北京
《電鰻財經》電鰻號/文
當一紙訴狀將企業內部矛盾推向公堂，數字背后的博弈才真正浮出水面。聯儲證券去年超30億元的虧損，如同一道撕裂財報的傷口。
據近日公布的人民法院公告，原告為聯儲證券股份有限公司(下稱“聯儲證券”)，被告為北京正潤投資集團有限公司(下稱“正潤投資集團”)、呂春衛，案由為損害公司利益責任糾紛的案件，該案將在7月于山東省青島市中級人民法院開庭。
據悉，聯儲證券主營業務包括經紀及財富管理業務，信用業務，投資銀行業務，投資管理業務，自營業務。
年報顯示，截至2025年12月31日，聯儲證券總資產為1,549,694.70萬元，較上年末減少35.03%;歸屬于母公司所有者權益為375,189.31萬元，較上年末減少44.94%。報告期內，公司實現營業收入-94,261.20萬元，同比下降1,568.38%;歸屬于母公司所有者的凈利潤-304,328.40萬元。
對于2025年度發生重大損失的主要原因聯儲證券解釋稱母公司凈虧損13.79億元，主要系應收拆借款計提減值損失5.35億元、因遞延所得稅資產轉回等原因產生所得稅費用2.77億元、新三板股票(交易類)估值降低3.23億元等。子公司聯儲創投凈虧損15.97億元，主要系聯儲創投的股權投資違約項目估值調減及遞延所得稅資產轉回所致。子公司聯儲潤達凈虧損0.65億元，主要系聯儲潤達跟投基金估值調減等。
聯儲證券稱公司第一大股東北京正潤投資集團有限公司及其關聯方疑似幾年來通過第三方主體與公司發生資金往來，其中，通過母公司資金拆借的形式累計付款金額99,000.00萬元，累計回款金額19,937.04萬元，均系利息收入，目前剩余本金99,000.00萬元。通過聯儲創投投資項目的形式累計付款金額200,000.00萬元，累計回款金額42,848.04萬元，其中收益37,270.04萬元，本金5,578.00萬元，目前剩余本金194,422.00萬元。通過聯儲潤達股權投資基金的形式累計付款金額4,795.92萬元。截至2025年12月31日，公司基于謹慎性原則，對上述拆出資金已累計計提減值準備83,160.00萬元，賬面價值為15,840.00萬元;將聯儲創投股權投資違約項目的估值累計調減190,926.77萬元，賬面價值為3,495.23萬元;將聯儲潤達跟投兩個基金的賬面價值調減至0元。
據悉，2026年1月，監管部門已采取措施，限制北京正潤投資集團有限公司、上海啟易實業發展有限公司、上海眾歸貿易有限公司、北京智君匯信投資管理有限公司、青島中禾金盛實業發展有限責任公司的股東權利，認定前任董事長(呂春衛)為證券基金經營機構及其子公司董事等高級管理人員的不適當人選。2026年1月，聯儲證券免去前任董事長的董事長職務和董事職務。
聯儲證券的案例絕非孤例。它像一面鏡子，照出部分金融機構在高速擴張中面臨的諸多挑戰。此案無論結果如何，都已為行業敲響警鐘：完善制衡機制、強化內部監督、厘清權責關系，才是抵御市場波動與人性博弈的真正防線。
對于聯儲證券而言，法庭勝負僅是第一步。比贏得訴訟更艱難的，在行業分化加劇的當下找到生存機遇。這場官司無論結局如何，都已在其發展歷程中刻下深痕——而如何將傷痕轉化為重生的契機，考驗著每一位利益相關者的智慧。
當法槌落下，我們希望看到的不僅是勝負分明的判決，更是行業對制度缺陷的深刻反思與自我革新。畢竟，健康的資本市場，永遠建立在透明、制衡與敬畏之上。
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