四川
周五，半導體一個沖高回落，走出一根大陰線。
實際上自高點以來，已經有四根大陰線了。
雖然沒有韓國股市動不動就熔斷那么夸張，但國內半導體指數(shù)暴漲暴跌也更加頻繁。
追高的朋友，估計很多人心里都沒底。
說實在的，絕大部分人買入前都沒搞懂。甚至買入前以為自己懂，可買入后，遇到大幅波動，心理就開始打鼓。
說到底，其實就是不懂！
不懂還非要買，這就自己找罪受，而且最終大概率是賺不到錢的。
我是勸朋友們要對自己誠實，不懂就是不懂，沒什么丟臉的。
不懂不做就可以了。
行情走到現(xiàn)在才想到要買，顯然就是不懂！你要真懂的話，2024年那么長時間，為啥不建倉？
即便不是在2024年，在2023年建倉雖然貴一點，但也能賺不少。
先不說這些了，我們再來看看現(xiàn)在半導體的情況。
一、資金面惡化
這里所說的惡化是因為杠桿太高，集中度太高。
把全市場流動性都吸走后，自身就具備很大的回調風險了。
說白了，敢買的，不敢買的，都買了。接盤的資金就沒有了。
就是這么簡單的道理。
當前半導體的融資余額是全市場第一 。此外，還有期權市場上的杠桿。
杠桿太高了，遇到大幅波動，就很容易觸發(fā)去杠桿。
A股市場還算好的了，美股和韓國股市的杠桿更瘋狂，尤其是韓國。
所以韓國動不動就熔斷，刺激得很哪。
千萬不要以為這種行情下能賺錢。波動越大的市場，最終虧錢的人越多，虧錢的金額越大。只不過還沒有到結算的日子而已。
本月以來，央行不斷抬升資金利率，DR001已經上升到1.4%以上。
資金利率上升是杠桿的天敵！
去杠桿不會一蹴而就，大概率還會持續(xù)較長時間，因為到月底前，資金面易緊難松！
可別小看央行收緊資金，由于中國經濟的體量很大，央行的影響力也越來越大。
所以央行收緊資金，影響會擴散到全球，包括美股和日韓股市。
要知道，現(xiàn)在全球是中美雙核央行在運行！
二、見頂了嗎？
要預測頂，這可不是一件容易的事。我肯定不知道這是不是頂。
因為現(xiàn)在更多是情緒在推動行情。
情緒這東西，誰知道群眾有多瘋狂呢？
不過從完成政治任務的角度來說，可能還不是頂。
畢竟嘛，頂往往是在IPO金額見頂時出現(xiàn)的。
下面這個圖是過去IPO金額和中證全指的走勢圖對比。
大家仔細看看就明白其中的道理了。
畢竟嘛，股市的主要任務就是融資。
任務沒完成，哪能輕易熄火呢？對不對？
不過，大家也別把這個當成硬道理，要知道股市是不可預測的。
神秘力量也可以讓半導體保持震蕩而不創(chuàng)新高，等任務完成，刷一下往下膝蓋斬！
美國那邊也同樣如此，知道泡沫很大了，急著把大型IPO給搞定了！再不搞定，以后想融資就沒那么容易了。
再說了，各類資本集團都還想著反復拉高出貨呢。不拉高怎么出貨呢？不拉高，管理層怎么套現(xiàn)呢？
三、半導體還能增長100%嗎？
我們再看看基本面。
現(xiàn)在半導體指數(shù)的PE是132倍。
想要維持這個估值，明年的業(yè)績增速不能低于100%吧。
雖然各路機構都在鼓吹缺貨會持續(xù)到2027年，甚至2030年，然而，增速能保持在多少呢？
我們可以看看5月集成電路的出口數(shù)據(jù)。見下圖。
看出什么貓膩來了嗎？
在過往的半導體周期中，往往都是量價齊升！
而本輪半導體行情，量和價是背離的。
5月份，出口金額大增110%，但出口數(shù)量僅僅微增2.06%！
這就說明，今年的增速幾乎就是漲價貢獻的。
要知道，產能在短期內是無法快速擴張的。
明年還想保持翻倍的增長，就必然要繼續(xù)大幅漲價100%，甚至更多。
那么問題來了，繼續(xù)翻倍漲價，需求還能維持得住嗎？
以現(xiàn)在芯片的價格來說，傳統(tǒng)的消費電子，汽車，家電等企業(yè)都已經吃不消了。低端產品已經是賣一臺虧一臺了。
芯片價格再翻倍，不用想都知道，直接把這些企業(yè)全干死了。
當然，你可能會說，AI需求大呀！
現(xiàn)在這些巨頭都開始債權融資了，說明自身現(xiàn)金流已經不夠用了。
明年如果價格翻倍，他們手里的資金夠做出翻倍的資本開支嗎？
反正我不知道！就看這些公司有沒有長出三頭六臂了。
要知道，需求和價格的關系不是線性的。
別說漲價100%了，有可能再漲20%，需求就會大面積萎縮。
我倒是很想看到見證奇跡的時刻，讓這些科技巨頭啪啪打我臉吧。證明我是錯的。
當然，有一個可能可以實現(xiàn)高增速，那就是科技巨頭們找到商業(yè)化落地的模式了。通過AI賺到的現(xiàn)金流可以彌補資本開支。
四、別用理性分析了
現(xiàn)在的半導體行情已經進入了情緒驅動的階段，所以沒必要理性分析了。
理性人是分析不出瘋子能有多瘋的。
所以，這個時候只需要知道有泡沫就可以了。
至于鼓聲什么時候停，這就看各自的命了。
這個時候直接看圖交易會更好。
想追就要膽子大，別看到突破了還猶猶豫豫。
但也要注意，跌破位，該割肉就要割肉。要不然成為最后的接盤俠，那可是很慘的。
萬一情緒非常瘋狂，說明不定膽子大還能富貴險中求呢。
我膽子小，所以我只會在低位的時候買，高位的時候就要分批出貨。我從來不求賣在最高點。
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