)航力與技術(shù)穿透力是最“費(fèi)錢”的兩項(xiàng)，卻直接對(duì)應(yīng)消費(fèi)者最關(guān)心的用車安全與日常體驗(yàn)。

穆峰表示，長(zhǎng)城汽車的研發(fā)投入已經(jīng)連續(xù)四年突破百億。其中，2025年研發(fā)費(fèi)用達(dá)104.32億元，同比增長(zhǎng)12.13%。工程研發(fā)人員達(dá)到2.7萬人，平均每4名員工中就有1名工程師。

值得一提的是，長(zhǎng)城汽車還將超百億的資金投向了用戶平時(shí)“看不見”的地方。如國(guó)內(nèi)最早自建碰撞試驗(yàn)室、5億元打造多角度碰撞試驗(yàn)室、6億元建成頂級(jí)氣動(dòng)聲學(xué)風(fēng)洞、全球首個(gè)嵌套式智能網(wǎng)聯(lián)試驗(yàn)場(chǎng)。還有二十一年、超1000場(chǎng)整車質(zhì)量評(píng)審會(huì)，每一臺(tái)新車上市前都要經(jīng)過層層嚴(yán)苛校驗(yàn)，整車七千余個(gè)焊點(diǎn)逐一核驗(yàn)。

對(duì)此，長(zhǎng)城汽車董事長(zhǎng)魏建軍有過一句極其樸素的表述：“試驗(yàn)場(chǎng)是背后的投入，不能因?yàn)橛脩艨床灰姡覀兙筒蛔觥Ｉ谝?，?yīng)該是所有汽車人的底線?！?/p>

而在技術(shù)層面，長(zhǎng)城汽車也堅(jiān)持走全動(dòng)力自研路線。歸元平臺(tái)是全球唯一原生兼容PHEV、HEV、BEV、FCEV和ICE五大動(dòng)力的底層架構(gòu)。一套平臺(tái)可覆蓋七大品類五十余款全球車型，大幅壓縮研發(fā)與制造成本。

此外，以原生AI為底座構(gòu)建全棧智能體，已超越傳統(tǒng)技術(shù)平臺(tái)，成為一種能優(yōu)化開發(fā)成本與用戶體驗(yàn)的新型生產(chǎn)方式。Hi4系列電混技術(shù)實(shí)現(xiàn)“四驅(qū)性能、兩驅(qū)能耗”，拿下中國(guó)汽車工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)特等獎(jiǎng)；自研VLA大模型，能優(yōu)先解決行車安全隱患，而非盲目追求花哨功能。

對(duì)此，穆峰坦言：“持續(xù)大額研發(fā)投入，短期內(nèi)很難轉(zhuǎn)化成營(yíng)銷噱頭，卻是支撐企業(yè)穿越市場(chǎng)波動(dòng)的核心支點(diǎn)?！?/p>

持續(xù)的技術(shù)投入讓長(zhǎng)城汽車收獲了豐碩的成果。2025年，長(zhǎng)城控股專利授權(quán)量達(dá)5726項(xiàng)，位居中國(guó)自主整車集團(tuán)第一；其中，長(zhǎng)城汽車新能源汽車專利授權(quán)量達(dá)2411項(xiàng)，連續(xù)五年蟬聯(lián)自主品牌榜首。

這種“慢研發(fā)、深深耕、長(zhǎng)布局”的技術(shù)理念，不僅讓長(zhǎng)城汽車擺脫同質(zhì)化內(nèi)卷，構(gòu)建起難以復(fù)制的技術(shù)壁壘，其長(zhǎng)期主義的技術(shù)投入，也最終轉(zhuǎn)化為實(shí)打?qū)嵉漠a(chǎn)品品質(zhì)與用戶價(jià)值。

以長(zhǎng)期主義重塑車市競(jìng)爭(zhēng)邏輯

存量?jī)?nèi)卷時(shí)代，多數(shù)車企重售前營(yíng)銷、輕用戶體驗(yàn)，重新車銷量、輕用戶留存，把賣車當(dāng)作一次性交易，透支用戶信任換取短期銷量。

而長(zhǎng)城汽車始終堅(jiān)守用戶至上的長(zhǎng)期造車?yán)砟?，將用戶口碑與品牌價(jià)值置于短期銷量之上，重塑存量時(shí)代中國(guó)車市的核心競(jìng)爭(zhēng)邏輯。

如果用一個(gè)詞總結(jié)長(zhǎng)城汽車的長(zhǎng)期主義底色，那就是“歸元”?！皻w元，說白了就是實(shí)事求是，就是第一性原理?！蔽航ㄜ娙缡钦f。

“歸元價(jià)值哲學(xué)，是我們?cè)燔?6年，交過學(xué)費(fèi)、吃過虧、走過彎路之后，找到的那條最笨、但最穩(wěn)的路?！蹦路暹M(jìn)一步解釋道。

“最笨”這兩個(gè)字，意味深長(zhǎng)。

穆峰表示，長(zhǎng)城汽車的底層價(jià)值觀說到底就兩個(gè)字：真實(shí)。具體到經(jīng)營(yíng)層面，“真實(shí)”意味著什么？發(fā)布會(huì)上承諾的東西必須兌現(xiàn)，做不到的不能說；不搞零公里二手車沖量；每一款車上市前都要經(jīng)過最嚴(yán)格的評(píng)審。

“重信守諾，說到做到。汽車不是快消品，用戶是用命和錢包在投票。”穆峰強(qiáng)調(diào)。

值得一提的是，這套“歸元”價(jià)值觀，最終在市場(chǎng)上收獲了實(shí)實(shí)在在的回應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，2025年魏牌全年銷量101954輛，同比增長(zhǎng)86.29%。全新高山連續(xù)三個(gè)月問鼎全國(guó)MPV銷量冠軍。坦克品牌全年銷量232713輛，繼續(xù)穩(wěn)居硬派越野市場(chǎng)頭部位置，坦克300（參數(shù)丨圖片）連續(xù)五年位居越野SUV銷量冠軍，坦克500連續(xù)四年位列30萬級(jí)以上豪華越野銷量第一。

口碑的正向積累，最終轉(zhuǎn)化為銷量的持續(xù)增長(zhǎng)，這也驗(yàn)證了長(zhǎng)城汽車長(zhǎng)期主義商業(yè)邏輯的正確性。

長(zhǎng)城汽車2025年年度股東會(huì)上，穆峰還道出了值得全行業(yè)深思的發(fā)展真諦：“真正的好公司，不能只追求銷量和短期利益，價(jià)值觀是一切經(jīng)營(yíng)行為的底層邏輯，它決定企業(yè)賺什么錢、走什么路?！?/p>

這一觀點(diǎn)，精準(zhǔn)戳破了當(dāng)下車市內(nèi)卷的本質(zhì)弊端，也清晰闡釋了長(zhǎng)城汽車長(zhǎng)期主義的核心內(nèi)核?；谶@套價(jià)值體系，長(zhǎng)城汽車構(gòu)建起了“穩(wěn)健盈利為基、硬核技術(shù)為翼、用戶價(jià)值為魂”的三維長(zhǎng)期戰(zhàn)略，即占有率可以慢慢漲，排名可以循序漸進(jìn)，但用戶口碑絕不能透支。

從產(chǎn)品研發(fā)、品質(zhì)管控到售后維保、用戶權(quán)益升級(jí)，全鏈路圍繞用戶全生命周期體驗(yàn)迭代，不做表面化的流量營(yíng)銷，只做實(shí)打?qū)嵉挠脩魞r(jià)值落地，長(zhǎng)城汽車最終構(gòu)建起“精研產(chǎn)品、深耕服務(wù)、沉淀口碑、長(zhǎng)效增長(zhǎng)”的正向閉環(huán)。

在全行業(yè)追逐一時(shí)長(zhǎng)短、沉迷短期利益的浮躁氛圍中，長(zhǎng)城汽車的用戶至上理念與戰(zhàn)略定力，為中國(guó)車市提供了破卷的終極答案：不是更快的速度，而是回歸造車最樸素的常識(shí)，把車造好、對(duì)用戶負(fù)責(zé)。因?yàn)樵陂L(zhǎng)城汽車看來，口碑含金量遠(yuǎn)勝于短期銷量規(guī)模。這或許正是當(dāng)下中國(guó)車市最需要的一劑清醒劑。